מהו טווח הבגרות
טווח לפדיון מתייחס לחיים שנותרו של מכשיר חוב. באגרות חוב, טווח לפדיון הוא הזמן שבין הנפקת האג"ח ובין שהוא מתבגר, המכונה תאריך הפירעון שלו. באותה עת על המנפיק לפדות את האג"ח על ידי תשלום הקרן או שווי הנקוב. בין מועד ההנפקה למועד הפדיון, מנפיק האג"ח ישלם תשלומי קופון לבעל האג"ח.
פירוק תקופת הבגרות
ניתן לקבץ איגרות חוב לשלוש קטגוריות רחבות בהתאם לתנאים שלהן לפדיון: אגרות חוב לטווח הקצר של שנה עד 5 שנים, אג"ח לטווח הביניים של 5 עד 12 שנים, ואג"ח לטווח ארוך של 12 עד 30 שנה. ככל שהמועד לפדיון ארוך יותר, הריבית נוטה להיות גבוהה יותר, ומחיר השוק של אגרות חוב נוטה להיות פחות. כמו כן, ככל שהאיגרות חוב היא ממועד פירעונה, כך ההפרש גדול יותר בין מחיר הרכישה לערך הפדיון שלה, המכונה גם עיקרו העיקרי, נקוב או שווי פנים.
אם משקיע מצפה כי הריבית תעלה, סביר להניח שהיא תרכוש איגרת חוב לטווח קצר יותר לפדיון. היא תעשה זאת כדי להימנע מלהיכלא באג"ח שבסופו של דבר תשלם ריבית מתחת לשוק או שתצטרך למכור את האג"ח ההפסד כדי להשיג הון להשקעה מחדש באג"ח חדש בעל ריבית גבוהה יותר. הקופון ואגרות החוב של האג"ח משמשים לקביעת מחיר השוק של האג"ח ותשואתו לפדיון.
עבור איגרות חוב רבות המונח לפדיון הוא קבוע. עם זאת, ניתן לשנות את טווח האג"ח של אגרות החוב אם לאג"ח יש הפרשה להתקשרות, הפרשת מכר או הפרשת המרה.
דוגמא למונח לפדיון
חברת Uber Technologies, במהלך תערוכת דרכים שלא בעסקה ביוני 2016, פרסמה את הידיעה כי היא תבקש הלוואה ממונפת כדי לסייע בהרחבת המימון. ואז, ביום שישי, 26 ביוני, אישר Uber את החדשות בכך שקבע כי היא תנפיק הלוואה ממונפת של מיליארד דולר, שיחתמו וימכרו על ידי מורגן סטנלי ב- 7 ביולי. תקופת פירעון ההלוואה היא שבע שנים. המשמעות היא ש- Uber נדרשת להחזיר את החוב בפרק זמן של שבע שנים.
הוראות ההלוואה קובעות כי תהיה רצפת LIBOR של 1% ומחיר הצעה של 98-99. בפרק הזמן הנוכחי לפדיון של שבע שנים ובגודל של מיליארד דולר, הצפי הוא כי ההלוואה תוכל להניב למשקיעים בין 5.28 - 5.47% לפדיון.
