מהו מתקן להתאמת נזילות?
מתקן להתאמת נזילות (LAF) הוא כלי המשמש במדיניות מוניטרית, בעיקר על ידי בנק רזרב להודו (RBI), המאפשר לבנקים להלוות כסף באמצעות הסכמי רכישה חוזרת (חוזרים חוזרים) או לבנקים להלוואות ל- RBI באמצעות ריפו הפוך הסכמים. הסדר זה מנהל את לחצי הנזילות ומבטיח יציבות בסיסית בשווקים הפיננסיים. בארצות הברית הבנק הפדראלי מבצע פעולות חוזרות ונשנות חוזרות תחת פעולות השוק הפתוח.
ה- RBI הציג את ה- LAF כתוצאה מוועדת נאראסימהם לרפורמות במגזר הבנקאי (1998).
יסודות מתקן התאמת נזילות
מתקני התאמת נזילות משמשים כדי לסייע לבנקים בפתרון כל מחסור במזומן לטווח קצר בתקופות של חוסר יציבות כלכלית או מכל סוג אחר של לחץ הנגרם על ידי כוחות שאינם בשליטתם. בנקים שונים משתמשים בניירות ערך זכאים כבטוחה באמצעות הסכם ריפו ומשתמשים בכספים כדי להקל על דרישותיהם לטווח הקצר, ובכך להישאר יציבים.
המתקנים מיושמים על בסיס יומיומי שכן בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים מבטיחים שיש להם מספיק הון בשוק הלילה. ביצוע מתקני התאמת נזילות מתקיים באמצעות מכירה פומבית בשעה קבועה ביום. ישות המעוניינת לגייס הון למילוי חסר היא עוסקת בהסכמי ריפו, ואילו אחד עם עודף הון עושה את ההפך - מבצע ריפו הפוך.
מתקן התאמת נזילות והכלכלה
ה- RBI יכול להשתמש במתקן התאמת הנזילות כדי לנהל רמות גבוהות של אינפלציה. זה עושה זאת על ידי העלאת שיעור repo, מה שמעלה את עלות שירות החובות. זה מצמצם את ההשקעה והיצע הכסף בכלכלת הודו.
לעומת זאת, אם ה- RBI מנסה לעורר את הכלכלה לאחר תקופה של צמיחה כלכלית איטית, הוא יכול להוריד את שיעור הריבית כדי לעודד עסקים ללוות, ובכך להגדיל את היצע הכסף. לדוגמא, אנליסטים צופים כי ה- RBI עשוי להפחית את ריבית הריבית ב -25 נקודות בסיס באפריל 2019 בגלל פעילות כלכלית חלשה, אינפלציה שפירה וצמיחה עולמית איטית יותר. עם זאת, אנליסטים צופים כי שיעורי ריפו יחזרו לעלות בשנת 2020 ככל שהצמיחה תאוצה והאינפלציה תתחזק.
Takeaways מפתח
- משרד החוץ הוא כלי מדיניות מוניטרית, המשמש בעיקר את ה- RBI, כדי לנהל נזילות ולהקנות יציבות כלכלית. החברות כוללות גם ריפו וגם הסכמי ריפו הפוכים. ה- RBI הציג LAF כתוצאה מוועדת נאראסימהם לרפורמות במגזר הבנקאי (1998). אנשי LAF יכולים לנהל אינפלציה על ידי הגדלת וצמצום היצע הכסף.
דוגמה בעולם האמיתי למתקן להתאמת נזילות
בואו נניח שלבנק יש מחסור במזומן לטווח קצר בגלל מיתון שפקד את הכלכלה ההודית. הבנק ישתמש במתקן התאמת הנזילות של ה- RBI על ידי ביצוע הסכם ריפו על ידי מכירת ניירות ערך ממשלתיים ל- RBI בתמורה להלוואה עם הסכם לרכישה חוזרת של ניירות ערך אלה. לדוגמא, נניח שהבנק זקוק להלוואה ליום אחד עבור 50, 000, 000 רופי הודיות ומבצע הסכם ריפו בשיעור של 6.25%. הריבית הניתנת לפירעון של הבנק על ההלוואה היא 8, 561.64 $ (50, 000, 000 $ x 6.25% / 365).
כעת נניח שהמשק מתרחב ולבנק יש עודף מזומנים. במקרה זה, הבנק יבצע הסכם ריפו הפוך על ידי הלוואה ל- RBI בתמורה לניירות ערך ממשלתיים, במסגרתו הוא מסכים לרכוש מחדש את אותם ניירות ערך. לדוגמא, לבנק עשויים להיות 25 מיליון דולר זמינים להלוואת ה- RBI ומחליט לבצע הסכם ריפו הפוך ליום אחד בשיעור של 6%. הבנק יקבל ריבית RBI 4109.59 £ (25, 000, 000 x 6% / 365).
