הגדרת מלאי מועדף על דיבידנד אפס
מניה מועדפת עם אפס דיבידנד (המכונה גם "מניות הון") היא מניה מועדפת שאינה נדרשת לשלם דיבידנד למחזיקה. הבעלים של מניה מועדפת עם אפס דיבידנד ירוויח הכנסה משוויון הון ועלול לקבל תשלום חד פעמי בתום תקופת ההשקעה.
מה זה דיבידנד?
שוברים למטה מלאי מועדף על דיבידנד
בעלי מניות בהעדפת אפס דיבידנד לא יקבלו דיבידנד רגיל. לעתים קרובות הם עדיין שומרים על עדיפות להחזר על פני בעלי מניות משותפים במקרה של פשיטת רגל. במקרה כזה הם יקבלו סכום קבוע עליו סוכם מראש. בעוד שחברה עשויה לבנות מניות מועדפות ככל שתבחר, לרוב המניות המועדפות לא יהיו בעלות הצבעה.
מדוע מונפקת מלאי העדפות דיבידנד
מניה מועדפת על אפס דיבידנד דומה במובנים מסוימים למניות ואגרות חוב של קופון אפס, אם כי ניתן לראות בהן רמה נמוכה יותר מאג"ח. ובכל זאת, יש להם העדפת שכבה עליונה בהשוואה לבעלי מניות משותפים אם מתרחשת פשיטת רגל. יתכן שיש להם תקופה קבועה של עד שבע שנים. מניות מסוג זה מגובות בדרך כלל נכסי המנפיק ויכולות להיות חלק מנאמני השקעות הון מפוצלות כמעין מניה לייצור צמיחה של הון קבוע בתקופה מוגדרת.
בדרך כלל, בעלי מניות מועדפות יקבלו את דיבידנדם מראש לבעלי מניות משותפים. במקרה של מלאי מועדף עם אפס דיבידנד, זה לא המקרה. אין הכנסה המיועדת לבעל המניות. חברות העשויות להנפיק מלאי מועדף על דיבידנד עם אפס דיבידנד כוללות נאמני השקעה, במיוחד כאלה העשויות להתמודד עם אתגרים בקבלת אישור החוב לטווח הארוך.
ישנן סוגיות פוטנציאליות עם מלאי מועדף על אפס, כמו פגיעות להגדלת האינפלציה, ממש כמו שקיימות אגרות חוב. תנודות השוק עלולות לראות את ביצועיה של מניות מסוג זה. אין גם אחריות לתשואותיה והנכסים העומדים בבסיס עלולים להישחק בערכם.
חלק מהיתרונות עם מלאי מועדף עם אפס דיבידנד כוללים היעדר מיסים שבדרך כלל היו מוצדקים על דיבידנדים. יתר על כן, ישנה ציפייה לחזרה קבועה מראש בתוך חלון הזמן שנקבע למניה. מניות אלה הן בעיקר פחות תנודתיות בהשוואה למניות ואגרות חוב.
ישנה תפיסה של יציבות עם מלאי מועדף עם אפס דיבידנד הנגזר מקופות ההשקעה המנפיקות ומרכיבים בסיסיים כמו שיעורי חוב והמשוכה, שהם מגבלות שנתיות על ההפסדים שמנהלי הקרנות יכולים להכיל. יתכנו גם בעיות אם הקרנות נושאות חוב בנקאי, במיוחד כאשר השווקים נמצאים בירידה.
