תוכן העניינים
- צרות פיננסיות
- הוצאות בלתי צפויות
- מימון צמיחה
- לדחות דיבידנדים מועדפים
מניות נושאות דיבידנד פופולריות מאוד בקרב מגוון רחב של משקיעים, כך שכאשר חברה מחליטה להשעות את תשלומי הדיבידנד שלה, היא יכולה להיות איתות למכירה עבור בעלי מניות רבים. כמובן שמי שבבעלותו מניה בעיקר לטובת תשלומי דיבידנד שנתי נוטה לנטוש את הספינה. עם זאת, גם משקיעים המפעילים אסטרטגיית קנייה והחזקה עשויים להפוך זנב ולהתמודד אם חברה שבאופן מסורתי משלמת דיבידנדים עקבים מצהירה באופן בלתי צפוי על השעיה.
להלן ארבע הסיבות העיקריות לכך שחברה עשויה להשעות את הדיבידנד שלה. אמנם פעולה זו יכולה לעתים קרובות להיות סימן של מיזם נאבק, אך לא כל השעיית הדיבידנד מבשרת את הכישלון התאגידי.
Takeaways מפתח
- חברות רבות משלמות דיבידנדים כדרך להחזיר רווחים למשקיעים. עם זאת, חברות מסוימות בוחרות לשמור על רווחים כדי לממן הזדמנויות צמיחה חדשות. חברות עשויות גם להשעות דיבידנדים קבועים כתגובה לבעיות כספיות או הוצאות גדולות בלתי צפויות.
צרות פיננסיות
הגורם העיקרי להשעיית הדיבידנד הוא שהחברה המנפיקה נמצאת תחת עומס כספי. מכיוון שהדיבידנד מונפק לבעלי המניות מתוך הרווחים הנותרים של החברה, חברה הנאבקת עשויה לבחור להשעות את תשלומי הדיבידנד כדי לשמור על יתרותיה הכספיות להוצאות עתידיות. אם ההכנסות יורדות או העלויות גדולות, סכום הכסף שנשאר לדיבידנד בסוף השנה עשוי להיות מינימלי או לא קיים. לעיתים, ניתן להכריז על השעיית דיבידנדים מתוך צורך, כלומר אין רווח לחלוקה, או מתוך תכנון פיננסי יזום, כלומר מרווחי הרווח אינם גדולים מספיק כדי להצדיק הוצאה לא חיונית.
הוצאות בלתי צפויות
סיבה נוספת לכך שחברה עשויה להשעות את הדיבידנד שלה נובעת מהוצאות חד פעמיות בלתי צפויות שמקטינות באופן זמני את הרווחים. גם אם ההכנסות נשארות קבועות משנה לשנה, פסק דין תביעה נגד החברה או הצורך להחליף או לעדכן ציוד יקר עשוי לדרוש מהחברה להשתמש ברווחיה למטרות אחרות. בתרחישים אלה בדרך כלל מוחזרים דיבידנדים ברגע שההוצאה הלא צפויה מסתיימת. בעלי מניות שקופצים בספינה בסימן הבעיה הראשונה עשויים להקריב דיבידנדים ורווחי הון עתידיים מכיוון שלא הצליחו לחקור את הגורם שמאחורי ההשעיה. לא כל השעיית הדיבידנד גורמת לפאניקה של בעלי המניות.
מימון צמיחה
דיבידנדים מונפקים מהרווחים הנותרים של החברה, המייצגים את הסכום הכולל של הרווח שנצבר לאורך זמן שלא חולק בעבר כדיבידנדים בשנים קודמות או שנמצאו בדרך אחרת. מחוץ לתשלומי דיבידנד, אחד השימושים העיקריים ברווחים הנותרים הוא מימון פרויקטים של צמיחה, שלמרות שהם יקרים באופן זמני, הם מבטיחים לספק הכנסה מוגברת בעתיד. אם חברה תחליט שהזמן הנכון לפתוח מיקום חדש, להרחיב את קו המוצרים שלה או לפנות לפלח שוק חדש, היא עשויה לטבול ברווחי הישיבה שלה כדי לממן את הצמיחה. במקרה זה, ניתן להפסיק דיבידנדים באופן זמני כדי להקל על הגדלת הרווחים. שוב, בעלי מניות שזרקו מניה אשר תלויים דיבידנדים לצמיחת קרנות עשויים להחמיץ את רווחי ההון המואצים והגדיל את הדיבידנדים בשנים הבאות.
לדחות דיבידנדים מועדפים
חלוקת דיבידנד יכולה להיות מעט מסובכת מכיוון שיש שני סוגים של מניות שחברה יכולה להנפיק. מרבית המניות נחשבות למניות נפוצות, ודיבידנדים מונפקים על פי שיקול דעתה של הגורם המנפיק. עם זאת, חברות רבות מנפיקות גם מניות מועדפות שאינן נושאות את אותן זכויות בעלות כמו מניות משותפות, אך מספקות סכום דיבידנד מובטח מדי שנה, שהוא בדרך כלל גבוה מהדיבידנד שקיבלו בעלי מניות משותפים.
כדי להנפיק דיבידנד לבעלי מניות משותפים, על החברה להחזיר תחילה דיבידנדים עקב בעלי מניות מועדפים. במקרים מסוימים, לחברה עשויות להיות הכספים הדרושים לשלם דיבידנד משותף אך לא לשלם דיבידנדים מועדפים וגם משותפים. במקרה זה, חברה עשויה לבחור לשלם דיבידנדים מועדפים אך להשעות דיבידנדים משותפים או להחליט להשעות את כל הדיבידנדים לחלוטין.
עם זאת, יש לשלם כל דיבידנד מועדף שנדחה לפני שניתן לחלק דיבידנדים משותפים. במקרה זה, דיבידנדים משותפים עשויים להיות מושעים ללא הגבלת זמן כך שהחברה יכולה להרשות לעצמה לשלם לבעלי מניות מועדפים. חברות שצריכות להשעות דיבידנדים מועדפים נלחמות במאבק במעלה הגנה נגד תשלומי איחור הולכים וגדלים בשנים שלאחר מכן, כך שזו לא בחירה פופולרית אלא אם כן החברה נקלעה לקשיים חמורים.
