תוכן העניינים
- הערכת מלאי
- דוחות רווחים
- אספקה, ביקוש ומסחר
- השפעות כלכליות ומגזריות
- בשורה התחתונה
סביר להניח ששמעת את האמרה, "קנה את השמועה, מכור את החדשות", וזו הנטייה לסוחרים להעלות את מחיר המניה על שמועות או ציפיות ואז למכור ברגע שיצאו חדשות אלה, גם אם החדשות חיוביות.. תופעה זו יכולה להיות אחת מסיבות רבות לכך שמניה עשויה ליפול עם חדשות טובות והיא נראית לעיתים קרובות עם מניות שמשחררות דוחות רווחים.
הערכת מלאי
קביעת ערך המניה בשוק הציבורי היא שילוב של מדע ואמנות. לאנליסטים משלמים מאות אלפי דולרים בכל שנה כדי לעקוב אחר מניות ולקבוע את ערכם. הם בדרך כלל עושים זאת באמצעות אחת מכמה שיטות סטנדרטיות, כאשר הערכות תזרים מזומנים בחינם מוזלות הן הנפוצות ביותר. לצד הערכות שווי אלה קיימים גם גורמי סחר בשוק והשפעות כלכליות שיכולים גם הם להשפיע בו זמנית על ערכי השוק. אז באופן כללי יכולות להיות כמה סיבות לכך שמניה יכולה ליפול עם חדשות טובות. מתודולוגיות הערכה סטנדרטיות וציוני דירוג אנליסטים הם בדרך כלל חלק מהמדע, אך גורמים אחרים יכולים גם הם ליצור את האמנות.
דוחות רווחים
חברות הנסחרות בבורסה נדרשות על ידי נציבות הבורסה לדווח ברבעון על תוצאות הרווחים, ארבע פעמים בשנה. אף על פי שהדבר מספק שקיפות רבה, הדבר יכול גם להוביל להתפתחות שמועות שכן קיים פער של שלושה חודשים בין כל שחרורים. יתר על כן, כל פערים מהותיים מהציפיות או כל הכרזות מפתיעות באופן דרסטי ישפיעו גם על מחיר המניה.
כמדע, הדוגמנות של מחיר מניה מבוססת מאוד על הציפיות והתוצאות בפועל שיש למשקיעים ואנליסטים לרווחי החברה ותזרימי המזומנים, גם עכשיו ובעתיד. כאשר חברה מפרסמת דוח רווחים, תגובה מהותית היא לרוב הנפוצה ביותר. כיוון שכך, רווחים טובים החמיצים את הציפיות עלולים לגרום לירידה בערך. אם חברה מפרסמת דוח רווחים שאינו עומד בציפיות הרחוב, מחיר המניה בדרך כלל יירד.
מצבים אחרים עשויים להתרחש גם סביב הרווחים. לדוגמא, נניח שהאנליסטים מצפים מ- XYZ Corp. לדווח על רווח למניה של 0.75 דולר. נניח שהחברה מכריזה על מחיר מכירות של 0.80 דולר למחיר, תוך שהיא מנצחת את הציפיות ב -6.7%, ובכל זאת המשקיעים מגיבים במכירת מניות. בעוד שהחדשות היו "טובות", אולי המשקיעים ציפו ליותר. לדוגמא, אם לחברה יש היסטוריה של מכות של אומדנים ב -10% ומעלה, נתון קטן יחסית זה עשוי להיתפס כאכזבה. בתרחיש זה, המשקיעים עשויים גם להקטין את התיאבון למניה וכתוצאה מכך יחס נמוך יחסית למחיר הרווח.
יתר על כן, אולי שמעת על משהו שנקרא מספר הלחישה. זה יכול להתייחס לציפיות הקולקטיביות של משקיעים בודדים, על סמך ניתוחים משלהם של יסודות החברה ו / או תחושות לגבי סקטור או מניה, שאינם מתפרסמים כמו שצפי האנליסטים. מספרים של לחישה יכולים להיות שונים באופן משמעותי מתחזית הקונצנזוס. נניח בדוגמה שלמעלה, המספר הלוחש עבור XYZ Corp. היה 0.85 דולר למניה. על ידי דיווח של 0.80 דולר למניה, החברה לא התקבלה ממה שציפו המשקיעים למרות שהכו את ציפיות האנליסטים.
עם כל דוח רווחים, חברות בדרך כלל מספקות גם הנחיות עתידיות. הדרכה עתידית היא גם גורם גדול להערכות שווי יסוד. הדרכה עתידית מספקת למשקיעים ולאנליסטים את התובנה של ההנהלה לגבי הצמיחה העתידית הצפויה, כמו גם כל התפתחויות חדשות שעשויות להשפיע על היסודות. חברה עשויה לשחרר תוצאות התואמות את הציפיות בשוק או עולות עליהן, אך יחד עם זאת הן עשויות לכלול גם עדכונים לאומדנים עתידיים שיכולים להוות גורם מעריך. כל תיקונים כלפי מטה למכירות עתידיות, רווחים, תזרים מזומנים ועוד, עלולים להוביל לדאגות לגבי הערך העתידי של המניה. עדכונים או התפתחויות כלפי מטה שמורידות את הציפיות לערך העתידי יכולות להיות סיבה בסיסית לכך שמניה עשויה ליפול לצד חדשות טובות.
