הימורים דוביים מול מדד S&P 500 (SPX) הולכים וגדלים במהירות, וזה רק אחד מחמישה סימנים גדולים ש -2019 מתעצם להיות מחוספס למניות, אם יתממש החשש הגובר בקרב המשקיעים. "מתחי השוק שראינו במהלך הרבעון הזה לא היו אירוע מבודד", לדברי קלאודיו בוריו, ראש המחלקה המוניטרית והכלכלית בבנק להתנחלויות בינלאומיות (BIS), כפי שצוטט על ידי Business Insider.
חמשת סימני הסכנה המפורטים להלן מייצגים היפוך מדהים עבור משקיעים שלאחרונה היו להוטים לקנות מניות ללא קשר למחיר והאם נפלו ובין אם לא.
5 סימנים של שוק בעייתי:
- גידול ריבית קצרה ב- S&P 500 יצוא שבועי שיא לא מבוטל ממניות ארה"ב. תזרים יצוא שבועי ממניות עולמיות. מניות קטנות בשוק דובי. BIS רואה עוד סערה בפנינו בשנת 2019
מקורות: Business Insider, Barron's
חשיבות למשקיעים
שלושת האינדיקטורים הראשונים לעיל מצביעים על כך שמשקיעים מודאגים בורחים ממניות, מגדרים מפני ירידה בשוק או מבקשים להרוויח מקריסת שוק. העניין הקצר ב SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) הוא קרוב ל 6% מהמניות המצטיינות, בערך כפול מהרמה שנשארה בחלק ניכר משנת 2018, לפי נתונים מאת IHS Markit שצוטט על ידי Business Insider.
המשקיעים הוציאו מניות אמריקאיות 27.6 מיליארד דולר נטו בשבוע שהסתיים ב -12 בדצמבר, לפי ניתוח שנערך על ידי Business Insider על ידי בנק אוף אמריקה מריל לינץ '. זו הייתה הנסיגה השבועית השנייה בגובהה אי פעם. במהלך אותו השבוע הוסר שיא של 39 מיליארד דולר ממניות ברחבי העולם.
מדד ראסל 2000 (RUT), המדד המוביל למניות הון קטנות בארה"ב, צנח ביותר מ 20% מהשיא הגבוה ב 31- באוגוסט, ובכך הציג אותו בשוק דובי. יתרה מזאת, הראסל ויתר על כל הרווחים מאז אוגוסט 2017, והגיע לתחתית האחרונה שהייתה הפסד של למעלה מ -10% עד כה, יותר מכפלת הירידה ב- S&P 500 באותה תקופה.
מניות כובע קטן נוטות להיות מסוכנות יותר ממניות ה שווי הגדולות במדד S&P 500 מכמה סיבות, לפי המניות של ברון: פחות כוח התמחור מול הלקוחות, פחות כוח המיקוח מול הספקים, פחות גיוון, יותר מינוף ופחות סיכוי להיות רווחיים. באותו מאמר מציינים כי המשקיעים נוטים לברוח מכובעים קטנים "באיחור במחזור כאשר הריבית עולה והנראה כי הכלכלה תאט." כתוצאה מכך, שוק הדובים בכובעים קטנים עשוי להוות אינדיקטור לירידות נוספות בקטגוריות אחרות של מניות. מספר מדדי מניות עיקריים ברחבי העולם כבר סבלו מירידות גדולות, כמפורט במאמר אחר של Investopedia.
לבסוף, תצפיות מה- BIS נושאות משקל רב, מכיוון שהיא מהווה סמל מפתח במערכת הפיננסית הבינלאומית, המכונה לעתים קרובות "הבנק המרכזי לבנקים מרכזיים". פקיד BIS, קלאודיו בוריו, בנוסף לציטוט לעיל, רואה "אותות מעורבים מהכלכלה העולמית… הידוק התנאים הכספיים… מתחים מסחריים ממושכים… הגבירו את חוסר הוודאות הפוליטית" כסוגיות מפתח שנכנסות לשנת 2019.
להסתכל קדימה
גם אם עימותים סחריים מתמעטים, והצמיחה הכלכלית העולמית לא מאיטה מהר ככל שחוששים הפסימיים, ההצבעה הגדולה של אי אמון במניות שנרשמות כעת על ידי המשקיעים עשויה להביאה לרווחיות בשנת 2019.
פול צ'יאנה, האסטרטג הטכני הראשי של ה- FICC (הכנסה קבועה, מטבעות וסחורות) בבנק אוף אמריקה מריל לינץ ', מייעץ למשקיעים לקצר את ה- S&P 500 ולקנות את הדולר האמריקני לפי CNBC. הוא הציג תרשים המראה כי יחס שווי הדולר ל- S&P 500 נטה כלפי מטה מאז תחילת שנות התשעים. התחתונות הקודמות בשנת 2000 (לפני התרסקות הדוטקום), 2008 (במהלך המשבר הפיננסי) ובשנים 2014-15, אחריהן עלה דולר ו S&P 500 נופלים, הוא מציין.
