קרנות בשוק הכסף הן קרנות נאמנות המיועדות להשקעות בסיכון נמוך, נזיל וקצר טווח. הם מוצעים בדרך כלל על ידי חברות שהשקיעו במכשירים אחרים בשוק הכסף ומורכבים כמעט תמיד מנייר בעל דירוג גבוה. המשקיעים יכולים לבחור בין קרנות כסף עירוניות, קרנות חוב ברמה המדינה, קרנות אוצר או קרנות המתמקדות בחשיפה פרטית בשוק הכסף המסחרי.
מה מייצר שוק כסף?
ניתן לתאר שוק כשוק כסף אם הוא מורכב מנכסים נזילים מאוד לטווח קצר. זמן הפירעון לא יעלה על מכשירים, והם יכולים להיות קצרים מיום אחד. זה כולל נכסים כמו תעודות פיקדון (CDs), הלוואות בין בנקאיות, קרנות שוק כסף, שטרות אוצר (שטרות שטרות), הסכמי רכישה חוזרת, נייר מסחרי והלוואות ניירות ערך לטווח קצר.
מועצת הפדרל ריזרב עוקבת אחר שוקי הכסף באמצעות סקר שטף הכספים שלה. תקן ששווקי הכסף מהווים כמעט שליש מכל האשראי בארצות הברית.
Takeaways מפתח
- קרנות בשוק הכסף הינן קרנות נאמנות המיועדות להשקעות בסיכון נמוך, נזיל וטווח קצר. ניתן לתאר שוק כשוק כסף אם הוא מורכב מנכסים נזילים מאוד לטווח קצר. קרנות שוק כלבים בדרך כלל משקיעות בממשלה ניירות ערך, תעודות פיקדון, נייר מסחרי של חברות וניירות ערך אחרים בעלי סיכון נמוך מאוד.
קרנות שוק כסף
קרנות בשוק הכסף פותחו בשנות השבעים כדי לספק הזדמנות לרכוש "קבוצה" של ניירות ערך שמציעים בדרך כלל תשואות גבוהות יותר מחשבונות בנק נושאי ריבית תוך נטילת סיכון נמוך משמעותית מהשקעת מניות טיפוסית. המוצר הפך במהרה לפופולארי; נכון להיום, כ -2.9 טריליון דולר בנכסים מושקעים בקרנות שוק הכסף.
קרנות בשוק הכסף משקיעות בדרך כלל ניירות ערך ממשלתיים, תעודות פיקדון, נייר מסחרי של חברות וניירות ערך אחרים בעלי סיכון נמוך. הקרנות מנסות לשמור על שווי הנכסים הנקי שלהן על קבוע של 1 דולר למניה, כך שבדרך כלל רק התשואות שלהן משתנות. הפסדי המשקיעים ברכבים אלה הם נדירים למדי, אך לא בלתי אפשריים. שוק המניות של שוק הכסף למניה עשוי לרדת מתחת ל -1 דולר אם ההשקעות שלו יוצאות בצורה לא רגילה.
בניגוד לחשבון הפיקדון בשוק הכסף בבנק, קרנות שוק הכסף אינן מבוטחות פדרלית, אך ה- SEC מסדיר אותן מכוח חוק חברת ההשקעות משנת 1940. תקנות אלה אוסרות על קרנות שוק הכסף לרכוש השקעה שאינה קצרת טווח, כלומר קרן שוק הכסף יכולה לקבל את מלוא הקרן והריבית שלה תוך 397 יום. השקעות בשוק הכסף חייבות להיות בעלות סיכון אשראי מינימלי והן צריכות להיות בעלות דירוג גבוה או שנמצאות דומות באיכותן לניירות ערך בעלי דירוג גבוה.
ישנם כמה סוגים בסיסיים של קרנות בשוק הכסף, וכל אחת מהן כוללת השקעות מסוגים שונים.
קרנות האוצר של ארה"ב
כפי שהשם מרמז, קרנות האוצר האמריקאיות משקיעות בקרנות האוצר. הם מציעים תשואות נמוכות יותר מאשר סוגים אחרים של קרנות בשוק הכסף, אך הם גם מספקים את הסיכון הנמוך ביותר. בנוסף, הם פטורים ממס. קרנות האוצר מתאימות היטב למשקיעים עם סובלנות בסיכון נמוך שרוצים לבצע תמורה של אחוז או שניים יותר ממה שהם מרוויחים בחשבון בנק מניב ריבית.
קרנות ממשלת ארה"ב וסוכנות
קרנות ממשלתיות וסוכנויות בארה"ב משקיעות באג"ח ושטרות של סוכנויות ממשלתיות פדרליות, המובטחות על ידי האוצר והקונגרס האמריקני. חלקם משקיעים גם בשווקים זרים, בשווקים מתעוררים ובניירות ערך הקשורים למשכנתא. קרנות אלה מעט יותר מסוכנות מכספי האוצר האמריקניים, אך הן מציעות תשואות מעט גבוהות יותר. כמו קרנות האוצר של ארה"ב, הם פטורים ממס.
קרנות חייבות שונות
לקרנות שאינן מתמקדות בעיתון הממשלתי נוטים להיות בעלי הוצאות גבוהות יותר, אך ידוע שהם מחזירים יותר הכנסות ריבית. קרנות החייבות במס מגוונות משקיעות בתעודות מסחריות של חברות אמריקאיות וחברות זרות, כמו הסכמי רכישה חוזרת. חלקם גם משקיעים נכסים בפיקדונות שהונפקו על ידי בנקים זרים. קרנות חייבות מגוונות הן בעלות סיכון הרבה יותר מקרנות שוק כסף רבות אחרות, אך יש להן גם תשואות גבוהות יותר. כפי שהשם מרמז, הכנסותיהם חייבות במס.
קופות פטורות ממס
קרנות פטורות ממס משקיעות ניירות ערך קצרי טווח פטורים ממס של ממשלות מקומיות ומדינות. מטבע הדברים, כספים אלה פטורים ממסים פדרליים. הם יכולים להיות די מורכבים. חלקם אינם משקיעים מחוץ למדינה אחת. הם גם הסוג המסוכן ביותר של קרנות נאמנות. קרנות נטולות מס מתאימות ביותר למשקיעים במדרגת מס גבוהה יותר או לאלה שגרים במדינות בעלות מס גבוה. לדוגמא, T. Rowe Price מציעה קרן כסף בחינם ממס ניו יורק (NYTXX), שמנסה לבנות תיק נכסים לטווח קצר ונזיל הפטור ממס הכנסה פדרלי, ניו יורק ועיר ניו יורק. זוהי רק אחת מכמה קרנות כסף מועדפות מס כאלה בניו יורק. קרנות דומות נמצאות עבור קליפורניה, מרילנד ומדינות אחרות בעלות מס גבוה.
בשורה התחתונה
בעוד שקרנות שוק הכסף הן בטוחות, התשואות לטווח הארוך נמוכות מאלו של אגרות החוב ונמוכות משמעותית מאלה של מניות. ככאלה, קרנות בשוק הכסף משמשות בדרך כלל כמקום לאחסון מזומנים, בין אם על ידי משקיעים ומוסדות כאשר הם מחכים להזדמנויות השקעה, או על ידי משקיעים ותיקים מעריכים צמיחת יתר בבטיחות. הם יכולים לשמש גם כחלופה לחשבונות חיסכון מסורתיים עבור משקיעים בסביבות בריבית נמוכה, או שהם עשויים להיכלל בהקצאת הנכסים כדי לספק איזון בתיק.
