מהי עצירת מסחר?
הפסקת מסחר היא השעיית זמני של מסחר בנייר ערך או בניירות ערך מסוימים בבורסה אחת או בבורסות רבות. עצירות מסחר נחקקות בדרך כלל לקראת הודעת חדשות, כדי לתקן חוסר איזון בהזמנות, כתוצאה מהתקלה טכנית או בגלל חששות רגולטוריים. כאשר עצירת המסחר בתוקף, ניתן לבטל הזמנות פתוחות ועדיין ניתן לממש אופציות.
איך עובד עצירת מסחר
לרוב נקבע הפסקת מסחר לקראת הודעה על חדשות שישפיעו מאוד על מחיר המניה, בין אם זה חדשות חיוביות או חדשות שליליות. יש אלפי מניות הנסחרות בכל יום בבורסות ציבוריות כמו הבורסה של ניו יורק (NYSE) או ה- NASDAQ, וכל אחת מהחברות הללו מסכימה להעביר מידע מהותי לבורסות לפני שהודיעה על כך לציבור הרחב.
על מנת לקדם הפצה שווה של מידע, וסחר הוגן בהתבסס על מידע זה, חילופי דברים אלה עשויים להחליט להפסיק באופן זמני את המסחר לפני פרסום מידע זה. התפתחויות מהותיות המצדיקות הפסקת מסחר יכולות לכלול שינויים המתייחסים ליציבות הפיננסית של החברה, עסקאות חשובות כמו ארגון מחדש או מיזוגים, הודעות פומביות הקשורות למוצרי החברה כמו זיכרון, שינויי כוח אדם בהנהלה העליונה או הודעות רגולטוריות או משפטיות המשפיעות על החברה יכולת לנהל עסקים.
חידוש סחר מתייחס להתחלת פעילויות המסחר לאחר שהושבתו או הופסקו במשך תקופת זמן מסוימת.
Takeaways מפתח
- הפסקת מסחר היא השעיית זמני של מסחר בנייר ערך או בניירות ערך מסוימים בבורסה אחת או על פני בורסים רבים. בדרך כלל, עצירות סחר מתבצעות בציפייה להודעה חדשותית, לתיקון חוסר איזון בהזמנות, כתוצאה מהתקלה טכנית או עקב לדאגות רגולטוריות. עצרות עשויות להיגרם גם על ידי מהלכים קשים למטה, במה שמכונה מפסקי או מדרסים.
סחר בהפסקות בשוק פתוח
חברות לרוב יחכו עד שייסגר השוק כדי לשחרר מידע רגיש לציבור, על מנת לתת למשקיעים זמן להעריך את המידע ולקבוע אם הוא משמעותי. עם זאת, נוהג זה יכול להוביל לחוסר איזון גדול בין הזמנות קנייה ומכירה בהובלה לפתיחת השוק. במקרה כזה, בורסה עשויה להחליט להפעיל עיכוב פתיחה, או הפסקת מסחר באופן מיידי בשוק הפתוח. עיכובים אלה נמשכים בדרך כלל לא יותר מכמה דקות, עד שניתן יהיה להחזיר את האיזון בין הזמנות הקנייה והמכירה.
אם ההפסקה מתרחשת לפני פתיחת המסחר הרשמית, היא נקראת שנערכה בפתח. ישנן שלוש סיבות עיקריות לכך שמניות מוחזקות בפתיחה: צפוי להפיץ מידע חדש על ידי חברה שעשויה להשפיע רבות על מחיר המניה שלה; קיים חוסר איזון בהזמנות לקנות ומכירה בשוק; מניה אינה עומדת בדרישות הרישום הרגולטורי. עיכובים במסחר הם עצירות מסחר המתרחשות בתחילת יום המסחר. סוחרים יכולים למצוא עצירת מסחר ועיכוב מידע באתר בורסה.
חוק ניירות הערך בארצות הברית מעניק גם לנציבות ניירות ערך (SEC) את הסמכות להטיל את השעיית המסחר בכל מניות הנסחרות בפומבי למשך עד עשרה ימים. ה- SEC ישתמש בכוח זה אם הוא מאמין שלציבור המשקיעים יש סיכון על ידי המשך המסחר במניה. בדרך כלל היא תפעיל כוח זה כאשר חברה הנסחרת בבורסה לא הצליחה להגיש דוחות תקופתיים כמו דוחות כספיים רבעוניים או שנתיים.
שוברי מעגלי חילופי
בורסות יכולות גם לנקוט צעדים כדי להקל על מכירת הפאניקה על ידי קריאה של כלל 48 והפסקת המסחר כאשר לשווקים יש תנועות חסרון קשות. על פי כללי 2012, מפסקי זרם שוק (או 'מדרכות') נכנסים פנימה כאשר מדד S&P 500 יורד 7% ברמת 1; 13% לרמה 2; ו- 20% לרמה 3 מהסגירה של היום הקודם. ירידת שוק שמפעילה מפסק דרגה 1 או 2 לפני השעה 3:25 אחר הצהריים המזרחי תפסיק את המסחר למשך 15 דקות, אך לא תפסיק את המסחר בשעה 3:25 אחר הצהריים או אחריה.
ניתן להטיל מפסקי זרם גם על מניות בודדות לעומת השוק כולו. על פי הכללים הנוכחיים, הפסקת מסחר בנייר ערך פרטני נכנסת לתוקף אם חל שינוי של 10% בערך של נייר ערך שהוא חבר במדד S&P 500, מדד ראסל 1000 או תעודת סל QQQ במסגרת פרק זמן של 5 דקות., 30% שינוי בערך של נייר ערך שמחירו שווה או גבוה מ- 1 $ למניה, ו- 50% שינוי בערך נייר ערך שמחירו נמוך מ- $ 1 למניה.
