מהו הכלל האנטי הדדי
הכלל נגד הדדי הוא תקנה שנוצרה לראשונה על ידי הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA). זה נועד להגן על משקיעים בודדים מפני ניגודי אינטרסים שעלולים להיווצר כאשר חברות תיווך וקרנות נאמנות מסוימות עובדות בשיתוף פעולה.
שוברים את הכלל נגד הדדיות
הכלל נגד הדדי מטרתו באופן ספציפי למנוע הסדר בין חברת תיווך לקרן נאמנות שעשויה להועיל להם הדדית, אך לא למשקיע. למשל, חברת התיווך עשויה להפנות את לקוחותיה לחברת קרנות הנאמנות, ובכך לייצר מכירות; קרן הנאמנות, בתורו, עשויה לשלוח את עסקיה דרך חברת התיווך, ותניב עמלות.
על ידי FINRA ניתן לקבל קנסות של חברות תיווך וקרנות נאמנות אם יש הוכחה שהפרו את הכלל האנטי הדדי.
כפי שמסבירה FINRA, כאשר אומצה לראשונה בשנת 1973, החוק האנטי-הדדי "אסר על החברים לבקש הוראות לביצוע עסקאות תיקים על בסיס מכירותיהם במניות של חברת השקעות. נאסר באופן דומה על חברי החתמים הראשיים להשתתף או להשפיע. חברת ההשקעות רואה במכירות של מניות חברת השקעות כגורם מזכה או פסול בבחירת סוחר-מתווך לביצוע עסקאות תיקים."
הכלל תוקן בשנת 1981, "כדי לציין שבכפוף למגבלות מסוימות הוא אינו אוסר על חברים לחפש או לתת עמלות תיווך בקשר למכירת מניות של חברת השקעות, וכי הוא אינו אוסר על חברים למכור מניות של חברות השקעה אשר עקוב אחר מדיניות שנחשפה לשקול מכירות של מניותיהם כגורם לבחירת סוחרי מתווכים לביצוע עסקאות תיקים, בכפוף לביצוע הטוב ביותר, "על פי FINRA.
בהגדרתה את הכלל האנטי הדדי, הקבוצה מציעה גם רשימת תרחישים שנועדו להבהיר "עיבוי מצבים ספציפיים" שאינם עולים בקנה אחד עם התקנה, כגון "בקשה של סוחר, או הצעה או הסכם מאת חתם ראשי, עבור אחוז מוגדר מעמלות התיווך בתיקים ביחס למכירת סוחר מניות קרן, "או" בקשה של עוסק, או הצעה או הסכם של חתם ראשי, כי עסק התיקים ימוקם למימון כולו או חלקו. של תחרות המכירות של הסוחר."
דוגמאות לאכיפת כלל אנטי הדדי
בשנת 2008, למשל, הודיעה FINRA כי קנס בסך 5 מיליון דולר שהוטל שנתיים קודם לכן על מפיצי הקרנות האמריקאיות (AFD) בגין תיווך מכוון יעמוד לאחר שהובא לגוף הערעורים של FINRA, המועצה הלאומית לפסק הדין (NAC).
"ה- NAC אישרה את החלטת ועדת השימוע של FINRA שמצאה כי AFD הפרה את החוק האנטי-הדדי של FINRA כאשר הפנה יותר מ -98 מיליון דולר בעמלות תיווך בין השנים 2001-2003 ל- 46 חברות ניירות ערך קמעונאיות שהיו המוכרות ביותר בקרנות הנאמנות שלה, " לדברי להודעה לעיתונות.
"AFD הוא החתרם והמפיץ העיקרי של קרנות אמריקאיות, משפחה המונה 29 קרנות נאמנות. בפסק הדין בערעורו של AFD על החלטת לוח השימוע, הסיק ה- NAC כי AFD דאג לכיוון של סכום מסוים או אחוז של עמלות תיווך לאחרים חברות ניירות ערך התנות במכירות של אותן חברות במניות קרנות אמריקאיות, הפרה "על הסף" של הכלל האנטי-הדדי של FINRA."
ה- NAC קבע גם כי בקשותיו של AFD וההסדרים לכיוון התיווך, המותנים במכירות, היו בקנה אחד עם המטרה של הכלל האנטי-הדדי, שהוא "לבלום ניגודי אינטרסים שעלולים לגרום לחברות קמעונאיות להמליץ על השקעה מניות החברה בהתבסס על קבלת העמלות מאותה חברת השקעות, "" על פי FINRA.
