מהו דיבידנד בהצטיינות?
מניה היא דיבידנד בהצטיינות, שמשמעותה "עם דיבידנד", כאשר חברה הצהירה כי יהיה דיבידנד בעתיד אך טרם שילמה אותה. מניה תסחר בהצטיינות דיבידנד עד למועד הדיבידנד לשעבר - שאחריו המניה נסחרת ללא זכויות הדיבידנד שלה. דיבידנד בהצטיינות מתאר מניה לפיה הקונה יקבל את הדיבידנד הבא שמתוכנן לחלוקה.
דיבידנד בהצטיינות הוסבר
לפני ההכרזה על תוצאות סוף השנה לחברות, נקבעים מועדים לסגירת הפנקס לתשלומי דיבידנד ותסריטים. מועדים אלה יקבעו את ההסמכה לדיבידנדים ותסריטים. סקריפט הוא מסמך שמודה בחובות; חברות הקצרות במזומן משלמות לעיתים קרובות דיבידנדים בסכום במקום דיבידנד במזומן.
דיבידנד בהצטיינות הוא מעמד של נייר ערך כאשר חברה מתכוננת לשלם דיבידנד במועד מאוחר יותר. מוכר דיבידנד בהצטיינות במניה מוכר הן את הזכות למניה והן את הזכות לחלוקת הדיבידנד הבאה. לרוב זה נובע מעיתוי המכירה ולא מהעדפת המוכר.
כדי לקנות דיבידנד בהצטיינות מניה, על הקונה להשלים את הרכישה בנקודה מסוימת בתקופת הדיבידנד, המכונה תאריך השיא. לעתים קרובות, חברות ידרשו את השלמת המכירה שני ימי עסקים לפני תום התקופה, אך חלק מהתאגידים ידחפו את המועד האחרון ליום האחרון של התקופה. אם הקונה השלים את הקלטת העסקה בזמן, הוא יקבל את ההפצה בסופו של דבר. אך אם הקונה החמיץ את המועד האחרון, או שהמוכר אינו רוצה למכור את דיבידנד בהצטיינות הביטחון, המוכר רשאי למכור את המניה בדיבידנד חוץ, או בלי הזכות לחלוקה הבאה. התאריכים נקבעים על פי תאריך ההצהרה ותאריך הרישום שבחרה החברה המנפיקה את המלאי המעורב.
אין לוח זמנים ספציפי לשחרור דיבידנדים, ומועדי התשלום יכולים להשתנות מחברה לחברה. חברות מסוימות מציעות דיבידנדים רבעוניים, ואילו אחרות עשויות לשלם דיבידנדים רק פעם או פעמיים בשנה. אמנם זה לא טיפוסי, אולם חברות מסוימות משלמות דיבידנד מדי חודש.
דיבידנדים מוצהרים
זכויות דיבידנד בהצטיינות כוללות את הזכויות הקשורות בדיבידנד המוצהר הבא. דיבידנד שהוכרז הוא הסכום עליו הסכים הדירקטוריון באמצעות הצעה המאשרת את התשלומים; זה מתפקד למעשה כאחריות לחברה. מכיוון שדיבידנדים הם חלק מרווח החברה, סכומים אלה יכולים להשתנות.
חברה מצהירה על הדיבידנד ב"מועד ההכרזה ". בשלב הבא הוא קובע תאריך הקלטה שעל הקונה לעמוד בכדי שהוא יעביר את הדיבידנד. לעתים קרובות, קונה צריך לרכוש מניה לפחות שני ימי עסקים לפני מועד הקלטה כדי לקבל את הדיבידנד. תאריך ניתוק זה הוא תאריך הדיבידנד או האקס-תאריך. אם קונה רוכש מניה לאחר תאריך האקס, המוכר מוכר לו דיבידנד לשעבר במקום דיבידנד בהצטיינות. במקרה זה, הקונה היה מקבל את המניה אך לא היה זכאי להפצה.
זכויות דיבידנד ומחיר רכישה
תלוי אם מניה זמינה עם דיבידנד או דיבידנד לשעבר, המוכר רשאי להתאים את מחיר המניה לפיצוי. באופן תיאורטי, המוכר צריך להציע את המניה במחיר גבוה יותר עם דיבידנד בהשוואה לדיבידנד לשעבר, אך זה לא תמיד המקרה. עם זאת, במקרים מסוימים המוכרים מציעים מניות דיבידנד לשעבר בהנחה השווה לדיבידנד שהקונה לא יקבל.
דוגמה לעולם האמיתי
נניח שמשקיע בבעלותו 100 מניות של חברת המסחר האלקטרוני PricedToSell ודירקטוריון החברה הצהיר על דיבידנד רבעוני של 0.10 דולר למניה. מועד הדיבידנד לשעבר נמצא 10 ימים. המשקיע שוקל למכור את מניותיהם כדי לממן רכישה נוספת. אם הם מוכרים דיבידנד בהצטיינות, הקונה היה מקבל את 100 המניות במחיר הנוכחי והיה זכאי ל -10 הדולרים בתשלומי הדיבידנד שלאחר הדיבידנד. עם זאת, המוכר ממשיך למכור במהלך תקופת הדיבידנד בהצטברות, ממתין לראות אם השקעות אחרות מסתכמות. השקעות אלה אינן מסתיימות בסירוק והמוכר נאלץ למכור את 100 המניות של PricedToSell. עם זאת, עתה חלף מועד הדיבידנד בהצטיינות והמניות הן דיבידנד חוץ. כדי לשקף את אובדן הדיבידנד, המוכר מתמחר את המניות בהנחה של 10 דולר ומוצא קונה. הקונה אמנם לא יקבל את חלוקת הרבעון הזה, אך אם הם עדיין מחזיקים במניות בחלוקה ברבעון הבא, הם יהיו זכאים לתשלום.
