מוצרי נפט שנסחרו במנופים זוכים לעליית מחירי הנפט. קרנות כאלו עלו כמעט 90% מתחילת השנה, מה שהופך אותם לחלק מהקרנות המובילות במסחר בבורסה (ETF) משנת 2019, עתיד החוזים העתידיים על מחירי הנפט האמריקניים עלה ביותר מ 28%. אך גם כאשר מחירי הנפט צפויים לעלות גבוה יותר מחשש מפני תספוק אספקה עולמי, המשקיעים מוציאים מאות מיליוני דולרים מכספים ממונפים אלה, לפי נתוני וול סטריט ג'ורנל.
3 תעודות סל מסוכנות
- תעודת סחר בבורסה של VelocityShares 3X ארוך גולמי עם נפט גולמי (UWT): + 89% קרן הנפט 3X ארצות הברית (USOU): + 88% תעודת סל נפט גולמית אולטרה בלומברג (UCO): + 54%
מה המשמעות של המשקיעים
השקעה ממונפת יכולה להגביר את התשואות, ובמקרה של קרנות VelocityShares 3X ושל ארצות הברית 3X, פי שלוש. קרן ProShares Ultra שמה לה למטרה להכפיל את הביצועים היומיים. אך המינוף מרמז שגם הפסדים מוגברים ואם המשקיעים אינם מבינים את המורכבות של רכבי ההשקעה הללו, הם עלולים להישרף בקלות.
תעודות סל ממונפות מאופסות בדרך כלל על בסיס יומי. יהיו הרווחים אשר יהיו במהלך היום, הקרן תצטרך לאזן מחדש כדי לשמור על יחס מינוף קבוע, בין אם זה יהיה פי 2 או 3X מהסכום שהושקע. להשקעה של 100 דולר בתעודת סל ממונפת עם מינוף 2X תהיה חשיפה של 200 דולר למדד הבסיסי. אם המדד יעלה 5%, ההשקעה של 100 $ תרוויח 10 דולר. אולם כעת ההשקעה שווה 110 דולר עם חשיפה למדד 220 דולר. אם למחרת המדד יורד ב -5%, ההפסד באותו יום יהיה 11 דולר, וכתוצאה מכך הפסד כולל של $ 1 או 1% מההשקעה המקורית.
לא מודע לאופן בו האיזון מחדש עובד יכול להוביל להפתעות גדולות עבור משקיעים שרוצים להשתמש בכספים ממונפים כחלק מאסטרטגיית קנייה והחזקה. בעוד תעודות סל ממונפות נוטות להצליח בסביבות גדלות בהתמדה עם תנודתיות מינימלית, לנדנדות גדולות מיום ליום יכולות להיות השפעות שליליות משמעותיות. איזון מחדש במגמה עם נדנדות יומיומיות גדולות מסתכם בעיקר בקניית השיאים ומכירת השפל. זו בדרך כלל אף פעם לא אסטרטגיה טובה, וזו הסיבה שתעודות סל ממונפות נוטות לשווק ככלי סחר יומיומי, ולא כלי רכב להשקעה לטווח הארוך.
"אם אתה מקבל דפוס מסור של שוט, גם אם הוא נע באופן כללי בכיוון שאתה בוחר, אתה יכול למצוא את עצמך מופתע בצורה לא נעימה בגלל כל הקניות הגבוהות והמכירות שעשית במהלך הדרך, " אליזבת קשנר, ראש מחקר תעודות סל ניתוח ב- FactSet, אמר לכתב העת. במהלך השנה האחרונה, בעוד שמחירי הנפט יורדים רק ב -7%, מוצרים עם מינוף משולש איבדו כמעט 40%, על פי FactSet.
להסתכל קדימה
נכון לעכשיו, מחיר הנפט מתמודד עם לחצים כלפי מעלה מהסנקציות על חברי OPEC איראן וונצואלה וכן מחאות באלג'יריה. אולם בהתחשב בכך שממשל טראמפ ראה במחירי הנפט הנמוכים היבט מרכזי במדיניותו הכלכלית, נותר אי וודאות באשר לעלות המחירים הגבוהים. פרט לסיכוני התנודתיות היומיומיים הגלומים בתעודות סל הממונפות, סוחרי נפט יצטרכו לאמוד את הסיכונים של שינוי פתאומי במגמת העלייה הנוכחית במחירי הנפט.
