מה זה סושי בונד
אג"ח סושי הוא איגרת חוב שהונפקה על ידי מנפיק יפני בשוק שמחוץ ליפן ונקוב במטבע שאינו הין. לעתים קרובות מאוד, המטבע המנפיק יהיה בדולרים אמריקאיים. אג"ח סושי נושא ריבית קבועה. אג"ח סושי מונפקות בעיקר על ידי תאגידים יפניים בשוק האג"ח היפני למשקיעים יפנים.
איגרות חוב סושי פופולריות במיוחד בקרב משקיעים מוסדיים יפניים מכיוון שאג"ח אלה אינן מווסתות את סמכות השיפוט של בנק יפן, ולכן אינן נחשבות למגבלות חוקיות רגולטוריות בבעלות על אחזקות ניירות ערך זרות. אג"ח סושי הוא למעשה מונח משותף לאג"ח אירובונד או אירודולאר ממנפיק יפני.
שוברים למטה סושי בונד
חברה יפנית עשויה לחפש איגרת חוב של סושי ממספר סיבות: לנצל הזדמנויות השקעה חדשות, לגשת לחלופות מימון זולות יותר או למחזר התחייבויות מטבע חוץ. מוסדות יפניים המעוניינים להוסיף מרכיב של פיזור מטבע לתיקי האג"ח שלהם הם קונים הגיוניים לאג"ח סושי.
אחד המאפיינים העיקריים של קשר סושי הוא שהוא מתרחש בעיקר כחילופי דברים בין שתי חברות יפניות משני צדי העסקה. מכיוון שאג"ח הסושי מונפק על ידי משקיע יפני במטבע שונה מהין היפני, הוא נחשב לאג"ח במט"ח. איגרות חוב סושי נפוצות בקרב חברות תעשייה יפניות ולרוב נרכשות על ידי חברות ביטוח יפניות. כאשר חברת ביטוח יפנית קונה אג"ח סושי, הם מסוגלים לרכוש את האג"ח במחירים גבוהים יותר אך ריביות נמוכות יותר מכפי שקונים פוטנציאלים אחרים עשויים להיות מוכנים לשלם.
היתרונות של אג"ח סושי
קשר סושי נופל תחת המטריה של נוהג ארביטראז 'רגולטורי עבור אחזקות הביטחון היפניות. נוהלי ארביטראזות רגולטוריים מטרתם לצמצם רגולציה שלילית המתבקשת בסטנדרטים משפטיים ולייצר תוצאות טובות יותר, לעיתים פעמים, רווחיות יותר עבור המשקיע או הקונה. במילים אחרות, מדובר למעשה בפרצות שחברות, מוסדות ומשקיעים יכולים להגדיל לטובתן. ניתן למצוא שיטות רבות של ארביטראזות רגולטוריות כמו אג"ח סושי באמצעות עסקאות שוק חוץ או חוץ, שכן כללי הרגולציה נמצאים מחוץ לתחומי השיפוט בשוק.
על פי הספר, ארגון מחדש של עסקים יפניים לאסטרטגיה, מימון וניהול, יבמ היא דוגמה מפורסמת לחברה יפנית המשתמשת באג"ח סושי לטובתם. אג"ח סושי היה פופולרי במיוחד בשנת 1985, אך הפך פחות ככל שהערך של הין התחזק.
