יחס הוצאה כולל (ter)

מהו יחס ההוצאה הכולל (TER)?

יחס ההוצאות הכולל (TER) הוא מדד לסך העלויות הכרוכות בניהול והפעלת קרן השקעות, כמו קרן נאמנות. עלויות אלה מורכבות בעיקר מדמי ניהול והוצאות נוספות, כגון דמי מסחר, שכר טרחה משפטי, שכר מבקר והוצאות תפעוליות אחרות.

העלות הכוללת של הקרן מחולקת בסך כל הנכסים של הקרן בכדי להגיע לסכום אחוזי, המייצג את ה- TER. TER ידוע גם בשם 'יחס הוצאות נטו' או 'לאחר יחס הוצאה להחזר'.

Takeaways מפתח

• יחס הוצאות כולל (TER) הוא מדד של עלויות תפעול של קרנות נאמנות ביחס לנכסים. המשקיעים שמים לב ליחס ההוצאות כדי לקבוע אם קרן היא השקעה מתאימה עבורם לאחר התחשבות בעמלות. יחס ההוצאה הכולל עשוי להיקרא גם 'יחס הוצאה נטו' או 'לאחר יחס הוצאה להחזר'

הנוסחה ליחס ההוצאה הכוללת היא:

Deen $טהר=\frac{\text{סך עלויות הקרן}}{\text{סך נכסי הקרן}}$ TER = סך כל נכסי הקרן עלויות קרן כוללות

כיצד לחשב את יחס ההוצאה הכולל

על מנת לחשב את יחס ההוצאות הכולל, עליכם לחשב את סך העלויות ואת סך הנכסים של קרן השקעה. ניתן להפיק את סך הנכסים מגילויים פיננסיים שקרנות הנאמנות מדווחות לרגולטורים או מופצים לאנליסטים ומשקיעים באמצעות תשקיף. עלויות להיות קשה יותר לשקף במדויק את העלויות הכוללות, שכן TER מהווה את כל העלויות הכרוכות בהפעלת קרן ההשקעות, כולל עלויות מסחר, עלויות ניהול, עמלות, עלויות תקורה וניהול (כגון עמלות 12b-1) וכן הלאה.

מה אומר לך יחס ההוצאה הכולל?

גודל יחס ההוצאה הכולל (TER) חשוב למשקיעים שכן העלויות נמשכות מהקרן ומשפיעות על תשואת המשקיעים. לדוגמה, אם קרן מניבה תשואה של 7% לשנה אך יש לה TER של 4%, הרווח של 7% מצטמצם מאוד לכ -3%.

ה- TER מספק דרך לכסות את העלויות השנתיות של ניהול קרן מסוימת. זה לוקח את כל העלויות הידועות הקשורות לפעילות הקרן ומבטא אותן כמספר יחיד, בדרך כלל כאחוז, ומפיק את בסיסו מהנכסים הקשורים לקרן. פירוש הדבר הוא שהסכום המסופק כ- TER תלוי בהצלחת הקרן המסוימת. הכספים המסופקים באמצעות ה- TER משמשים לתמיכה בשכר הניהול, המסחר והמשפט המשפטי הקשורים לקרן, כמו גם עלויות ביקורת או הוצאות תפעול כלליות.

בכל פעם שקרן תורמת להוצאות תפעול גבוהות או נמוכות יותר, ככל הנראה שינויים אלה מועברים בתוך ה- TER. ככל שהקרן מנוהלת באופן פעיל יותר, ה- TER המשויך היה גבוה יותר. זה נובע מעלויות כוח אדם מוגדלות, כמו גם עלויות עמלות מבוססות עסקה. לשם השוואה, לקרן אוטומטית יש עלויות פעילות נמוכות משמעותית, וכתוצאה מכך TER נמוך יותר.

הבנת הוצאות תפעול

הוצאות תפעול, או עלויות תפעול, מכסות כל התחייבויות כספיות יוצאות הקשורות לניהול הקרן והעסקאות המתאימות. זה יכול לכלול דמי עובדים ודמי תיווך, כמו גם כל דמי רואה חשבון. הוצאות נפוצות אחרות כוללות תקשורת ודוחות כספיים של בעלי מניות, מנגנוני רישום ושירותי משמורת של הארגון המפקח או מנהל הנכסים.

אחוז קטן מ- TER עשוי להיות מופנה לעלויות אחרות של פעילות עסקית. זה יכול לכלול הוצאות פשוטות כמו השכרת שטח וכלי עזר לעסק. לעיתים קרובות מכנים הוצאות אלה תקורה וכוללות כל התחייבות כספית שלא בהכרח מופנית לייצור של מוצר או שירות בפועל.

ההבדל בין יחס הוצאה מוחלט ליחס הוצאה ברוטו

יחס ההוצאה ברוטו (GER) הוא האחוז הכולל של נכסי קרן נאמנות המוקדשים לניהול הקרן. במקרים מסוימים יתכן וקרן קיימת הסכמים לוויתור, להחזר או להחזר חלק משכר הטרחה של הקרן. לרוב זה המקרה לגבי קרנות חדשות. חברת השקעות ומנהלי הקרנות שלה עשויים להסכים לוותר על עמלות מסוימות בעקבות השקת קרן חדשה כדי לשמור על יחס ההוצאות נמוך יותר עבור המשקיעים. יחס ההוצאה הכולל מייצג את העמלות שגובות מהקרן לאחר שבוצעו ויתורים, החזרים והתשלומים. הפחתת עמלות אלה היא בדרך כלל למשך זמן מוגדר שאחריו הקופה עשויה לכלול את מלוא העלויות.

מגבלות יחס ההוצאה הכוללת

ה- TER נועד לתפוס את כל העלות שהמשקיע יכול לצפות מהבעלות על קרן השקעות. עם זאת, חיובים מסוימים, במיוחד אלה שרק מבוצעים רק פעם אחת, או שהם מבוצעים מהון ההשקעה, עשויים שלא להיכלל בתנאי ההתחייבות. אלה כוללים חיובים ראשוניים, כמו עמלה, עמלת סוכן מניות, מס העברת ניירות ערך ודמי יועץ שנתיים.