תוכן העניינים
- השקעה מוגנת הון (מדד המחירים לצרכן)
- כיצד עובד מדד המחירים לצרכן
- הגנה על מדד המחירים לצרכן
- פוטנציאל השיבה הפוכה
- אפשרויות זמינות באפשרויות
- גרסאות במדד המחירים לצרכן
- לבנות או לקנות?
- היתרונות ביצירת מדד המחירים לצרכן
- דאגות לגבי מדד המחירים לצרכן
- בשורה התחתונה
עבור מרבית המשקיעים בטיחות הכסף המושקע הופכת לעתים קרובות לגורם המכריע בעת בחירת אפשרויות השקעה. כל מוצר או תוכנית השקעה הטוענים "הגנה על הון" זוכה לתשומת לב מיידית, שכן משקיעים נפוצים מוצאים את הערבות ההון המושקע שלהם כיתרון גדול. במציאות, קל מאוד ליצור מוצרים כאלה (Investment Protected Investment - CPI) בעצמכם.
השקעה מוגנת הון (מדד המחירים לצרכן)
" השקעות כפופות לסיכון שוק " הוא קו האגרוף המוכר המלווה בנושא השקעות במניות או בקרנות נאמנות. זה בעצם אומר שהסכום המושקע שלך עשוי לעלות או לרדת בערך. בעוד שרווחים תמיד נחשקים, המשקיעים דואגים יותר מכל לאובדן הכסף שהם השקיעו מלכתחילה.
מוצרי השקעה מוגנים הון לא רק מספקים את פוטנציאל הרווח כלפי מעלה, הם גם מבטיחים את ההגנה על השקעת ההון שלך (באופן מלא או חלקי).
מוצר מדד המחייב 100% הגנה על ההון מבטיח כי השקעה של 100 $ לפחות תאפשר לך להחזיר את אותו הסכום של 100 $ לאחר תקופת ההשקעה. אם המוצר מייצר תשואות חיוביות (נניח + 15%), תקבל את התשואה החיובית של 115 $.
כיצד עובד מדד המחירים לצרכן
למרות שזה עשוי להראות מבוכה עבור משקיעים נפוצים, קל מאוד למדד מדד המחירים לצרכן. ניתן ליצור בקלות מוצר מדד אם יש לו הבנה בסיסית באג"ח ואופציות. בואו נראה את הבנייה עם דוגמא.
נניח שאלן יש 2, 000 דולר להשקעה למשך שנה אחת, והוא שואף להגן על הונו באופן מלא. כל תשואה חיובית מעל שתתקבל בברכה.
הגנה על מדד המחירים לצרכן
אגרות החוב האמריקאיות מספקות תשואות מובטחות ללא סיכון. נניח שאג"ח ממשלתית אחת לשנה מציעה תשואה של 6%.
התשואה הכוללת מאג"ח מחושבת על ידי נוסחה פשוטה:
סכום בגרות = עיקר * (1% + שיעור) זמן, כאשר התעריף הוא באחוזים, והזמן הוא בשנים.
אם אלן משקיע 2, 000 דולר לשנה, סכום הפדיון שלו לאחר שנה:
סכום לפדיון = 2, 000 $ * (1 + 6%) ^ 1 = 2, 000 * (1 + 0.06) = 2, 120 $.
הנדסה הפוכה חישוב פשוט זה יאפשר לאלן לקבל את ההגנה הנדרשת על הונו. כמה צריך אלן להשקיע היום כדי להשיג 2, 000 דולר אחרי שנה?
כאן, סכום בגרות = 2, 000 $, שיעור = 6%, זמן = שנה, ואנחנו צריכים למצוא את המנהל.
סידור מחדש של הנוסחה לעיל: עיקרון = סכום בגרות / (1 + שיעור%) זמן.
המנהל = 2, 000 $ / (1 + 6%) ^ 1 = 1, 886.8 $
אלן צריך להשקיע סכום זה היום באג"ח האוצר שהוזכרו לעיל, בכדי לקבל 2, 000 דולר לפדיון. זה מבטיח את הסכום העיקרי של אלן בסך 2, 000 דולר.
פוטנציאל השיבה הפוכה
מההון הזמין הכולל של 2, 000 דולר, השקעת האג"ח משאירה (2, 000 - 1, 886.8 $) = 113.2 דולר נוספים עם אלן. השקעת האג"ח הבטיחה את הקרן, בעוד שסכום שיורי זה ישמש לייצור תשואות נוספות.
מחוסר תשואות גבוהות, לאלן יש את הגמישות לקחת רמת סיכון גבוהה. גם אם סכום שיורי זה יאבד לחלוטין, לא יושפע סכום ההון של אלן.
אופציות הן נכס השקעה כה גבוה בסיכון גבוה להשקעה. הם זמינים בעלות נמוכה אך מציעים פוטנציאל רווח גבוה מאוד.
