משקיעים המחפשים אלטרנטיבה בסיכון נמוך להגדלת החזר ההשקעה שלהם צריכים לשקול לכתוב שיחות מכוסות על המניה שיש להם ב- IRA. גישה שמרנית זו באופציות המסחר יכולה לייצר הכנסות נוספות, ללא קשר לשאלה אם מחיר המניה עולה או יורד, כל עוד יבוצעו ההתאמות הנכונות.
מכניקה של כתיבת שיחות מכוסות
אפשרות יחידה, בין אם היא מכירה או התקשר, מייצגת מגרש עגול, או 100 מניות, של מניה בסיסית נתונה. אופציות השיחה הינן ניירות ערך ספקולטיביים כלפי מעלה, לפחות מנקודת מבט של הקונה. משקיעים הרוכשים אופציית שיחה מאמינים כי מחיר המניה הבסיסית הולך לעלות, אולי באופן דרמטי, אך יתכן שלא יהיה להם את הכסף לרכוש כמה שיותר מהמניה שהם היו רוצים. לפיכך הם יכולים לשלם פרמיה קטנה למוכר (או לסופר) שמאמין כי מחיר המניה ירד או יישאר קבוע. פרמיה זו, בתמורה לאופציית השיחה, מעניקה לקונה את הזכות, או האופציה, לקנות את המניה במחיר השביתה של האופציה, במקום במחיר השוק הגבוה הצפוי.
מחיר השביתה הוא המחיר בו יכול קונה שיחה לרכוש את המניות. לאופציות יש גם שני סוגים של ערך: ערך זמן וערך מהותי. לדוגמה, אפשרות שיחה עם שביתה של 20 $ ומחיר שוק נוכחי של $ 30 יש ערך מהותי של 10 $. ערך הזמן נקבע לפי משך הזמן שנותר עד לפקיעה של האופציה, כך שאם האופציה בדוגמה זו נמכרת ביותר מ- 10 $, העודף של אותו מחיר הוא ערך הזמן.
אופציות הן נכסים פורעים מטבעם; לכל אופציה יש תאריך תפוגה, בדרך כלל בעוד שלושה, שישה או תשעה חודשים (למעט LEAPs, סוג של אפשרות לטווח ארוך שיכולה להימשך זמן רב יותר). ככל שהאפשרות קרובה יותר לפקיעה, כך ערך הזמן שלה נמוך יותר, מכיוון שהוא נותן לקונה הרבה פחות זמן למניה לעלות במחיר ולייצר רווח.
כאמור, כתיבת שיחות מכוסות היא הדרך השמרנית ביותר (וגם הנפוצה ביותר) לסחר באופציות. משקיעים שכותבים או מוכרים שיחות מכוסות מקבלים פרמיה תמורת התחייבות למכור את המניה במחיר שביתה שנקבע מראש. הגרוע ביותר שיכול לקרות הוא שהם נקראים למכור את המניה לקונה של השיחה במחיר אי שם מתחת למחיר השוק הנוכחי. קונה השיחה זוכה במקרה זה מכיוון שהוא או היא שילמו פרמיה למוכר בתמורה לזכות "להתקשר" למניה מאותו המוכר במחיר השביתה שנקבע מראש. אסטרטגיה זו ידועה ככתיבת שיחות "מכוסה" מכיוון שהכותב / המשקיע הוא הבעלים של המניה עליה נכתבת השיחה (בניגוד ל"שיחה עירומה "בה הוא אינו הבעלים של המניה). לפיכך, אם נקרא המניה, המוכר פשוט מספק את המניה שכבר היה בהישג יד במקום להצטייד במזומן כדי לקנות אותו במחיר השוק הנוכחי ואז למכור אותו לקונה השיחה במחיר השביתה הנמוך יותר.
דוגמה לשיחה מכוסה
הארי מחזיק ב -1, 000 מניות של חברת ABC, שמחיר המניה הנוכחי שלה הוא 40 דולר. מחקריו מצביעים על כך שמחיר המניה לא יעלה באופן מהותי בזמן הקרוב. הוא מחליט למכור 10 $ 40 שיחות כדי להרוויח מכך. הפרמיה הנוכחית באופציה זו היא 3 $, והם אמורים לפוג בעוד חצי שנה. לפיכך משולמים להארי סך של 3, 000 דולר עבור נטילת התחייבות למכור את המניה במחיר של 40 $ לקונה אם הקונה יבחר לממש את האופציה. לכן, אם מחיר המניה נשאר זהה או יורד, הארי מסתלק עם הפרמיה בחינם וברורה. אם המחיר היה עולה ל 55 $, הקונה היה מממש את האופציה וקונה את המניות מהארי ב 40 $, כאשר הם שווים 55 $ בשוק.
