מהי הערת החזרה מואצת (ARN)
שטר החזר מואץ (ARN) הוא מכשיר חוב לטווח קצר עד בינוני המציע תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר הקשורה לביצועים של מדד ייחוס או מניה.
ARN בדרך כלל מכסה את התשואה הכוללת שהיא תספק אך בדרך כלל אינה מציעה שום הגנה כלפי מטה. זה יועיל לאותם משקיעים שמאמינים שמדד הייחוס, או המניה, יעריכו רק את השוליים אך לא יירדו בחדות עד שה ARN יבשיל.
שוברים למטה הערת החזרה מואצת (ARN)
שטרי תשואה מואצים (ARN) הם סוג של מוצר השקעה מובנה (SIPS), המכונה גם השקעה צמודת שוק. מוצרים מובנים הם אסטרטגיית השקעה ארוזה המבוססת על נייר ערך יחיד, סל ניירות ערך, אופציות, מדדים, סחורות, הנפקת חובות או מטבעות חוץ, ונגזרים.
מוצרים מובנים נועדו להקל על יעדי סיכון / תגמול המותאמים במיוחד. הם משיגים זאת על ידי לקיחת אבטחה מסורתית, כמו אג"ח קונבנציונאלי בדרגת השקעה, והחלפת תכונות התשלום הרגילות בתשלומים לא מסורתיים. התשלומים המסורתיים כוללים קופונים תקופתיים ומנהלים אחרונים. תחליפים לא מסורתיים כוללים תשלומים הנגזרים לא מתזרים המזומנים של המנפיק, אלא מביצוע נכס בסיס אחד או יותר.
ARNs מורכבים ויכולים להיות מסוכנים. הם אינם מתאימים למשקיעים הדורשים החזר קרן של 100% לפדיון כמו באג"ח באוצר או בהשקעה. הם גם לא מתאימים למשקיעים המבקשים תשואה בלתי מושגת על ההשקעה בתמורה להניח סיכון החיסרון של 100%.
דוגמה להערת החזרה מואצת
קחו למשל ARN המקושר ל- S&P 500 והושק כאשר המדד עומד על 2, 000. ה- ARN מתומחר בסכום ראשי של 100 $ ומתבגר בשנתיים. בפדיון היא מציעה למשקיעים תשואה משופרת השווה פי שניים (פי 2) כל ביצועים חיוביים במדד S&P 500 העומד בבסיס. ה- ARN כפוף לעלייה מרבית של 30%. להשקעה יש חשיפה ל 100% מכל ירידה ב- S&P 500. התשואות ישתנו כדלקמן בהתאם לתרחיש כאשר ה- ARN מתבגר.
- ה- S&P 500 עומד על 2, 500 בשנתיים: ל- S&P הייתה תשואה של 25%; בעוד שפעמיים התשואה של S&P 500 היא 50%, התשואה המרבית על ה- ARN היא 30%. משקיע ב- ARN יקבל 130 דולר לפדיון, תמורת 30% תשואה. S&P 500 עומד על 2, 200 בשנתיים: ל- S&P הייתה תשואה של 10%, כשפעמיים מהן 20%. משקיע ב- ARN יקבל 120 דולר בפדיון, תמורת 20% תשואה. S&P 500 עומד על 1, 500 בשנתיים: ל- S&P הייתה תשואה של -25%. למשקיע ARN יש חשיפה ל 100% מירידה במדד, כך שיקבל 75 $, מה שמייצג תשואה של -25%.
