ספרי לימוד מבוא מסורתיים מסורתיים מתייחסים בדרך כלל לבנקים כמתווכים פיננסיים, שתפקידם לחבר בין לווים לחוסכים, ולהקל על האינטראקציות שלהם על ידי התנהלותם כמתווכים אמינים. אנשים שמרוויחים הכנסה מעל צרכי הצריכה המיידית שלהם יכולים להפקיד את הכנסתם הבלתי מנוצלת בבנק מכובד, וכך ליצור מאגר כספים שממנו הבנק יכול למשוך כדי להלוות לאלה שההכנסה שלהם נופלת מצרכי הצריכה המיידית שלהם.
בעוד שסיפור זה מניח שבנקים זקוקים לכספכם בכדי להלוואות, הוא למעשה מטעה במקצת. המשך לקרוא כדי לראות כיצד הבנקים באמת משתמשים בפיקדונות שלך לצורך הלוואות ובאיזו מידה הם זקוקים לכספך בכדי לעשות זאת.
Takeaways מפתח
- בנקים נחשבים כמתווכים פיננסיים המחברים בין חוסכים ולווים. עם זאת, הבנקים מסתמכים למעשה על מערכת בנקאית בשבר עתודות, לפיה בנקים יכולים להלוות מעבר לסכום ההפקדות בפועל. הדבר מוביל לאפקט מכפיל כסף. אם, למשל, כמות העתודות המוחזקות על ידי בנק היא 10%, אז הלוואות יכולות להכפיל כסף בעד 10x.
בנקאות אגדה?
על פי התיאור לעיל, יכולת ההלוואות של בנק מוגבלת על ידי גודל הפיקדונות של לקוחותיהם. על מנת להלוות יותר, על בנק להבטיח פיקדונות חדשים על ידי משיכת לקוחות נוספים. ללא פיקדונות לא היו הלוואות, או במילים אחרות הפיקדונות יוצרים הלוואות.
כמובן שסיפור זה של הלוואות בנקאיות מתווסף בדרך כלל לתורת מכפיל הכסף שתואמת את מה שמכונה בנקאות עתודה בשבר. במערכת עתודות שבררית, רק חלק מההפקדות בבנק צריך להיות מוחזק במזומן או בחשבון הפיקדון של הבנק המסחרי בבנק המרכזי. עוצמת השבר הזה מוגדרת על ידי דרישת הרזרבה, שהדדיות שלה מציינת את ריבוי העתודות שהבנקים מסוגלים להלוות. אם דרישת הרזרבה היא 10% (כלומר, 0.1), המכפיל הוא 10, כלומר הבנקים מסוגלים להלוות פי 10 מהיתרות שלהם.
יכולת ההלוואות הבנקאיות אינה מוגבלת לחלוטין על ידי יכולתם של הבנקים למשוך פיקדונות חדשים, אלא על ידי החלטות המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי בשאלה האם להגדיל עתודות או לא. עם זאת, בהינתן משטר מדיניות מוניטרית מסוימת ובלי כל הגידול ברזרבות, הדרך היחידה שבה הבנקים המסחריים יכולים להגדיל את כושר ההלוואות שלהם היא להבטיח פיקדונות חדשים. שוב, פיקדונות יוצרים הלוואות, וכתוצאה מכך בנקים זקוקים לכספכם בכדי להלוואות חדשות.
10x
זהו מכפיל הכסף הנוכחי במערכת הבנקאות בארצות הברית, שכן בנק הפדרל ריזרב מחייב כיום דרישת מילואים של 10%.
בנקים בעולם האמיתי
בכלכלה המודרנית של ימינו רוב הכסף מתרחש בצורה של פיקדונות, אך במקום שנוצרו על ידי קבוצה של חוסכים המפקידים בבנק לעכב את כספם, פיקדונות נוצרים למעשה כאשר הבנקים מעניקים אשראי (כלומר, יוצרים הלוואות חדשות). כפי שכתב פעם ג'וזף שומפטר, "הרבה יותר מציאותי לומר שהבנקים 'מייצרים אשראי', כלומר שהם יוצרים פיקדונות במעשה ההלוואות שלהם מאשר לומר שהם נותנים את הפיקדונות שהופקדו עליהם."
כאשר בנק מבצע הלוואה, ישנם שתי רשומות המתאימות למאזן שלו, אחת בצד הנכסים ואחת בצד ההתחייבויות. ההלוואה נחשבת כנכס לבנק והיא מתקזזת במקביל בפיקדון שנוצר לאחרונה, המהווה התחייבות של הבנק כלפי בעל המפקיד. בניגוד לסיפור שתואר לעיל, הלוואות מייצרות למעשה פיקדונות.
