מהם נכסים רעילים?
נכסים רעילים הם השקעות שקשה או בלתי אפשרי למכור בכל מחיר משום שהביקוש אליהם קרס. אין קונים מוכנים לרכוש רעילים מכיוון שהם נתפסים באופן נרחב כדרך מובטחת להפסיד כסף.
המונח "נכס רעיל" נטבע במהלך המשבר הפיננסי של 2008 כדי לתאר את התמוטטות שוק ניירות הערך המגובים במשכנתא, התחייבויות חוב בטחונות (CDO) וביצוע החלפות אשראי (CDS). סכומים אדירים של נכסים אלה ישבו על ספריהם של מוסדות פיננסיים שונים. כאשר לא ניתן היה למכור אותם, נכסים רעילים הפכו לאיום ממשי על כושר הפירעון של הבנקים והמוסדות שהיו בבעלותם.
Takeaways מפתח
- נכסים רעילים הם השקעות שהפכו לחסרות ערך מכיוון שהשוק עבורם קרס. נכסים רעילים הרוויחו את שמם במהלך המשבר הפיננסי של 2008, כאשר השוק לניירות ערך מגובים במשכנתא התפוצץ יחד עם בועת הדיור. בעלי הון נודדים כביכול אכן מחפשים רעילים נכסים שעשויים להיות מוערכים ומבקשים להחזיר אותם לרווחיות.
הבנת נכסים רעילים
נכסים רעילים נקראו במקור נכסים בעייתיים. נדרש המשבר הפיננסי של 2008 לייצר תקופה חיה יותר. זה היה כאשר התברר כי כמה מהמוסדות הפיננסיים הגדולים בארה"ב יושבים על כמות עצומה של נכסים חסרי ערך. למעשה, הם איבדו ערך בקצב שרבים לא חשבו שהוא אפשרי.
הערכת הערכה זו של סיכון החיסרון אולי הייתה בחלקה חוסר דמיון, אך היא הוחמרה בגלל חוסר הקפדה מצד חברות הדירוג.
איך נכסים משתמרים רעילים
ניתן לתאר בצורה הטובה ביותר נכס רעיל באמצעות דוגמא. ג'ון קונה בית ולוקח הלוואת משכנתא בסך 400, 000 $ עם ריבית של 5% דרך בנק א. דרך התהליך המכונה איגוח, בנק א 'הופך את ההלוואה לניירות ערך מגובה משכנתא ומוכר אותה לבנק B. בנק B מחזיק כעת בבעלותו. נכס מניב: ריבית המשכנתא בשיעור 5% ששילם ג'ון. ג'ון ממשיך לשלם את המשכנתא מכיוון שמחירי הדירות עולים והמשכנתא שלו מצטמצמת. הוא בונה הון שהוא יכול להשתמש בו בתאריך עתידי כלשהו. כולם מנצחים.
ואז מחירי הבתים מתחילים לרדת. מסתבר שג'ון לווה יותר ממה שיכול היה להרשות לעצמו, והבית שווה פחות ממה שהוא חייב עליו. ג'ון מחליף את המשכנתא. בנק ב 'כבר לא מקבל את התשלומים להם הוא זכאי. ניתן למכור את הבית בהפסד אם בכלל. נייר הערך המגובה במשכנתא של בנק B הפך לנכס רעיל.
ניתן לומר כי המשבר הפיננסי בשנת 2008 נגרם כתוצאה מהערכת הערכה של סיכון החיסרון בשילוב עם חוסר הקפדה מצד חברות הדירוג.
קנה מידה זה על ידי גורם של מיליונים, ויש לך את סיפור התמוטטות המשכנתא.
טיפול בנכסים רעילים
אין ספר משחק מוחלט כיצד להתמודד עם נכסים רעילים, אך יש דוגמה אחת לאסטרטגיה שעבדה.
בעקבות המשבר הכלכלי ב -2008, התוכנית להקלה על נכסים בעייתיים (TARP) הייתה הפיתרון של ממשלת ארה"ב. זה יצר קונה אחרון מחויב ממשלה חוקי וממומן ממשלה אחרון שהוריד את הנכסים הללו מספרי מוסדות פיננסיים ואיפשר להם לבלום את הדימום.
זה, יחד עם פעולות שנקטה הפדרל ריזרב בכדי להזרים כסף למערכת, הצילו ככל הנראה את הכלכלה העולמית מלהיטלט לדיכאון מלא ולא למיתון קשה.
בדצמבר 2013, האוצר עטף את TARP והממשלה הגיעה למסקנה כי התוכנית שלה הרוויחה מעל 11 מיליארד דולר לנישומים. TARP החזירה כספים בהיקף של 441.7 מיליארד דולר לעומת 426.4 מיליארד דולר שהושקעו.
הממשלה גם טענה לאשראי בכך שהוא מנע מתעשיית הרכב האמריקאית להיכשל ולחסוך יותר ממיליון מקומות עבודה, מסייע לייצוב בנקים והשבת זמינות האשראי ליחידים ועסקים.
מי רוצה נכסים רעילים?
חלק מהמשקיעים המקצועיים מתמחים בצבירת נכסים רעילים. הם משוכנעים כי שווי הנכסים הללו מדוכא הרבה מתחת לרמות שהבסיס שלהם מצדיק.
משקיעי הנשרים האלה כביכול מקווים להרוויח כשהפחד שוכך והשוק לנכסים כאלה חוזר.
