מבול של כסף מיהר בשנים האחרונות לתעודות סל בטא חכמות ולקרנות אחרות, המחזיקות כעת בסך הכל 800 מיליארד דולר בנכסים ברחבי העולם נכון לסוף השנה 2018, על פי נתוני מורנינגסטאר. יועצים פיננסיים ומשקיעים העדיפו יותר ויותר את אסטרטגיית ההשקעה המשוקללת של הגורמים הללו מכיוון שהיא הצליחה לעלות על אף גובה העמלות הגבוהות שלה, כפי שמתואר בסיפור מפורט ב- Financial Times.
האתגר הגדול הבא של החכם
תעודות סל בטא חכמות אלה, ששגשגו במהלך שוק השור הממושך, עשויות לקבל את המבחן האולטימטיבי שלהן, אם מלחמת סחר ממושכת בין ארה"ב וסין, רווחי חברות חלשות וכוחות אחרים דוחפים את השוק הרחב לירידה מתמשכת. אבל שון פרקר, יועץ בחברת Ameriprise Financial, אינו מודאג. "גילינו שגם אם אתה משלם מעט יותר עבור תעודת סל בטא חכמה, הביצועים היו מהממים, גם על הצד הפוך, בגלל אולי איזה יתרון מומנטום, וגם על החיסרון, בגלל אולי תנודתיות נמוכה פארקר אמר ל- FT. "אז מעודדים אותנו מהתוצאות."
נכסי בטא חכמים מהווים כשליש מהקרנות שיש לפארקר בניהול, כמעט פי ארבעה מהממוצע מבין 7 אחוזים מכספי הלקוחות ברשימת FT 400 לשנת 2019.
גורם המשקיע בעלייה
- תעודות סל בטא חכמות לוקחות מדד בסיסי ומשנות אותו על סמך גורמים שנועדו לעלות על השוק. הנכסים בתעודות סל חכם-בטא גדלו ב -30% מדי שנה מאז 2012 קרנות הבטא של סמארט היוו בערך 800 מיליארד דולר ב- AUM בשנת 2018. יועצים פיננסיים מקצים בממוצע 7% מהלקוחות 'AUM בקרנות בטא חכמות
עמלות גבוהות יותר 'שווה את זה', סיכוני תנודתיות
אסטרטגיית השקעה זו היא שילוב בין השקעה פאסיבית לאקטיבית, בה קרנות הנסחרות בביטא בטא חכמות לוקחות מדד בסיסי ומשנות אותו על סמך גורמים שנועדו לעלות על השוק הרחב יותר, לפי ה- FT.
פרקר אומר כי קיימים "עקומת למידה" בחינוךם עבור לקוחות אשר אינם חדשים בתחום תעודות סל בטא חכמות, ובמיוחד אלו אשר עסקו בעיקר בקרנות נאמנות. העמלות גבוהות יותר בהשוואה לתעודות סל המעקב אחרי מדדים סטנדרטיים, אך הם היו "שווה את זה", היא אומרת.
למרות הפופולריות הגואה והביצועים שלהם מעל הממוצע, לא כולם כל כך פעילים על תעודות סל בטא חכמות, כולל רוב ארנוט, מייסד ויו"ר חברת שותפי המחקר, החלוץ בהשקעות בטא חכמות. ארנוט אמר ל- FT כי בטא חכמה עלולה להשתבש "להחריד להחריד" שכן שיטפון של משקיעים הרודפים אחר ביצועים עלול להוביל ל"התרסקות בטא חכמה."
להסתכל קדימה
למען האמת, הברק סביב תעודות סל בטא חכמות עשוי לדעוך לאחר עלייה של 30% בשנה בנכסים מדי שנה מאז 2012, לפי נתוני Boston Consulting Group, כפי שצוטט על ידי ברון. כמה מהחברות הגדולות מגזימות קרנות בטא חכמות מהיצעיהן. יועצי סטריט סטריט יועצים ענקיים, למשל, שינו לאחרונה את משקלם של המדדים החדשים שלה, והשתנו מהשקעה מבוססת גורמים להיוון מסורתי של שוק המניות.
