תוכן העניינים
- מהי אפשרות למרוח?
- כיצד פועלים אפשרויות הפיזור
- באמצעות אפשרות למרוח
- הפץ אסטרטגיות אפשרויות
מהי אפשרות למרוח?
אופציית ממרחים היא סוג של אופציה שמונקת את ערכה מההפרש, או המרווח, בין מחירי שני נכסים או יותר. מלבד הסוג הייחודי של הנכס הבסיסי - המרווח - אופציות אלה פועלות באופן דומה לכל סוג אחר של אופציה וניל.
שימו לב שאופציית מרווח אינה זהה לממרח אופציות. האחרון הוא אסטרטגיה הכוללת בדרך כלל שתי אופציות או יותר על אותו נכס בסיס יחיד.
Takeaways מפתח
- אופציית ממרח מתפקדת כאופציית וניל, אך הבסיס הוא התפשטות מחירים ולא מחיר יחיד. מרווח המחירים המשמש עשוי להיות הפיזור בין מחירי ספוט וחוזים עתידיים (הבסיס), בין שיעורי ריבית, או בין מטבעות, בין היתר. אופציות מורחים לרוב נסחרות ללא מרשם (OTC).
כיצד פועלים אפשרויות הפיזור
ניתן לכתוב אפשרויות מורחים על כל סוגי המוצרים הפיננסיים כולל מניות, אג"ח ומטבעות. בעוד שסוגים מסוימים של אופציות למרוח נסחרות בבורסות גדולות, מקום המסחר העיקרי שלהם הוא ללא מרשם (OTC).
סוגים מסוימים של ממרחי סחורות מאפשרים לסוחר לקבל חשיפה לתהליך הייצור של הסחורה, ובמיוחד ההבדל בין התשומות והתפוקות. הדוגמאות הבולטות ביותר לממרחי עיבוד אלה הם ממרחי הסדק, הריסוק והניצוץ, המודדים רווחים בשוק הנפט, הסויה וחשמל, בהתאמה.
הנכסים הבסיסיים בדוגמאות לעיל הם סחורות שונות. עם זאת, אפשרויות מורחים עשויות גם לכסות את ההבדלים בין מחירי אותו סחר סחורות בשני מיקומים שונים (ממרחי מיקום) או בדרגות שונות (ממרחי איכות).
כמו כן, המרווח יכול להיות בין מחירים של אותה סחורה, אך בשתי נקודות זמן שונות (ממרחי לוח שנה). דוגמה טובה לכך יכולה להיות אופציה על התפשטות חוזה עתידיים בחודש מרץ וחוזה עתידיים על חודש יוני עם אותו נכס בסיס.
באמצעות אפשרות למרוח
בשוק האנרגיה התפשטות הסדקים היא ההבדל בין ערך המוצרים המזוקקים - נפט מחמם ובנזין - לבין מחיר התשומה - נפט גולמי. כאשר סוחר צופה כי התפשטות הסדק תתחזק, הם מאמינים ששולי הזיקוק יגדלו מכיוון שמחירי הנפט הגולמי חלשים ו / או הביקוש למוצרים המזוקקים הוא חזק. במקום לקנות את המוצרים המעודנים ולמכור נפט גולמי, הסוחר יכול פשוט לקנות אפשרות שיחה על ממרח הסדק.
באופן דומה, סוחר סבור כי הקשר בין עתיד חיטה קרוב לחודש לבין עתיד חיטה מתוארך מאוחר כיום נסחר משמעותית מעל לטווח ההיסטורי שלו. זה יכול להיות בגלל חריגות בעלות הנשיאה, דפוסי מזג האוויר, או היצע ו / או ביקוש. הסוחר יכול למכור את המרווח, בתקווה שערכו יחזור במהרה לקדמותו. לחלופין, הוא או היא יכולים לקנות אפשרות למרוח מכירות כדי להשיג את אותה מטרה, אך בעלות ראשונית נמוכה בהרבה.
הפץ אסטרטגיות אפשרויות
זכור, אופציות למרווח, שהן חוזי נגזר ספציפיים, אינן ממרחי אופציות, שהן אסטרטגיות המשמשות באופציות מסחר. עם זאת, מכיוון שאופציות ממרחים פועלות כמו רוב אופציות הווניל האחרות, סוחר יכול בתורו ליישם מרווח אופציות על אופציות למרווח - קנייה ומכירה של אופציות שונות על בסיס אותו מרווח בסיסי.
כל האופציות מעניקות למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיסי מוגדר במחיר ספציפי במועד מסוים. כאן, הבסיס הוא ההבדל במחיר של שני נכסים או יותר. פרט לכך, כל האסטרטגיות, החל ממרחי שיחות בול ועד קונדורים מברזל, אפשריות תיאורטית. האזהרה היא שהשוק עבור אופציות אקזוטיות אלה אינו חזק כמו באופציות וניל. היוצאים מן הכלל העיקריים היו אפשרויות פיצוח ופיצוח, הנסחרות בקבוצת CME, כך שהשווקים שם אמינים יותר. לכן, אסטרטגיות אפשרויות אלה זמינות יותר בקלות.