אספקה, ביקוש ומסחר
על פי השערת השוק היעיל, שווקים מתומחרים ביעילות על סמך יסודותיהם. עם זאת, ללא קשר ליסודותיה של מניה, יתכנו פעמים רבות כאשר חברה עומדת או אפילו עולה על ציפיות האנליסטים, מספקת הנחיות מוצקות ורואה את מחיר המניה בכל מקרה. כאשר זה קורה, היצע, ביקוש וגורמי מסחר עשויים להיות הזרז.
חדשות טובות או רעות על חברה מובילות לרוב לשינויים במחירי המניות לטווח הקצר ולתנודתיות גבוהה יותר לטווח הקצר.
כפי שכבר הוזכר, הערכת שווי של מניות יכולה להיות גם מדע וגם אמנות. אומנות הערכת המניה מושפעת לרוב מגורמי סחר. למניות הגדולות בשוק יש היוון שוק של טריליון דולר. במניות אלה רואים גם נפח מסחר יומי ממוצע של 25 מיליון מניות ליום ומעלה. לעומת זאת, מניות מכסה קטנות יותר יראו גם רבות מאותן השפעות כמו כובעים גדולים, אך הן נוטות יותר להציג תנודתיות רבה יותר עם עסקאות רבות במניות. בסך הכל, נוכחות שוק המניות ופעילות המסחר היומית בכל יום נתון ישפיעו גם על ערכו.
הסבר אפשרי נוסף למכירה הנמכרת בעקבות חדשות טובות יכול להיות קשור לסוחרי רעש. המונח סוחר רעש משמש בדרך כלל לתיאור משקיעים לא מקצועיים, אך הוא עשוי לכלול גם אנליסטים טכניים. סוחרי רעש אינם מנתחים את היסודות של השקעה פוטנציאלית, אלא במקום זאת מבצעים עסקאות המבוססות על חדשות, אינדיקטורים לניתוח טכני או מגמות. לעתים קרובות הם נחשבים לאימפולסיביים ועלולים להגיב יתר על המידה לחדשות טובות או רעות. כך שאם חברת XYZ קורפ תתחיל למכור לאחר דוח רווחים חיובי, כמתואר לעיל, סוחרי רעש עשויים לקפוץ על סיפונה, מה שמחריף את המהלך.
השפעות כלכליות ומגזריות
לבסוף, השפעות חיצוניות יכולות גם להיות גורם גדול. ניתן לחלק את ההשפעות הללו באופן נרחב למאקרו או למיקרו. גורמים מקרו-כלכליים כמו העלאת שיעורי הריבית או שינוי בשוק להשקעות בסיכון נמוך יותר עשויים לגרום למניות ליפול על פני הלוח ולגרום ספציפית להפסדי מניות עבור מניה יחידה למרות חדשות טובות. ניתן גם לקחת בחשבון השפעות מגזריות. בתוך הסביבה המיקרו-כלכלית למגזר ספציפי יתכנו התפתחויות בו-זמניות אשר גורעות מהצמיחה של מניה או מגזר מסוים למרות פרסום חדשות טובות אודות החברה. יתרה מזאת, רווחים חיוביים או ריבית בחברה מתחרה באותו מגזר עשויים להחניק רווחים של מניה, אפילו עם ההכרזה על חדשות טובות.
בשורה התחתונה
יש הרבה הסברים אפשריים לערך המניה יורד למרות שפורסמו חדשות טובות. לעיתים קרובות, משקיעים יכולים להבחין במהלכי מניות המבוססים הן על המדע והן על אומנות הערכת השווי שלה. כיוון שכך, לימוד ומודעות לכל הגורמים האפשריים יכולים להיות חשובים למדידת כל מהלך או תנודתיות פוטנציאליים בעקבות חדשות טובות.
באופן כללי, אחד הדברים החשובים ביותר עבור משקיע לעשות הוא להישאר רגועים ולשקול גם את מסגרת הזמן להשקעה שלך וגם את הסיבה שקנית את המניה מלכתחילה. מניות יכולות לראות הרבה תנודתיות לטווח קצר בעקבות כל הכרזות חדשות ובמיוחד הכרזות טובות או רעות באופן מפתיע. אם החזקת מניות היא חלק מהתיק לטווח הארוך שלך, יכול להיות חשוב לבקר או לשנות את עבודת ההשקעה שלך עם הכרזות ופיתוחים חדשים. אם פרסום החדשות הטובות יישאר בקנה אחד עם עבודת ההשקעה שלך ומתרחשת מכירה, זה עשוי להוות עבורך הזדמנות קנייה וסיכוי להוסיף למצבך הארוך במחיר נמוך יחסית ולא למכור עם הקהל.
