רכישות חוזרות של מניות של חברות, המכונות גם קניות מניות, הפכו למטרה פוליטית עבור כמה מועמדים לנשיאות דמוקרטיות. אם רכישות אי פעם מוגבלות או אסורות, גולדמן זקס רואה תוצאה ברורה. "בעולם ללא רכישות, חברות היו בהחלט מגדילות את צמיחת הדיבידנד", הם כותבים בדו"ח שפורסם לאחרונה.
בתוך כך, דוח אחר של גולדמן אומר, "אנו מאמינים כי דיבידנדים ממושכים של S&P 500 הם כרגע במחיר מופקע וכל מגבלות על רכישות רק יגדילו את האטרקטיביות שלהם." הם מוסיפים, "אנו צופים כי מניות צמיחת דיבידנד ישיגו ביצועים טובים יותר בסביבת צמיחה כלכלית יציבה עם תשואות צנועות לטווח הקרוב, כאשר חלק מוגבר מהתשואות מסך ההון נובע מדיבידנדים."
מניות ריאליטי, חברת אסטרטגיית השקעות ומממן תעודת סל, מתמקדת במיוחד במניות שמשלמות דיבידנד. לאחרונה הם המליצו על שמונה אלה, לפי של Barron: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Broadcom Inc. (AVGO), The PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Comerica Inc. (CMA), פיליפס 66 (PSX), מרתון Petroleum Corp. (MPC), AbbVie Inc. (ABBV) וקבוצת SL Green Realty Group (SLG). סל צמיחת הדיבידנד של גולדמן מכיל חמישה מהם. תשואות דיבידנד עבור כל שמונה מופיעות בטבלה שלהלן.
8 שבבים כחולים עם דיבידנד גבוהה
(תשואת דיבידנד החל מה 12 באפריל, 2019)
- AbbVie, 5.15% SL Green, 3.73% מרתון, 3.54% Broadcom, 3.50% Comerica, 3.48% Phillips 66, 3.39% JPMorgan Chase, 3.04% PNC Financial, 3.00%
חשיבות למשקיעים
מניות ריאליטי משתמשות במספר מדדים כדי לזהות מניות בעלות החוסן הפיננסי בכדי להציע דיבידנדים בטוחים והפוטנציאל להגדיל אותן. ביניהם: צמיחת הרווחים במהלך 12 החודשים האחרונים, שינויים בדיבידנדים בחמש השנים האחרונות, יחס ההוצאות על רכישות לעומת דיבידנדים ותזרים מזומנים חופשי (FCF).
"תשואות דיבידנד מעל הממוצע, יחסי תשלום בר קיימא וצמיחת הדיבידנד המהירה ביותר הצפויה עד 2020" הם הקריטריונים בהם משתמש גולדמן סאקס בבחירת 50 המניות בסל צמיחת הדיבידנד שלהן. חמישה מתוך שמונה המניות שהומלצו על ידי מניות ריאליטי הם גם בין 50 המניות בסל של גולדמן, לפי מהדורת ה- "איפה להשקיע עכשיו" ב -5 באפריל 2019: AbbVie, Broadcom, Comerica, Phillips 66 ו- JPMorgan Chase.
המניה החציונית בסל זה צפויה להגדיל את הדיבידנדים בקצב צמיחה שנתי מורכב (CAGR) של 10% משנת 2018 עד 2020, לעומת 6% עבור המניה החציונית S&P 500. CAGRs החזויות לחמשת המניות הן: AbbVie, 12%; ברודקום, 30%; קומריקה, 27%; פיליפס 66, 12%; ו- JPMorgan Chase, 25%.
התצפית של גולדמן על כך שמניות צמיחת דיבידנד "אינן מתומחרות", למניה החציונית בסל שלה יש יחס רווח / רווח קדימה של 12x המוערך ברווחי 12 החודשים הבאים, לעומת 18X למניית S&P 500 החציונית. עבור חמשת המניות, הנתונים הם: AbbVie, 10x; ברודקום, 13X; קומריקה, 10X; פיליפס 66, 12X; ו- JPMorgan Chase, 11X.
חברת התרופות AbbVie מניבה 5.15% חסדים, בין היתר מכיוון שהיא יורדת ב -24.7% מהשיא שלה 52 שבועות. התרופה המפוצצת שלה Humira מטפלת בדלקת מפרקים שגרונית, במחלת קרוהן ופסוריאזיס, ומניבה מכירות של כמעט 20 מיליארד דולר בשנת 2018, עלייה של 8% לעומת 2017, לפי ברון. עם זאת, ל- AbbVie יש את מרבית הביצים שלה בסל אחד, בהתחשב בכך שהומירה מייצרת כמחצית מסך המכירות שלה, וחלק גדול עוד יותר מהרווחים שלה, מוסיפה ברון.
להסתכל קדימה
"שום מערכת אינה בטוחה בפני קשיים, וקשה לחזות קיצוץ דיבידנד", מזהירים ברון. יתר על כן, תחזיות של צמיחת דיבידנד מבוססות גם על הנחות לגבי הביצועים העתידיים של חברות שעשויות להתממש או לא יתממשו.
