מדוע הבורסה בניו יורק דיווחה על מחירים בשברים לפני שהיא עברה לדיווח עשרוני?

לפני 9 באפריל 2001, אז הורתה נציבות ניירות ערך על כל שוקי המניות בארה"ב לעבור למערכת העשרונית, דווח על מחירים ומניות נקראו בשברים - בשיעור של שש עשרה כדי להיות מדויקים. למרות שזה נראה מטופש כי לקח כל כך הרבה זמן עד שהשינוי יתרחש, הטכניקה הקודמת של תמחור שברירי אינה שרירותית כפי שהיא נראית.

Takeaways מפתח

• לפני פסק הדין מ -2005 של רגולטורים בארה"ב, שחייב את שוקי המניות בארה"ב להשתמש במערכת העשרונית, בעבר היו מדווחים על מחירים ומניות בשברים - ובמיוחד שש-עשרה. זאת מכיוון שכאשר הבורסה של ניו יורק החלה לפני למעלה מ -200 שנה, היא התבססה במערכת המסחר הספרדית הפכה פופולרית בשנות ה- 1600, שהתבססה על שברים, לא עשרוניים. בספרד בשנות ה- 1600, משקיעים ספרדיים סחרו בזוגות זהב, שהיו מפוצלים לחצי, רבע או אפילו שמונה חלקים כדי שסוחרים יוכלו לספור אותם על אצבעותיהם - תוך כדי דילוג על אגודליה. כאשר NYSE החל, 1/8 דולר או 12.5 סנט היה המרווח או הסכום הקטן ביותר שמניה יכולה לשנות בערכו; מאוחר יותר זה שונה ל- 6.25 סנט או 1/16 דולר כדי להכיל עסקאות גדולות יותר.

ההיסטוריה הספרדית השפיעה על המסחר המוקדם

לפני כמעט 400 שנה, סוחרים ספרדים השתמשו בכפולות זהב כדי להקל על הסחר. הכפילות הללו חולקו לשניים, ארבעה ואפילו שמונה חלקים כך שסוחרים יוכלו לספור אותם על אצבעותיהם. אתם בטח חושבים, "הממ… שמונה חלקים לשמונה אצבעות, אבל לאדם יש 10 אצבעות."

אולם סוחרי ספרד החליטו שאגודל לא ייכלל בעת ספירת מטבע. כך שבניגוד למטבעות שיש להם בסיס של 10, לדו-זהב הזהב הספרדי היה בסיס של שמונה, כלומר שהמינוי הקטן ביותר היה 1/8 מהדובלון.

הבורסה בניו יורק, או הבורסה, נוסדה בשנת 1792 ושמה רשמית "הבורסה בניו יורק" ב- 8 במרץ 1817; החברה הרשומה הראשונה הייתה בנק ניו יורק.

כאשר הבורסה של ניו יורק (NYSE) החלה את דרכה לפני למעלה מ- 200 שנה, היא התבססה על לא אחר מאשר מערכת המסחר הספרדית הזו. אז המסחר התחיל בערך בסיס שמונה זה, ו 1/8 דולר או 12.5 סנט הפכו לפיזור, או לכמות הקטנה ביותר שמניה יכולה לשנות בערכה.

כעת, מרווח של 12.5 אחוז לא נראה רע כאשר המניה היחידה שבבעלותך יורדת ב -12.5 סנט. גם אם היו לך 10 מניות, היית מפסיד רק 1.25 דולר (10 על 12.5 סנט).

אבל מה עם אלה שנאלצו לסחור יותר ממיליון מניות? ברור שהפיזור הרחב עלול לייצר הפסדים ענקיים, מה שהניע את ה- NYSE לאמץ את הנקוב 1/16 או התפשטות של 6.25 סנט.