מה המשמעות של ערך מוסף במזומן?
ערך מוסף מזומנים (CVA) הוא מדד ליכולתה של החברה לייצר תזרים מזומנים מעבר לתשואות המזומנים הנדרשות של המשקיעים על ידי החברה. CVA, שפותחה על ידי קבוצת הייעוץ של בוסטון, נחשבת למקבילה של ערך מוסף כלכלי (EVA), אך בצד תזרים המזומנים. גם CVA וגם EVA נקראים לעיתים הכנסה שיורית.
איך עובד ערך מוסף במזומן (CVA) עובד
על פי קבוצת הייעוץ של בוסטון, קיימות שתי שיטות חישוב CVA: ישירות ועקיפות.
ישיר:
CVA = תזרים מזומנים ברוטו - פחת כלכלי - חיוב הון
עקיף:
CVA = (CFROI - עלות הון) x השקעה ברוטו
איפה:
- CFROI הוא החזר השקעה על תזרים מזומנים, או פחת כלכלי הוא תזרים המזומנים ברוטו מותאם רווח + הוצאות ריבית + פחת חיוב הקפיטל הוא עלות ההון x השקעה ברוטו השקעה רוחבית הינה נכסים שוטפים נטו + עלות ראשונית היסטורית
ערך מוסף במזומן לעומת ערך מוסף כלכלי
CVA היא וריאציה לנושא EVA שהגתה במקור סטרן סטיוארט ושות ', חברת ייעוץ. EVA בעצם מודד רווחים העולים על עלות ההון. עלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה מופרעת מהתשואה על ההשקעה (ROI) ומכפילה את סכום ההון המושקע כדי להגיע לנתון ה- EVA. ההבדל בין CVA ל- EVA הוא ש- CVA מתמקדת בפן התזרים של המשרד. סכום הערך המוסף במזומן הוא תזרים מזומנים העולה על ה- CFROI הנדרש על ידי המשקיעים.
