מהו Vega ניטרלי?
Vega ניטרלי היא שיטה לניהול סיכון במסחר באופציות על ידי קביעת גידור מפני התנודתיות המשתמעת של הנכס הבסיסי.
וגה היא אחת האפשרויות היוונים יחד עם דלתא, גמא, רוה ותטא. Vega הוא היווני שמתכתב עם גורם המחיר של Black-Scholes לתנודתיות, אך הוא מייצג את הרגישות של מחיר האופציה לתנודתיות ולא לתנודתיות עצמה. סוחר אופציות ישתמש באסטרטגיה ניטראלית של טבע כאשר הוא מאמין שתנודתיות מהווה סיכון לרווחים.
איך Vega Neutral עובד
Vega ניטרלי אינו פופולרי כמו העמדות הנייטרליות של היוונים האחרים. וגה למעשה מספרת לסוחרים כיצד שינוי של 1% בתנודתיות המשתמעת (IV) של אופציה משפיע על המחיר. אז טבעה היא מדד לאופן רגיש פרמיית האופציה עצמה לתנודתיות. מיקום ניטראלי בטבע הוא דרך לסוחרי האופציות להסיר את הרגישות הזו מחישוביהם. אם עמדה היא ניטראלית טבעונית, היא לא מרוויחה או מפסידה כסף כאשר התנודתיות המשתמעת משתנה.
בניית תיק נייטרלי של וגה
הטבעת של מיקום בודד מוצגת בכל פלטפורמות המסחר הגדולות. כדי לחשב את הטבעת של תיק האופציות, אתה פשוט מסכם את הטבעונות של כל המשרות. את הווגה על העמדות הקצרות צריך לגרוע מהויגה על העמדות הארוכות (כולם משוקללים על ידי המגרשים). בתיק טבעוני ניטראלי, סך הטבעות של כל המשרות יהיה אפס.
דוגמה לויטרה ניטראלית
לדוגמה, אם לסוחר אופציות יש 100 המון שיחות שביתה של 100 $ הכוללות וגה של 10 $ כל אחת, הסוחר ייראה לקצר את אותו מוצר שעומד בבסיס כדי לחסל ווגה בשווי 1, 000 דולר - נניח 200 המון שיחות שביתה של 110 $ עם ווגה של 5 $.
אולם זה מפשט יתר על המידה מכיוון שהוא אינו לוקח בחשבון תפוגות שונות או מורכבות אחרת. למעשה, אם לאופציות יש תאריכי תפוגה שונים, מתקשה להשיג ניטרליות טבעית אמיתית מכיוון שתנודתיות מרומזת בדרך כלל לא תעבור באותה כמות באופציות עם מונחים שונים.
מבנה מונחי התנודתיות המרומז מראה כי לרוב האופציות יש IV משתנה בהתאם לחודש התפוגה. כדי להתמודד עם סוגיית התפוגה, ניתן להשתמש בווגה משוקללת בזמן עם הערת אזהרה שהיא מניחה הנחה גדולה בכך שה- IV מושפע בעיקר מהתוקף לתוקף.
באופן דומה, אם סוחר מבקש ליצור עמדה ניטראלית טבעונית עם אפשרויות למוצרים שונים הבסיסיים, עליהם להיות בטוחים מאוד במידת ההתאמה בין IV IV של שני המוצרים הבסיסיים.
אסטרטגיות ניטראליות של וגה בדרך כלל מנסות להרוויח מהפיזור של הצעות המחיר ביחס לתנודתיות מרומזת או מהסטייה בין התנודתיות המרומזת במכירות לשיחות. עם זאת, לעיתים קרובות יותר משתמשים בווייטראלי בשילוב עם יוונים אחרים, כמו בסחר ניטרלי דלתא / ניטראלי ווגה או בסחר ניטרלי גמא / ווגה ארוך.
