המשבר הפיננסי של 2008 נוצר בגלל שפע יתר של הלוואות הסאב-פריים, שסיננו באמצעות מוצרים מובנים עם ברירות מחדל, מה שהוביל להפסדים מוחלטים עבור הבנקים. בזכות חוק דוד-פרנק משנת 2010, שהגדיל את תקני ההלוואות ודרישות הלימות ההון בבנקים, לא צפוי להתרחש משבר פיננסי אחר כך ומיתון עם זרזי אשראי דומים. עם זאת, בעוד שארצות הברית חזרה על עצמה בתוקף משיאו של המשבר הפיננסי ב -2008, מיתון בשווקים בעולם עדיין יכול להוות דאגה.
התמ"ג העולמי
כשמסתכלים על רמות התוצר הנוכחיות בשוק העולמי, משקולות השוק המתעוררות עלו משמעותית מאז עידן המשבר הפיננסי. סין, אחת המדינות הגדולות בשוק המתעוררים, הגדילה משמעותית את התמ"ג בהשוואה לשווקים בעולם. מאז 2005 גדל התמ"ג של סין, כאחוז מהתמ"ג בעולם, מ -5% ל -17%, וכתוצאה מכך גדלו ההשקעות האמריקניות במדינה. לפיכך, אירוע מאקרו מסין שיגרום להפסדים בהיקפים גדולים באזורים שהושקעו בארה"ב עלול להוביל למיתון חדש. מיתון שהופעל על ידי סין באופן ספציפי יכול גם להיות בעל השלכות שליליות באופן נרחב על הנדל"ן המקומי והבינלאומי, כמו גם על שוק המניות בארה"ב. אמנם מיתון יכול להיות שלילי לכלכלה הנוכחית, אך אין פירושו פירושו שתתרחש התרסקות. לפיכך, על המשקיעים להיות זהירים ומוכנים לשינויים פוטנציאליים בכיוון השוק, כאשר נכסים נזילים זמינים לגידור והגנה מפני סיכון החיסרון.
מכירת שוק מקומי
בארצות הברית משקיעים משקפים מקרוב אחר כלכלת סין. לאחרונה, ביוני 2016, דיווחה המדינה על צמיחת תוצר של 6.8%; עם זאת, יש לראות מקרוב את צמיחת התוצר כזרז, עם פוטנציאל גבוה להפעלת מיתון בארצות הברית, במיוחד מכיוון שגידול התוצר בארצות הברית לא היה חזק במיוחד ברבעונים האחרונים. הקריאה העדכנית ביותר על התוצר האמריקני, נכון לרבעון הראשון של 2016, מראה שהתמ"ג גדל בשיעור שנתי מנוכה עונתיות של 0.8%. מדדים אחרים ליציבות השוק של סין, כמו הערכת שווי מטבע והיצע יתר של נדל"ן, הם גם חששות סיכון מיתון.
גידור למיתון שוק בארצות הברית
באיתור וגידור למיתון שוק בארצות הברית, שנגרם כתוצאה מאירוע מאקרו של שווקים מתעוררים, על המשקיעים לעקוב מקרוב בזרזים המובילים שצוינו לעיל, כולל תמ"ג, הערכות שווי מטבע ושווקי נדל"ן, אשר כולם משפיעים מאוד על הערכות השווי של שוק המניות המתעוררים בשוק.. אם יתקיימו דיווחים שליליים מהשווקים המתעוררים, ובייחוד מסין, בעלת התמ"ג הגבוה ביותר בשוק המתעורר, אזי התרחשויות כאלה עלולות להוביל להפסדי שוק ולקרוא להחלפת נכסים למקלטים בטוחים ואסטרטגיות גידור.
ניתן לגדר תרחיש מיתון פוטנציאלי המופעל על ידי השווקים המתעוררים שעלול להוביל להפסדים באופן הבטוח והקל ביותר על ידי העברת נכסים בסיכון גבוה למקלטים בטוחים. מקלטים בטוחים כוללים ניירות ערך מוגנים לאוצר האינפלציה, אג"ח ממשלתיות בארה"ב ואגרות חוב תאגידיות בארה"ב של חברות באיכות אשראי גבוהה.
אסטרטגיה שנייה להגנה על ההפסדים שנגרמו כתוצאה מאירוע מאקרו של השוק המתעורר וניתן ליהנות ממנו, היא סחר זוגי הכולל רכישת תעודות סל עם אוריינטציה מקומית, כמו תעודת הסל SPDR S&P Mid-Cap 400 (NYSEARCA: MDY), ומדינות מוכרות קצרות- תעודות סל ספציפיות מתעוררות, כגון תעודות ה- Deutsche X Harvest CSI 300 China ETF (NYSEARCA: ASHR).
אסטרטגיות פוטנציאליות אחרות כוללות נקיטת עמדה קצרה צדדית מול מדינה ספציפית או מדד שווקים מתעוררים. דוגמא אחת כזו לכך היא קיצור ה- iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: HEEM) להגנה מפני סיכון מטבע. אפשרות נוספת עשויה לכלול מכירת קצרה של המדד באמצעות אופציות מכר על תעודת הסל iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: EEM).
בסך הכל, מיתון השוק משתנה מסיבות שונות ונגרם על ידי מספר רב של זרזים. לא סביר שהמיתון הבא בשוק ייגרם מהלוואות לסאב פריים. עם זאת, שינוי בכלכלה העולמית, חלקית כתוצאה מהמשבר הפיננסי ב -2008, עלול להוביל לגורמים שונים במיתון. לפיכך, על המשקיעים להיות מודעים בזהירות לשווקים בעולם ובעיקר לייצור הגדל בשווקים המתעוררים. זרזים שליליים במדינות אלה עלולים להוביל למיתון חדש ולירידות שוק לאחר מכן, אשר על המשקיעים להיות מודעים בזהירות ולהיערך אליהם, עם אסטרטגיות להפחתת ההפסדים.
