המניה של מיקרון טכנולוגיה בע"מ (MU) עלתה כ -5% מתחילת 2018, תוך שהיא מחזירה חלק מההפסדים המשמעותיים שספגו המניות בסוף 2017. אך יתכן שהעלייה לא עשויה להימשך מכיוון שלמרות הפיסקלים החזקים תחילה תוצאות הרבעון ב -19 בדצמבר, אנליסטים ממשיכים להשקיע על דובי המניה.
חלק מהסיבה לכך שהמניות נסחרות רק פי חמש מעריכי הרווחים בשנת 2019 היא בגלל התחזית החלשה לצמיחת הרווחים. לפי Ycharts, אנליסטים מחפשים כי הרווחים יירדו בממוצע בכ 13% לשנת 2019 ו- 2020. הרווחים היורדים מגיעים למרות תחזיות ההכנסות שנותרו שטוחות, מה שמציע לאנליסטים לראות שחיקה בשוליים. (לפרטים נוספים ראו גם: מלאי מיקרון: האם העצרת בסיכון? )
רווחים נופלים
התרשים שלהלן מראה כיצד צמיחת הרווחים צפויה לרדת בשנת 2019 וב- 2020, מ- 9.72 $ בשנת 2018 ל- 7.35 $ בשנת 2020. ירידה זו עשויה להיות הסיבה העיקרית לכך שמשקיעים אינם מוכנים לשלם מכפיל גבוה יותר עבור המניה ויכולה להיות הסיבה לכך המניה דעכה מאז הירידה החדה בסוף נובמבר.
נתוני תרשים בסיסיים מאת YCharts
ללא גידול בהכנסות
בנוסף, אנליסטים אינם רואים גידול בהכנסות עבור החברה בשלוש השנים הבאות, כאשר הכנסותיה נותרו שטוחות סביב 27.5 מיליארד דולר משנת 2018 עד 2020. בעוד שתמחור DRAM היה צפוף, כפי שצוין על ידי Barron, NAND נמצאת כרגע בהיצע יתר. אולם השאלה הגדולה יותר היא כמה זמן נמשכות מגמות התמחור הנוכחיות, וזו יכולה להיות סיבה לכך שהתחזית לגידול בהכנסות עשויה להיות מעופשת.
נתוני MU Revenue (TTM) מאת YCharts
עתיד לא בטוח?
מאז 2016 ההכנסות עלו במיקרון, אך התרשים שלהלן מראה כיצד אנליסטים רואים שהצמיחה מסתיימת בשנת 2018 הפיסקלית. ההאטה מגיעה למרות שהכו את אומדני הרווחים בכמעט 11%, והערכות ההכנסות בשיעור של 6%, בדצמבר. עם זאת, עם מלאי המניה, אולי זו הדרך של השוק לכנס מסר של אי וודאות לגבי הכיוון העתידי לצמיחת החברה. (לקריאה קשורה ראו גם: מדוע מיקרון מוכן לעלות 20%. )
לאן המניות של מיקרון עוברות מכאן, לאחר קאמבק מטאורי בשנת 2017, נראה תלוי בתפיסה ובסופו של דבר במציאות של יסודות העסק. בנקודה זו, נראה כי ההערכות תומכות בחוסר רצון מפני המשך התקופה הטובה. אך כמובן שככל שהכלכלה העולמית ממשיכה להשתפר, יתרת האספקה והביקוש עשויה להשתנות במהירות רבה, ולהחזיר את העדפה למיקרון.
