מדד התנודתיות CBOE (VIX) הוא מדד לתנודות מחירים צפויות באופציות S&P 500 במהלך 30 הימים הקרובים. ה- VIX, המכונה לעתים קרובות "מדד הפחד", מחושב בזמן אמת על ידי בורסת האופציות בשיקגו (CBOE).
מילות המפתח בתיאור זה צפויות לשלושים הימים הקרובים . אופיו החזוי של ה- VIX הופך אותו למדד לתנודתיות משתמעת, לא כזה שמבוסס על נתונים היסטוריים או על ניתוח סטטיסטי. פרק הזמן של התחזית מצמצם גם את התחזית לטווח הקרוב.
VIX ו- S&P 500
זה לא מיידי.
ה- VIX נחשב לשיקוף של רגשות המשקיעים, אך צריך לזכור שהוא אמור להיות אינדיקטור מוביל. במילים אחרות, אין לפרש זאת כסימן לתנועת שוק מיידית.
לדוגמא, ב- 9 בנובמבר 2017, ה- VIX טיפס ב -22% במהלך מושב המסחר מחשש לעיכובים בתוכנית הרפורמה במיסים. בינתיים, מדד ה- S&P 500 ירד פחות מנקודת אחוז אחת.
למרות שה- VIX חשף רמות גבוהות של חרדת משקיעים, מדד החרדה של Investopedia (IAI) נותר ניטרלי. התעשייה האווירית בנויה על ידי ניתוח אילו נושאים מייצרים את התעניינות הקוראים ביותר בזמן נתון והשוואה בין אירועים בפועל בשווקים הפיננסיים. זה מחלק את חרדת המשקיעים לשלוש קטגוריות מובחנות - 1) מקרו כלכלי; 2) שוק; ו- 3) חיוב ואשראי.
זה לא מושלם.
ה- VIX נחשב לשיקוף של סנטימנט המשקיעים והיה בעבר אינדיקטור מוביל לטבילה ב- S&P 500, אולם קשר זה עשוי להשתנות בתקופה האחרונה. לדוגמה, בשלושת החודשים שבין ה -8 באוגוסט 2017 ל- 8 בנובמבר 2017, ה- VIX עלה ב -19% - לכאורה מה שרמז על חרדה בקרב משתתפי השוק ורמז כי S&P 500 צריך להיות במסלול כלפי מטה. עם זאת, S&P 500 היה עסוק בקנה מידה של שיאים בכל הזמנים במהלך אותה תקופה.
בינתיים, התעשייה האווירית, שהוכיחה גם כמדד מוביל ל- VIX, החלה להראות שונות מסוימת. במהלך התקופה שצוינה לעיל, למרות חששות מסוימים מהשוק, התעשייה האווירית הכוללת למעשה הלכה ונמוכה. (לפרטים נוספים, ראה: מעקב אחר תנודתיות: כיצד מחושב ה- VIX .)
בשורה התחתונה
סנטימנט ממלא תפקיד גדול בקבלת ההחלטות לשווקי המניות, ובמידה זו יכול להיות רעיון טוב להביט ב- VIX. עם זאת, המדד רחוק מלהיות מושלם, ומשקיעים צריכים לקחת בחשבון כמה משקל הם רוצים לדבוק עליו. אחרי הכל, ה- VIX דמה לקזינו, והיו טענות על כמה סוחרים שעשויים להשפיע על המדד לטובתם.