עם זאת, בדרך כלל, מרבית המשקיעים היו מוכרים שיחות שנמצאות מחוץ לכסף (כלומר, עם מחיר השביתה הגבוה ממחיר השוק של הנכס הבסיסי), כמו אופציות שיחה בסך 45 $ או 50 $, כדי לנסות ולהימנע מלהתקשר., אם הם מתכננים להיאחז במניות לטווח הארוך. הם יקבלו פחות פרמיות אך ישתתפו בחלק מההפוך אם המניה תעריך. (לחלופה לשיחות מכוסות, עיין במאמר שלנו בנושא הוספת רגל לסחר באופציות שלך.) אם מחיר הנכס הבסיסי עולה משמעותית וחוצה את מחיר השביתה, אפשרות השיחה עוברת "בתוך הכסף. "במצב כזה הקונה מממש את האופציה לרכוש את הנכס במחיר שנקבע מראש, שהוא כעת נמוך ממחיר השוק הנוכחי, ובכך נהנה מהחוזה. אבל כותב השיחות נשאר עם רווחים צנועים מהפרמיות. הרוויח.
היתרונות של כתיבת שיחות מכוסות
אחת התכונות הטובות ביותר של כתיבת שיחות מכוסות היא שניתן לעשות זאת בכל סוג של שוק, אם כי קל לעשות זאת כאשר המניה הבסיסית יציבה יחסית. אבל כתיבת שיחות מכוסות היא שיטה מצוינת לייצר הכנסה נוספת מהשקעה כאשר השווקים הם ירודים או שטוחים. אם הארי בדוגמה לעיל היה חוזר על אסטרטגיה זו בהצלחה כל חצי שנה, הוא היה קוצר אלפי דולרים נוספים בשנה לפרמיות על המניה שבבעלותו, גם אם זה יורד בערכו. כותבי שיחות מכוסות שומרים גם על זכויות הצבעה ודיבידנד במניותיהם הבסיסיות.
מגבלות כתיבת שיחות מכוסות
בנוסף לכך שתצטרך למסור את המניה שלך במחיר הנמוך ממחיר השוק הנוכחי, הוצאת מניה מייצרת עסקה לדיווח. זה יכול להיות נושא מרכזי שיש לקחת בחשבון עבור משקיע שכותב קריאות על כמה מאות ואף אלף מניות של מניות. מרבית היועצים הפיננסיים יגידו ללקוחותיהם כי למרות שאסטרטגיה זו יכולה להיות דרך הגיונית מאוד להגדיל את תשואות ההשקעה שלהם לאורך זמן, היא צריכה כנראה להיעשות על ידי אנשי השקעות, ורק משקיעים מנוסים שעברו השכלה והכשרה במכניקה של האפשרויות צריכות לנסות לעשות זאת בעצמם. ישנם גם נושאים אחרים שיש לקחת בחשבון, כמו עמלות, ריבית שולי ודמי עסקה נוספים שעשויים לחול. כותבי שיחות מכוסות מוגבלים גם לכתיבת שיחות על מניות המציעות אופציות, וכמובן, עליהן להחזיק כבר לפחות מגרש עגול מכל מניה עליה יבחרו לכתוב שיחה. לפיכך, אסטרטגיה זו אינה זמינה עבור משקיעים באגרות חוב או בקרנות נאמנות.
יתרונות IRA
האפשרות להפעלת רווח הון שניתן לדווח הופכת את כתיבת השיחות המכוסות לאסטרטגיה אידיאלית עבור IRA מסורתי או רוט. זה מאפשר למשקיע לרכוש את המניה במחיר מתאים מבלי לדאוג להשלכות המס, כמו גם לייצר הכנסה נוספת שניתן לקחת בה כהפצה או להשקיע מחדש.
בשורה התחתונה
אף על פי שהאסטרטגיה יכולה להיות מעורבת במידה מסוימת, כתיבת שיחות מכוסות יכולה לספק אמצעי לייצר הכנסה בתיק שאינו ניתן להשיג אחרת. אין פרמטרים קשים ומהירים שמראים עד כמה זה יכול להיות רווחי, אך אם הדבר נעשה בזהירות ונכונה, זה יכול בקלות להגדיל את התשואה הכוללת על החזקת מניות - או אפילו תעודת סל - לפחות באחוז או שניים בשנה.
