קרנות שנועדו להפחית סיכון נהנו מזרם נטו של כ -10 מיליארד דולר עד כה בשנת 2019, והעלו את סך הנכסים שלהם ל -77 מיליארד דולר, לפי ניתוח של חברת מחקר ההשקעות Morningstar Inc. שהובאה על ידי וול סטריט ג'ורנל. בין רכבי ההשקעה הללו הם מה שמכונה "תעודות סל חכמות" המחפשות מניות פחות נדיפות או שמשתמשות באופציות כדי להגביל את החיסרון. הטבלה שלהלן מפרטת שתיים מתעודות הסל התנודתיות הנמוכות אשר ביצעו ביצועים טובים במיוחד בשנה האחרונה.
2 תעודות סל חכמות המרסקות שוק הפכפך
(חוזר לשנה שמסתיימת ב- 29 במאי, 2019)
- Invesco S&P 500 תעודת סל תנודתית נמוכה (SPLV): + 16.33% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): + 15.05% SPDR S&P 500 תעודת סל (SPY): + 4.95%
חשיבות למשקיעים
אין כל התחייבות למוצר או אסטרטגיה להשקעה. לדוגמה, כתב העת מתריע כי לקרן אינבסקו המופיעה לעיל יש כ 25% מתיק 11 מיליארד הדולרים שלה במניות שירות בעלות דיבידנד גבוהה, אשר נוטות להתפקד כשיעור הריבית עולה.
בינתיים, מה שנקרא "קרנות חוצץ" המשתמשות באפשרויות כדי לצמצם את החיסרון, נוטות גם לשים גבולות על הפוך. כתוצאה מכך, קרנות כאלה מתאימות ביותר למשקיעים עם רתיעה גבוהה של סלידת סיכון שגם הם מרגישים בנוח עם הסחר ההוא. הם גם נוטים להיות יקרים, וגובים עמלות שנתיות של כ -79 דולר לכל 10, 000 דולר שהושקעו, בערך פי 26 מעלות תעודת סל ה- S&P 500 הזולה ביותר, מציין העיתון.
הפופולריות הגוברת של תעודות סל בתנודתיות נמוכה עשויה לתת דחיפה למניות הבנקים המובילים. נכון לאפריל, 10 מתוך 19 מניות בנק ב- S&P 500 היו ב -40% התחתונים על בסיס תנודתיות ממומשת של 12 חודשים, כפי שסיפר כריסטופר הארווי, ראש אסטרטגיית המניות בחברת Wells Fargo Securities, ל- Barron.
לקרן Invesco כ- 2.8% מהתיק שלה במניות בבנקים, כולל Wells Fargo & Co. (WFC), Bancorp האמריקאית (USB) ו- People's United Financial Inc. (PBCT). בהתחשב בעובדה שהבנקים מהווים כ -5.6% מ- S&P 500, נוכחותם בקרן זו צריכה להתרחב. הארווי סבור כי מניות אלה הן ככל הנראה תוספות, בהתחשב בכך שהייתה להם התנודתיות הנמוכה ביותר בקרב חבריהם: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT) ו- M&T Bank Corp. (MTB).
להסתכל קדימה
"התנודתיות עומדת לעלות… הרבה", על פי הדו"ח האחרון של החימום השבועי של צוות אסטרטגיית המניות בארה"ב במורגן סטנלי, בהובלת מייק ווילסון. "בעוד שהתנודתיות במניות בסתיו שעבר מונעה על ידי שיעורים גבוהים יותר, אנו חושבים שהתחרות הבאה בתנודתיות במניות תונע על ידי צמיחה חלשה יותר וההפסד ברווחים ממניות שאינן מתומחרות לה", מדגיש הדו"ח.
ווילסון וצוותו במורגן סטנלי היו הקולות הדוביים ביותר ברווחים בקרב חברות גדולות בוול סטריט מזה חודשים רבים. בדו"ח מוקדם יותר הם ציינו ארבע סיבות לפסימיות לגבי מניות, כאשר הרווחים היו אחת מהן.