אלן מאמין שמחיר המניות של חברת מיקרוסופט (MSFT) שנסחר בימים אלו במחיר של 47 דולר יעלה בשנה אחת לפחות ל 51 דולר (עלייה בסביבות 11%). אם התחזית שלו תתגשם, רכישת מניות MSFT תעניק לו את פוטנציאל ההחזר של 11%. אך רכישת אפשרות MSFT תגדיל את פוטנציאל ההחזר שלו. אופציות לטווח ארוך זמינות למסחר בבורסות מובילות.
ציטוט באדיבות: NASDAQ
אפשרות שיחה עם מחיר השבת כספומט של 47 דולר ותאריך תפוגה בסביבות שנה (יוני 2016) זמינה תמורת 2.76 דולר. עם 113.2 דולר ניתן לרכוש 113.2 / 2.76 = 41, מעוגל ל40 חוזי אופציה. ( לשם חישובים קלים, נניח שאפשר לקנות את מספר החוזים המחושב). עלות כוללת = 40 * $ 2.76 = 110.4 $.
אם ההנחה של אלן תתגשם ומניה של מיקרוסופט תגדל מ- 46 $ ל 51 $ $ בשנה אחת, אפשרות השיחה שלו תפוג בכסף. הוא יקבל (מחיר סגירה - מחיר שביתה) = (51 $ - 47 $) = 4 $ לחוזה. עם 40 חוזים, סך כל החייב שלו הוא $ 4 * 40 = 160 דולר.
באופן יעיל, על סך ההון המושקע שלו בסך 2, 000 דולר, אלן יקבל 2, 000 דולר מאגרות חוב ו -160 דולר מאופציות. התשואה האחוזית נטו שלו מגיעה ל (2, 000 $ + 160 $) / 2, 000 $ = 8%, וזה טוב יותר מהתשואה של 6% מאג"ח האוצר. היא נמוכה מהתשואה של 11% מהמניות, אך השקעת מניות טהורה אינה מציעה הגנה הונית.
אם מחיר המניה של MSFT יעלה עד 60 דולר, חייבים לקבל את האופציה ($ 60 - $ 47) * 40 חוזים = 520 $. לאחר מכן התשואה האחוזית נטו מסך ההשקעה הופכת להיות (2, 000 $ + 520 $) / 2, 000 $ = 26%.
ככל שהתשואה הגבוהה יותר מקבל אלן ממצב האופציה שלו, כך התשואה האחוזית גבוהה יותר מהשילוב הכולל של מדד המחירים לצרכן, יחד עם השקט הנפשי של הגנת ההון.
אך מה אם מחיר MSFT יסתיים מתחת למחיר השביתה של 47 $ עם פקיעת התוקף? האופציה פגה ללא ערך ללא החזר, ואלן מאבד 110.4 דולר שלמים שהיה נהג לקנות אופציות. עם זאת, החזרתו מהאג"ח בפדיון תשלם לו 2, 000 דולר. אפילו בתרחיש הגרוע ביותר, אלן מסוגל להשיג את היעד הרצוי שלו להגנת הון.
אפשרויות זמינות באפשרויות
יכולים להיות מכשירים אופציונליים אחרים לקנות, בהתאם לפרספקטיבה של המשקיע.
אפשרות מכר מתאימה לירידה צפויה במחיר המניות.
יש לרכוש אופציות במניות בטא גבוהות, עם תנודות מחירים גבוהות המציעות פוטנציאל טוב יותר של תשואות גבוהות.
מכיוון שאין חשש לאבד את הסכום המשמש לרכישת אופציות, אפשר להסתובב עם חוזי אופציות מסוכנים במיוחד, בתנאי שפוטנציאל ההחזר גבוה באותה מידה. האופציות למניות, מדדים וסחורות מאוד נדיפים הן המתאימות ביותר.
אפשרות נוספת היא לקנות אופציות בסגנון אמריקני על בסיס תנודתיות גבוהה העומדת בבסיס. ניתן לממש מוקדם אופציות אמריקאיות כדי לנעול את הרווחים אם ערכן עולה מעל לרמות המחירים שנקבעו מראש על ידי המשקיע.
גרסאות במדד המחירים לצרכן
בהתאם לתיאבון הסיכון האינדיבידואלי, ניתן לבחור ברמת הגנה הונית משתנה. במקום הגנה הונית על 100%, ניתן לחקור הגנה הונית חלקית (נניח 90%, 80% וכן הלאה). זה משאיר יותר כסף לרכישת אופציות, מה שהגדיל את פוטנציאל הרווח.
הסכום שנותר מוגדל למיקום אופציה מאפשר גם אפשרות להפיץ את ההימור על פני מספר אפשרויות.
לבנות או לקנות?
