העצרת החזקה במניות בארה"ב מתרחשת תחת ענן של פסימיות הולכת וגוברת. כמה אסטרטגים בולטים בוול סטריט אף אמרו למשקיעים לצאת מהשוק. לעומת זאת, גולדמן זקס רואה את המשך העליות של העתיד. "אנו צופים כי שוק המניות האמריקני יניב את התשואה הגדולה ביותר בסוף 2019, " אומר המשרד בדו"ח האחרון שקיימת קיקסטארט בארה"ב. באופן ספציפי, המשרד רואה כי מניות ארה"ב עולות על תוצאות דרמטיות משווקים עולמיים אחרים על ידי עלייה של 14% בשאר השנה מרמת הנעילה ב24- בינואר, ואחריה עלייה של 6% במניות יפניות, 5% באירופה ו -3% באסיה לשעבר. יפן. מניות ארה"ב עשויות לעלות עוד יותר השנה לאחר החדשות ביום רביעי כי הפדרל ריזרב הפוך את עמדתו וימשיך להמשיך ולהעלות את הריבית עוד יותר - נכון לעכשיו.
חשיבות למשקיעים
המפתח לתחזית זו הוא התחזית של גולדמן לפיה צמיחת הרווחים של התאגידים תהיה טובה יותר בארה"ב מאשר באזורים אחרים, למרות שהם יאטו בצורה משמעותית בהשוואה לשנה שעברה, כפי שמוצג בטבלה שלהלן.
ארה"ב מובילה ברווחים בצמיחה ברחבי העולם
(צמיחת EPS בשנת 2019)
- מדד S&P 500 האמריקאי (SPX): 6% אירופה: 4% יפן: 3% אסיה מחוץ ליפן: 1%
תחזיות הרווחים של גולדמן מנוגדות ישירות לאומדני הקונצנזוס, המראים כי ארה"ב תהיה האחרונה - ולא הראשונה - במירוץ הרווחים בשנת 2019. בהשוואה לאומדני הקונצנזוס של צמיחת ה- EPS, גולדמן אופטימי יותר לגבי ארה"ב, אך פסימי יותר לגבי אזורים אחרים. נתוני הקונצנזוס הם 5% עבור ארה"ב, 8% עבור אירופה, 7% ליפן ו 6% עבור אסיה לשעבר מיפן. "אנליסטים של מניות אמריקניות צמצמו את תחזיות הרווח לשנת 2019 ב -200 נקודות בסיס במהלך ארבעת השבועות האחרונים, וצמיחת ה- EPS מלמטה למעלה היא כעת 5% לעומת התחזית העליונה של 6%", מציין הדו"ח.
התחזית לשוק העולמי של גולדמן
גולדמן צופה שווי סוף שנה של 3, 000 עבור S&P 500 בשנת 2019, עלייה של 14% לעומת ה- 24 בינואר, טובה בהרבה מהשווקים המתחרים, כאמור. גולדמן נפגש לאחרונה עם מנהלי קרנות בתשע מדינות ברחבי אירופה ואסיה, ו- 75% מהנשאלים צופים תשואות שטוחות או חיוביות עבור מניות עולמיות בשנת 2019. בנוסף, 20% ציינו כי ארה"ב תהיה השוק בעל הביצועים הטובים ביותר. "משתתפי הוועידה צפו כי מניות ארה"ב יצליחו תשואות חזקות אך EM תוביל את הדרך", נכתב בדו"ח.
שווי הדולר האמריקני ירד בשיעור של 2% על בסיס משוקלל סחר מאז נובמבר 2018, והדבר נתן דחיפה לרווחי חברות אמריקאיות עם חשיפה בינלאומית. היצוא שלהם הפך זול יותר לקונים בחו"ל והרווחים שלהם בחו"ל מתורגמים לדולרים נוספים. האטת הצמיחה הכלכלית בארה"ב היוותה גורם נמוך יותר לדולר, מוסיף הדו"ח. גולדמן מקרין ירידה נוספת בדולר המשוקלל בסחר של 4% במהלך 12 החודשים הקרובים.
הדו"ח מכיר בכך ש"סיכונים רבים ", כולל ירידה בצמיחת התמ"ג העולמית וסכסוך הסחר הבלתי פתור בין ארה"ב לסין. גולדמן צופה כי התוצר הריאלי המותאם לאינפלציה יעלה בארה"ב בארה"ב ב -2.4% במהלך 2019, ירידה משיעור צמיחה של 2.9% בשנת 2018, בעוד הנתון לעולם יירד מ -3.8% בשנת 2018 ל -3.5% בשנת 2019.
להסתכל קדימה
הסערה הפוליטית המתמשכת בארצות הברית, כמו מבוית התקציב שהובילה לכיבוי ממשלתי פדרלי חלקי לאחרונה, מהווה סיכון גדול שמאחורי הכלכלה האמריקאית ומניות ארה"ב. קטטה קרובה עשויה להיות כרוכה בתקרת החוב, וזה עשוי להוות עוד יותר סיכונים, לפי פתק של בנק אוף אמריקה, מריל לינץ '. בינתיים, על המשקיעים לפקוח עין על הסכסוך הסחר הבלתי פתור עם סין.
