ברקשייר הת'אווי בע"מ (BRK.A) נמשכת אחת השנים הגרועות ביותר שלה אי פעם ביחס למדד S&P 500 תחת כהונתו של מנכ"ל וורן באפט 54 שנים, ובכל זאת יתכן שהיא תצליח לעמוד בהצלחה יותר בשנת 2020, במיוחד אם השוק יאבד קיטור. החיוביות כוללות מאזן חזק, כוח השתכרות והערכת שווי נמוכה. בנעילת המסחר בתאריך 17 בדצמבר 2019 מדד המניות של ברקשייר A עלה בעלייה של 10.8% אשתקד, לעומת 27.4% עבור S&P 500.
"ברקשייר די זולה", אומר ג'יי גלב, אנליסט בארקליס, כפי שצוטט על ידי ברון. "זה אוסף נהדר של עסקים וסחר מלאי הגנתי באיכות גבוהה מתחת לערכו המהותי", הוא מוסיף. לגלב דירוג משקל יתר או קנייה של מניות Class A, עם יעד מחיר של 401, 000 דולר, או 18.3% מעל ה- 17 בדצמבר, 2019.
Takeaways מפתח
- ברקשייר הת'אווי מפגרת את השוק בשנת 2019 בהפרש נרחב. עד כה, חלק מהמשקיעים דורשים את זה כבחירה המובילה לשנת 2020, מוערכת בזול. דלפק המבקרים כי באפט איבד מזמן את מגעו.
חשיבות למשקיעים
בהתחשב בעצרת הבורסה האחרונה, שווי הספרים של ברקשייר יכול לעלות כמעט 5% מהרבעון השלישי לרבעון הרביעי של 2019, ולהגיע ל 255, 000 דולר ולהפיק יחס מחיר לספר (P / B) של 1.3 בלבד, מציינים ברון. הדוח סוחר ברווחים של פי 21 פי 2019, מעל הנתון של 19 עבור S&P 500, אך מתחת לממוצע ההיסטורי של ברקשייר.
יתרה מזאת, יחס הרווח / ערך של ברקשייר מוערך במובן זה שהמכנה כולל רק את הדיבידנדים מתיק ההשקעות שלו בסך 220 מיליארד דולר. באפט התעקש כי המשקיעים צריכים לשקול "רווחים במבט", הכוללים גם את המניות הפרו-ראטאיות של ברקשייר ברווחים שלא חולקו מחברות בתיק ההשקעות שלה.
המבקרים טוענים כי באפט צריך להפחית את סכום המזומנים של 128 מיליארד הדולרים שלו על ידי הגדלת רכישות המניות באופן משמעותי ומשלמים דיבידנדים, השקעה רבה יותר על עסקאות גדולות והימנעות מהצעות עסקות בוטות. ברקשייר איבדה את מפיץ מוצרי הטכנולוגיה Tech Data Corp. (TECD) למציע המתחרה Apollo Global Management Inc. (APO), חברת השקעות פרטית, בסכום של 200 מיליון דולר בלבד. נתונים טכניים עלו לאפולו 5.1 מיליארד דולר, שהציעו 145 דולר למניה, לעומת הצעה של 140 דולר של ברקשייר.
דוח אחר של Barron מציין את ברקשייר בבחירת עשרת המניות המובילות לשנת 2020. אף שהוא מציין כי ערימת המזומנים ההולכת וגדלה שלה, כ -25% משווי השוק שלה, פגעה בביצועים, דוח זה מציין גם הערכות שווי נמוכות כחיוביות, כמו גם זרם הרווחים השנתי שלה יותר מ 25 מיליארד דולר מעשרות חברות הבת הפועלות בבעלות מלאה.
"בהתחשב במידותיו של ברקשייר, באפט צריך לחשוב בגדול עם רכישות", דוח דוח זה. יעדים אפשריים שהם מציעים הם Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Delta Air Lines Inc. (DAL), Southwest Airlines Co. (LUV), FedEx Corp. (FDX) ו- United Parcel Service Inc. (UPS).
בין המשקיעים הוותיקים שאיבדו אמון בבאפט הוא דייוויד רולף, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של Wedgewood Partners, שיש לו נכסים בהנהלה של שני מיליארד דולר. רולף מכר את מניות ברקשייר אחרי יותר מ 20 שנה, מסיבות אלה: הפיאסקו של קראפט היינץ ויבמ; החמצה הזדמנויות עם ויזה, מאסטרקארד, קוסטסו ומיקרוסופט; ביצוע לקוי עם רכישות באופן כללי, כולל לא מספיק עסקאות גדולות; ומחזיק יותר מדי מזומנים.
להסתכל קדימה
נושא מתמשך עבור ברקשייר הוא תכנון הירושה. עם באפט בגיל 89 וסגן צ'רלי מונגר ותיק אמור להגיע לגיל 96 ב -1 בינואר 2020, ההכרזה על תוכנית רשמית היא כבר איחרה.