כעת, זה עשוי להיראות מעט מזעזע שכן, אם הלוואות מייצרות פיקדונות, הבנקים הפרטיים הם יוצרי כסף. אך יתכן שאתה שואל, "האם יצירת כסף אינה זכותם האחריות הבלעדית של הבנקים המרכזיים?" ובכן, אם אתה מאמין שדרישת המילואים היא אילוץ מחייב ליכולתם של הבנקים להלוות אז כן, באופן מסוים הבנקים לא יכולים ליצור כסף בלי שהבנק המרכזי לא ירפה את דרישת הרזרבה או יגדיל את מספר העתודות במערכת הבנקאית.
אולם האמת היא שדרישת המילואים אינה פועלת כאילוץ מחייב ליכולתם של הבנקים להלוות וכתוצאה מכך יכולתם ליצור כסף. המציאות היא שבנקים מאריכים תחילה הלוואות ואז מחפשים אחר כך את היתרות הנדרשות. אולי כמה אמירות מכמה מקורות בולטים יעזרו לשכנע אותך בעובדה זו.
אלן הולמס, סגן נשיא בכיר לשעבר בבנק הפדרלי ריזרב של ניו יורק, כתב בשנת 1969, "בעולם האמיתי הבנקים מרוויחים אשראי, מייצרים פיקדונות בתהליך ומחפשים אחר עתודות מאוחר יותר."
ויטור קונסטנסיו, סגן נשיא הבנק המרכזי האירופי (ECB), בנאום שנשא בדצמבר 2011, טען, "במציאות, הרצף עובד יותר בכיוון ההפוך כאשר בנקים מקבלים תחילה את החלטות האשראי שלהם ואז מחפשים את ההכרח מימון ועתודות של כספי בנק מרכזי."
בנקאות מילואים חלקית יעילה, אך יכולה גם להיכשל. במהלך "ריצה בנקאית" דורשים המפקידים בבת אחת את כספם, העולה על כמות העתודות העומדת לרשותו, מה שמוביל לכישלון בנקאי פוטנציאלי.
מה באמת משפיע על יכולתם של הבנקים להלוות
אז אם הלוואות בנקאיות לא מוגבלות על ידי דרישת המילואים, האם הבנקים עומדים בפני אילוץ כלשהו? יש שני סוגים של תשובות לשאלה זו, אך הן קשורות זו לזו. התשובה הראשונה היא שבנקים מוגבלים משיקולי רווחיות; כלומר, בהינתן דרישה מסוימת להלוואות, הבנקים מבססים את החלטות ההלוואות שלהם על התפיסה שלהם לגבי חילופי החזר סיכון, ולא על דרישות מילואים.
אזכור הסיכון מביא אותנו לתשובה השנייה, גם אם קשורה, לשאלתנו. בהקשר שביטוח חשבונות הפיקדון על ידי הממשלה הפדרלית, בנקים עשויים למצוא את זה מפתה לקחת סיכונים בלתי נרחבים בפעילות ההלוואות שלהם. מכיוון שהממשלה מבטחת חשבונות פיקדונות, לטובת הממשלה היא להטיל חבלה על נטילת סיכונים מוגזמת מצד הבנקים. מסיבה זו יושמו דרישות הון רגולטוריות כדי להבטיח כי הבנקים ישמרו על יחס מסוים של הון לנכסים קיימים.
אם הלוואות בנקאיות מוגבלות על ידי משהו בכלל, זה דרישות הון, לא דרישות מילואים. עם זאת, מכיוון שדרישות ההון מוגדרות כיחס שהמכנה מורכב מנכסים המשוקללים בסיכון (RWA), הם תלויים במדד הסיכון, אשר בתורו תלוי בשיקול הדעת האנושי הסובייקטיבי. שיקול דעת סובייקטיבי בשילוב עם הרעבנות גוברת והולכת וגוברת עלול לגרום לבנקים מסוימים להמעיט בערכיות הסיכון של נכסיהם. לפיכך, גם עם דרישות ההון הרגולטוריות, נותרה גמישות משמעותית באילוץ המוטל על יכולת ההלוואות של הבנקים.
שורה תחתונה
אם כן, ציפיות לרווחיות נשארות אחת האילוצים המובילים ביכולתם של הבנקים, או מוטב, נכונותם להלוות. ומסיבה זו, אף כי הבנקים אינם זקוקים לכספכם, הם כן רוצים את הכסף שלכם. כפי שצוין לעיל, הבנקים מלווים תחילה ומחפשים עתודות מאוחר יותר, אך הם כן מחפשים את היתרות.
משיכת לקוחות חדשים היא דרך אחת, אם לא הדרך הזולה ביותר, להבטיח עתודות אלה. אכן, שיעור הכספים המזומנים הנוכחי הנוכחי - השיעור בו הבנקים לווים אחד מהשני - הוא בין 0.25% ל- 0.50%, הרבה מעבר לריבית של 0.01% עד 0.02% ששילם בנק אמריקה על הפקדה רגילה לבדיקה. הבנקים לא צריכים את הכסף שלך; פשוט יותר זול להם ללוות מכם מאשר ללוות מבנקים אחרים.