כמה מוצרים דומים קיימים כבר בשוק הכוללים קרן ערבות הון ופתק מוגן עיקרי (PPN). המוצעים על ידי חברות השקעות מקצועיות, המאגדות כסף ממספר גדול של משקיעים, לרשותם יותר כסף כדי להתפזר על צירופים שונים של אגרות חוב ואופציות. בהיותם גדולים, הם גם מסוגלים לנהל משא ומתן על מחירים טובים יותר לאופציות. הם יכולים גם לקבל חוזי אופציה מותאמים אישית OTC התואמים את הצרכים הספציפיים שלהם.
(ראו בנושא: הערות מוגנות עיקריות: קרנות גידור למשקיעים יומיומיים )
עם זאת, הם מגיעים בעלות. לדוגמה, PPN עשוי לגבות 4% מראש. ההון המוגן שלך מוגבל ל- 96%. הסכום המושקע יהיה גם 96%, מה שישפיע על התשואות החיוביות שלך. לדוגמא, החזר של 25% על 100 דולר נותן 125 דולר, ואילו 25% זהים על 96 $ נותנים 120 דולר בלבד.
בנוסף, לעולם לא תהיה מודע לתשואות בפועל שנוצרו ממיקום האופציה. נניח ש- $ 91 עוברים לרכישת אג"ח ו- 5 $ לרכישת אופציה. אפשרות זו עשויה לקבל שכר של 30 $, תוך לקיחת התשואה נטו ל ($ 96 + $ 30) / 96 $ = 31.25%. עם זאת, ללא התחייבות למינימום החזר מובטח, החברה רשאית להחזיק 15 $ לעצמה, ולשלם רק 15 $ שנותרו מהאופציה עבורך. זה ייקח את ההחזר הנקי שלך ל ($ 96 + $ 15) / 96 $ = 15.625% בלבד.
המשקיעים משלמים את החיובים, ובכל זאת הרווחים בפועל עשויים להישאר מוסתרים. המשרד מרוויח סכום בטוח של 4 דולר מראש, ועוד 15 דולר שמשתמש בכסף של אנשים אחרים.
היתרונות ביצירת מדד המחירים לצרכן
תכנון מוצר מוגן הון עצמי מאפשר למשקיע גמישות רבה מבחינת התצורה שלו לפי צרכיו, יצירתו בזמן הנוח שלו ומאפשר שליטה מלאה עליו.
אפשר לדעת מה פוטנציאל הרווח בפועל ויכול לממש אותו בעת הצורך בהתבסס על זמינות.
מוצרי Readymade עשויים שלא להיות משיקים בשוק באופן קבוע, או שהם לא יכולים להיות פתוחים להשקעה כאשר יש למשקיע את הכסף.
ניתן להמשיך ליצור מוצרי מדד בכל חודש, רבעון או שנה, בהתאם להון הזמין שלו.
ריבוי מוצרים כאלה שנוצרו במרווחי זמן קבועים מציעים גיוון. אם מחושבים ונחקרים בקפידה, הפוטנציאל לרווח רווח אחד מאופציות מספיק בכיסוי להרבה תשואות אפס לאורך זמן.
יצירה עצמית אכן זקוקה לשעון שוק פעיל, במיוחד אם אחד משחק באפשרויות בסגנון אמריקאי.
דאגות לגבי מדד המחירים לצרכן
הוא זקוק לקניה והחזקה לטווח ארוך, תלוי באיך מגדירים אותו.
חיובי תחזוקת חשבונות עשויים לחול ולאכול את הרווחים.
עלויות תיווך עשויות להיות גבוהות למסחר באופציות בודדות.
יתכן שלא תקבל את המספר המדויק של חוזי אופציה, או אג"ח לפדיון מדויק.
חוסר ניסיון וניהול כסף מקצועי, עם נטייה בורה להמר על אופציות מסוכנות ביותר, עשוי להוביל לאפס תשואות כוללות.
ההפסד הנסתר נקרא עלות הזדמנות של להיטי הון אפילו עם הגנת הון. קבלת תשואות עודפות ממדד המחירים לצרכן מעל 3 שנים מאלצת את המשקיע להפסיד בשיעור התשואה נטול הסיכון, שהיה ניתן להרוויח על ידי השקעה של כל הסכום רק באגרות חוב לאוצר. הרוצח הדומם המכונה אינפלציה עם עלות הזדמנות למעשה פוחת את שווי ההון לאורך זמן.
בשורה התחתונה
ניתן ליצור בקלות השקעות המוגנות בהון על ידי אנשים בעלי הבנה בסיסית של איגרות חוב ואופציות. הם מציעים אלטרנטיבה טובה ומאוזנת להימורים ישירים באופציות בעלות סיכון גבוה, מיזמים מניבים הפסדים במניות ובקרנות נאמנות, והשקעות נטולות סיכון באגרות חוב עם תשואה ריאלית נמוכה מאוד. המשקיעים יכולים להשתמש במוצרי השקעה מוגנים הון כגיוון נוסף שנוסף לתיק העבודות שלהם.
