ככל ש- S&P 500 נסחרת בשיא השיא בשנת 2019, גולדמן סאקס אומר שקבוצה נבחרת של מניות צמיחה בעלות מחירים נמוכים ותוביל את השוק בחודשים הקרובים. אלה כוללים: Baker Huges (BHGE), שציפה צמיחה של ROE ב -12 החודשים הקרובים של 47%, ואחריה MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% ו- Nordstrom Inc. (JWN) 31 %. זהו הראשון מבין שני מאמרים בהם Investopedia יבחן את הבחירות של גולדמן.
Outlook המאתגר עבור ROE
גולדמן אומר כי ביצועים מעולים אלה יתרחשו למרות לחץ גדול על החזר ה- ROE ברוב החברות. "אמנם מניות בעלות תנודתיות נמוכה ומאזנים חזקים עדיין סוחרות יותר משתי סטיות תקן ביחס לעשר השנים האחרונות, אבל מניות עם תשואה גבוהה על הון נושאות הערכות סבירות יותר", אמר גולדמן בדו"ח האחרון של Kickstart האמריקני. "אנו צופים כי המשקיעים ימשיכו להקצות פרמיית הערכה למניות עם תשואות גבוהות בהינתן S&P 500 ROE ירדו באופן צנוע ברבעון השני של השנה ל -18.8% והתחזית ל ROE מאתגרת."
סל המניות "האיכותיות" של גולדמן עם החזר ROE גבוה הצליח את הביצועים של S&P 500 YTD, עלייה של 24% לעומת 22% במדד הרחב יותר נכון לספטמבר 20. עלויות, שכר, עודף מלאי ותמחור חלש מכבידים על מרווחי הרווח של החברות.
הסל-ניטרלי המגזרי של גולדמן מורכב מ- 50 מניות S&P 500 עם הצמיחה הגבוהה ביותר של החזר ROE במהלך 12 החודשים הקרובים, על פי הערכות קונצנזוס. המניה האופיינית בסל נמכרת ב"הנחה בשווי הערכה צנוע ", וצפויה לגדול את ההחזר על ההשקעה ב -12% במהלך 12 החודשים הקרובים, כאשר המניה החציונית של ה- S&P יורדת ב -1%, לכל גולדמן.
Resorts MGM
ענקית האירוח והבידור MGM, אותה מדגיש גולדמן, למעשה השיבה מעט את השוק השנה, עלתה ב -18.3% לעומת עלייה של 19.3% ב- S&P 500 עד יום שני בבוקר. עם זאת, המניה נמצאת בירידה ובעלייה של יותר מ -15% מאז יולי. מניית MGM זינקה ביולי על הרווחים שהיו ברובם תואמים את הציפיות, ודרבנו אופטימיות לגבי התקדמות תוכנית MGM 2020 שלה, לפי ברון. המשקיעים היו אופטימיים לגבי בתי הקזינו במקאו באסיה, כמו גם רכישת מבני פנים גדולים, מה שיכול לעזור למניה לעלות על ביצועים בשנה הבאה. "אנו מאמינים שאם MGM יכול לבצע יעילות של MGM 2020, להעלות תכונות חדשות יותר (למשל, פארק MGM ו- MGM Cotai), ולהשיג צמיחה בתזרים מזומנים נמוכים עד אמצע ספרות, באותה חנות צמיחת תזרים מזומנים של החנות, הקצה התחתון של אביטדה הטווח לא קשה מדי להשגה, "כתב האנליסט JPMorgan ג'וזף גרף.
להסתכל קדימה
מודל המאקרו של גולדמן, על הפער בין תשואת הרווחים לתשואה של ארבע שנים בארה"ב, מציע את עסקאות ה- S&P 500 בשווי "הגיוני בערך." יעד מחיר האנליסטים לסוף השנה, 3100, מרמז על עלייה של 3.7% ומעריך את הפורוורד הנוכחי הנוכחי / E של 17.5x נשאר יציב. עם זאת, אינדיקטורים לירידה כלכלית עולמית, הסלמה של מתחים סחריים או גורמים גיאו-פוליטיים אחרים עשויים לגרור את השוק ולהעמיד אפילו את מניות ה- ROE הגבוהות הללו בסיכון.
חלק שני בסדרה זו יופיע ביום שלישי.
