בעוד שמדיניות סחר שומרת יותר ויותר פרוטקציוניסטית מהבית הלבן קשקשה במניות פלדה, צוות אחד של אנליסטים ברחוב לא נמצא עם הערה שמציעה כי איום הסחר הבינלאומי עשוי להיות לא כל כך גרוע מכמה ענקי התעשייה. אפילו בעלי עסקים גדולים בארה"ב צריכים להיות מסוגלים להימנע מלהיט גדול מהיטלי יבוא, על פי חברת השקעות בניו יורק, וכפי שהתואר בדו"ח שפרסם Barron לאחרונה.
מגוון גורמים, כמו חוסר יציבות גיאו-פוליטית במדינות כמו איטליה, גרמו לעלייה בתנודתיות בשנה התשיעית לשוק השור, וגררו את המניות האמריקניות בירידות של כ -3.5% לעומת עליות בינואר, ובכל זאת, הבטיחו רווח של 3.7% עבור ה- S&P 500 שנה עדכנית (YTD). (לפרטים נוספים ראו גם: אי הוודאות המסחרית שכבר פוגעת בחברות אמריקאיות. )
מכסים 'לא כמו מונו-ממדיים'
ביום שישי הודיע הנשיא טראמפ על היטלים חדשים על יבוא פלדה ואלומיניום אירופיים, 25% ו -10% בהתאמה. בעוד שמיסים על סחורות המגיעות לארה"ב פוגעים בחברות זרות המסתמכות מאוד על מכירות באמריקה, סטיבן ווד, אסטרטג שוק ראשי בחברת ראסל השקעות, מצפה מיצואני הפלדה והאלומיניום ארסלור מיטל (MT) וריו טינטו (RIO) לחוש מעט מה כוויה צפויה.
"מה שמצייץ ומה שקורה הוא בעצם שונה לגמרי", קבע ווד, "התעריפים אינם חד-ממדיים עבור מתכות וחברות כרייה מגוונות ברחבי העולם כמו שהיו פעם." האנליסט הציע כי חברות רבות יכולות בקלות להעביר את הייצור לארה"ב, שם יש להן כבר פעולות, ולהימנע לחלוטין ממכס. בנוסף, מכיוון שמכסים מוטלים על המתכות בלבד ולא על חומרי גלם כמו עפרות ברזל או אלומינה, יצרני הפלדה יכולים להיות אסטרטגיים יותר בהעברת הייצור שלהם מבחינה גיאוגרפית. (לפרטים נוספים ראו גם: היכן להשקיע למלחמת סחר: השקפתו של גולדמן. )
ארסלור מיטאל
ארסלור מיטל, שבסיסה בלוקסמבורג, שראתה את מניותיה נסחרות כמעט שטוחה בחמשת מחזורי המסחר האחרונים, מייחסת לארה"ב כ- 21% מההכנסותיה, לעומת 49% מאירופה. כאשר היא תעביר את הייצור לאמריקה, היא תמצב עצמה כדי ליהנות ממחירים גבוהים יותר, בעוד שרוב מכירותיה לא ישפיעו, כפי שציינו בארון.
ריו טינטו
ראסל השקעות, בניו יורק, הדגישו את ריו טינטו האוסטרלית כיצרנית פלדה נוספת עם עסק מגוון גיאוגרפי במיוחד. RIO, שמנייתו זינקה 1.3% בשבוע שעבר, מייצרת אלומיניום ועפרות ברזל, והניבה 14.3% ממכירותיה השנתיות של ארה"ב ב -7.7 מיליארד דולר בשנת 2017, לעומת 44% מסין ו -8.6% מאירופה.
באשר ליצרני פלדה מבוססי ארה"ב, העתיד נראה מעט פחות בהיר, במיוחד בהתחשב בספקולציות של יבוא תגמול. אנליסטים בגולדמן זאקס הפחיתו בשבוע שעבר את יעד המחירים שלהם למניות של חברת AK Steel Holding Corp. (AKS), וכתבו כי ליצרן הפלדה יש פוטנציאל רווחיות מוגבל למרות דחיפת ממשל טראמפ להיטלי יבוא נוספים. (לפרטים נוספים, ראו גם: AK Steel חתכה למכירה בין דאגות סחר. )
