למרות החששות כי הימים הטובים ביותר עבור מניות הטק של FAANG עשויים להסתיים, לאחר עשור של צמיחה מהירה ועליות מרהיבות במחיר המניות, אנליסט וולף סטיב מילונוביץ 'אומר שזה "מוקדם מדי לחיוב בערבות" עליהם, על פי סיפור שפורסם לאחרונה ב- Barron. הוא מאמין שהיתרונות התחרותיים שמספקים פלטפורמות הטכנולוגיה שלהם צריכים לאפשר להם לרשום תשואות חזקות במשך עשור נוסף. "גלי טק נמשכים 20 שנה בערך", מציין מילונוביץ '. "כתוצאה מכך, צריכות להיות עוד 5 עד 10 שנים של תשואות טובות לרוב השמות עד לבגרות, " הוא מוסיף.
נכון להיום עד הסיום ב 20- בספטמבר 2019, הרווחים שפורסמו על ידי מניות אלה היו לפי נתוני מחיר הסגירה המותאמים של Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44.9%, Apple Inc. (AAPL), 39.7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19.5%, Netflix Inc. (NFLX), 1.2%, ו- Alphabet Inc. (GOOGL), 17.7%. באותה תקופה מדד S&P 500 (SPX) עולה ב -19.4%. באופן קולקטיבי, מניות FAANG מהוות 12.2% מערך ה- S&P 500, לפי SlickCharts.
חשיבות למשקיעים
בעוד שכל חמש המניות של FAANG ביצעו ביצועים טובים יותר מ- S&P 500 בתקופות החמש והעשר השנים האחרונות, עד כה בשנת 2019, רק פייסבוק ואפל עלו טוב יותר בהכרח מהשוק. כפי שמוצג לעיל, אמזון למעשה מתהווה בקדמת השוק ואלפבית מפגרת מעט. נטפליקס עשתה עלייה וירידה פרועה בשנת 2019, והגיעה בעליית עלייה סוערת של 43.7% ביולי, ואז צנחה בחזרה לכמעט ללא רווח בכלל. אכן, נטפליקס יורדת ב -35.5% מהנקודה הגבוהה בכל הזמנים ביולי 2018.
גובש על מלאי FAANG דואגים לצפיפות, הערכות שווי גבוהות, בדיקות הגבלים עסקיים, האטת צמיחת הרווחים, הכלכלה האמריקאית המאטה ומלחמת הסחר בין ארה"ב וסין. מילונוביץ ', לעומת זאת, אינו מתרוצץ. "תקופת היתרון התחרותי שלהם כפלטפורמות מובילות נמצאת בערך בסיבוב השישי", הוא אומר, באנלוגיה של בייסבול שרומזת שתקופת הדומיננטיות שלהם עשויה להיות רק מעט יותר ממחצית. יתר על כן, הוא מאמין כי עבור מניות אלה "הערכות שווי סבירות."
עם זאת, מילונוביץ 'מכיר בכך שרגולציה שמטרתה להגביל את כוחם מהווה את הסיכון הגדול ביותר עבור חברות אלה. "חברות שעברו התקפה על ההגבלים העסקיים אכן מוסחות מוסרות, אף שיכולות לקחת שנים עד שהדבר החדש יכניע אותן", כתב.
מילנוביץ 'מוסיף: "המעבר לסגולות התמיכה בצמיחה עלול להיחסם על ידי הרגולטורים. מאידך, סעדים שהוטלו לעיתים מועילים לכלל המועמדים יחסית למצטרפים חדשים. מנהלת חברה אחת אמרה לנו שהדרך להתמודד עם ההגבלים העסקיים היא לנצח מהר או להתיישב. "בינתיים עשויה להיות תוצאה חיובית עבור המשקיעים אם, כטענת חלקם, ה- FAANG נאלצים לסלק יחידות עסקיות מסוימות. "פירוק ענקיות טק, אם כי לא סביר, יכול למעשה לפתוח ערך", הוא אומר.
על הערכות שווי הוא מציין כי לאפל יש מכפלה שתואמת את השוק. בסיס הלקוחות שלה מונה כמיליארד אנשים ברחבי העולם, מה שנותן לו פוטנציאל משמעותי למכירות נוספות של מוצרים ושירותים. פייסבוק ואלפבית מוערכים כפרמיות לשוק, אך עדיין יש להם סיכויי צמיחה גבוהים ותשואות על ההון. אמזון יקרה יותר, אך הנהלתה עדיין מוצאת דרכים חדשות לצמיחה. נטפליקס מתמודדת עם תחרות מוגברת, אך היא עדיין נהנית מיתרונות הגודל.
להסתכל קדימה
גם אם מילונוביץ 'צודק, ול- FAANG יש עדיין ימים בהירים, הם אינם חסרי סיכון. מהשיאים התוך יום יומיים שלהם בספטמבר או בתחילת אוקטובר 2018 ועד לירידות התוך יום היומית שלהם בסוף דצמבר 2018, הצניחה הייתה 40.2% עבור נטפליקס, 37.2% עבור אפל, 36.3% עבור אמזון, 28.4% לפייסבוק ו -20.2% עבור אלפבית.
