התשובה המהירה לשאלה זו היא כי אג"ח שהופשט הוא קשר שהרכיבים העיקריים שלו נפרדו לאג"ח קופון אפס ולסדרת קופונים.
כדי לעזור להסביר זאת, ראשית נתאר קשר. איגרת חוב היא מכשיר חוב המורכב באופן מסורתי משני חלקים, ערך הנקוב (קרן) והקופונים (ריבית). הערך הנקוב של האג"ח הוא הסכום שקיבל בעל האג"ח בפדיון. השובר מתייחס לתשלום בריבית קבועה שנעשה לבעל האג"ח בפרקי זמן קבועים מראש.
איגרת חוב חשופה היא אג"ח שעברה תשלומי הקופון שלה והחזר הקרן הופשט לשני רכיבים נפרדים ונמכר בנפרד. צד אחד יקבל את הקרן בפדיון (אג"ח קופון אפס) והצד השני יקבל את תשלום הריבית הקבועה לאורך חיי האג"ח בצורה של זרם קופונים.
בואו נסתכל על דוגמת פשט מפושטת. נניח ששות 'טקילה של קורי צריך לגייס הון למימון מזקקה חדשה. היא מחליטה שהדרך הטובה ביותר לעשות זאת היא להנפיק אגרות חוב, הנמכרות בערך הנקוב של 1, 000 דולר, תשלום קופון בשיעור של 5% ששולם מדי שנה ומתבגר בחמש שנים.
חברת ההשקעות של בן עוסקת בעסקה של הפשטת אג"ח ורוכשת את האג"ח ב -1, 000 דולר ואז מחלקת את התלושים. אם בן מוכר את האג"ח עם העקרונות הראשיים תמורת 800 דולר למשקיע והקופון תשלם עבור 200 דולר למשקיע אחר, 200 הדולר וה 800 $ שקיבלו יהפכו את ההפסקה של בן אפילו ברכישת האג"ח. האדם עם האג"ח שהופשט מהקופון יקבל את הערך הנקוב של 1, 000 דולר בסוף חמש השנים ממשרד הטקילה Co של קורי, וירוויח רווח של 200 דולר. ורוכש התלושים ישלם 200 $ כדי לקבל 250 $, כלומר הם מבצעים 50 $ מהרכישה. על ידי מתן שירות השקעה זה, בנס יקבל עמלה על מכירת שני האג"ח החשופות הללו.
ישנם גורמים נוספים שיש לקחת בחשבון. המחיר ששות 'בן השקעות יכול למכור את שווי הנקוב של האג"ח יהיה תלוי בריבית הרווחת בעת המכירה. זה עשוי גם למכור את תשלומי הקופון למשקיעים אחרים. בדוגמה, השבר של בן נשבר ואינו מקבל תשואה על השקעתו. חברות שעושות זאת מרוויחות כסף על בסיס מכירת פרמיה בכדי לבצע את שירות החשפנות יחד עם כל רווח שהיא עושה מההפרש בין מחיר המכירה בשווי הנקוב או בתשלומי הקופון בהשוואה למה ששילמו בתחילה עבור האג"ח.
לקריאה נוספת ראו יתרונות אגרות חוב.
