סטגפלציה מכונה בדרך כלל חוויה סימולטנית של שלוש תופעות כלכליות שליליות נפרדות: עלייה באינפלציה, עלייה באבטלה ובביקוש בירידה למוצרים ושירותים. למרות מספר דוגמאות לכלכלות המערב המדהימות במאות ה -19 וה 20, כלכלנים רבים לא האמינו שיכולה להתקיים סטגפלציה בגלל עקומת פיליפס, שראתה את האינפלציה והמיתון ככוחות מנוגדים באופן קוטר.
המונח "סטגפלציה" נעשה פופולרי בשנת 1965 על ידי חבר הפרלמנט הבריטי, אייין מקלאוד, שאמר לבית הנבחרים כי לכלכלת בריטניה יש "הגרוע משני העולמות", כלומר סטגנציה ואינפלציה. הוא התייחס לזה כ"מעין סיטואציה 'סטגפלציה'. " עם זאת, סטגפלציה לא תשיג מוניטין ברחבי העולם עד אמצע סוף שנות השבעים, כאשר יותר מחצי תריסר כלכלות מרכזיות עברו תקופה של עליית מחירים ואבטלה.
אינפלציה, אבטלה ומיתון
האינפלציה מתייחסת לגידול בהיצע הכסף (מלאי כסף) הגורם לרמת המחירים הכללית לעלות. כשיש יותר יחידות כסף לרדוף אחרי אותו מספר סחורות, חוקי ההיצע והביקוש מכתיבים כי כל יחידת כסף בודדת הופכת להיות פחות טובה.
לא כל עליית מחירים נחשבת לאינפלציה. המחירים יכולים לעלות מכיוון שהצרכנים דורשים יותר סחורות או בגלל שהמשאבים נעשים נדירים יותר. אכן, המחירים בדרך כלל עולים ויורדים עבור סחורות בודדות. כאשר המחירים עולים כתוצאה משפע יתר של מלאי הכסף, זה נקרא אינפלציה.
אבטלה מתייחסת לאחוז כוח העבודה שרוצה למצוא עבודה אך אינו מצליח. כלכלנים מבדילים לרוב בין אבטלה עונתית או חיכוכית, המתרחשת כחלק טבעי מתהליכי השוק, לבין אבטלה מבנית (המכונה לעיתים אבטלה מוסדית). אבטלה מבנית שנויה במחלוקת יותר; יש הסבורים כי על ממשלות להתערב כדי לפתור אבטלה מבנית ואילו אחרים מאמינים כי התערבות ממשלתית היא הגורם השורש שלה.
המיתון מוגדר בדרך כלל כשני רבעים רצופים של צמיחה כלכלית שלילית, כפי שהוא נמדד על ידי התוצר המקומי הגולמי (תוצר). זה ידוע גם כיווץ כלכלי. הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) קובעת כי המיתון הוא "תקופה של פעילות פוחתת ולא של פעילות פחותה." בדרך כלל, מיתונים מאופיינים בירידה בביקוש לסחורות ושירותים קיימים, בירידה בשכר הריאלי, עלייה זמנית באבטלה ועלייה בחיסכון.
הסבר לסטגפלציה
מדיניות מוניטרית או פיסקלית עכשווית אינה כשירה להתמודד עם תקופת סטגפלציה. כלי המדיניות שנקבעו על ידי המקרו-כלכלה למאבק באינפלציה עולה כוללים הפחתת ההוצאות הממשלתיות, העלאת מיסים, העלאת הריבית והעלאת דרישות המילואים בבנק. התרופה לעלייה באבטלה היא הפוכה: יותר הוצאות, פחות מיסים, ריביות נמוכות יותר ועידוד הבנקים להלוות.
לדברי אדמונד פלפס ומילטון פרידמן, הקיינסיאנים טעו בהנחה שיש סחר אמיתי לטווח הארוך בין אינפלציה לאבטלה. הם הציעו כי מדיניות בנק מרכזית רופפת תביא בסופו של דבר לצמיחה כלכלית ריאלית נמוכה יותר ושיעור אינפלציה גבוה יותר לטווח הארוך.
כלכלנים אחרים טוענים כי הביקוש מוגבל על ידי ייצור, המשמש אמצעי להבטחת סחורות ושירותים. לפיכך, כל גירוי כספי שמדלל את העושר האמיתי שיצרו מחוללי העושר - עסקים ויזמים - ומחליש את יכולתם לצמוח את הכלכלה באמצעות עלייה בפריון. התוצאה היא מיתון מבולגן עם צניחת תפוקה ועליית מחירים.
