בהתחשב בחוסר הוודאות הכלכלית בשוקי המניות בשנת 2019, גולדמן זקס מייעץ למשקיעים לחפש מניות שמציעות מרווח ביטחון. "הערכת שווי ההתחלה הנמוכה של S&P 500 מצביעה על שיפוע חיובי להתפלגות תשואות ה- S&P 500 התחזית שלנו בשנת 2019", נכתב בדו"ח האחרון של גולדמן, ארה"ב, שבועון קיקסטארט, שמגלה כי יחס הרווח / רווח קדימה של המדד נפל לכיוון ההיסטורי ממוצעים במהלך השנה האחרונה, כמפורט במאמר קודם של Investopedia.
להלן שמונה מניות בסל "שולי הבטיחות" של גולדמן, בנוסף לשמונה המוצגים במאמר הראשון שלנו: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc (PPG), אילינוי כלי עבודות בע"מ (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), סיטריקס מערכות בע"מ (CTXS), וטייסון פודס בע"מ (TSN). הטבלה שלהלן מציגה סיכום מהיר של שלבי ההקרנה של גולדמן, אשר הוסברו ביתר פירוט על ידי המאמר הקודם שלנו.
כיצד בחר גולדמן את שולי מניות הבטיחות שלה
- רווח קדימה מותאם פחות מ 10% מעל המאזן ההיסטורי החציוני ההיסטורי של 10 שנים משלם דיבידנד נמוך בטא, מתחת לבעלות S&P 500 החציונית בינונית על ידי קרנות גידור
מקור: גולדמן זקס
חשיבות למשקיעים
מה שגולדמן מכנה ברווח המקדימה המתואם חושב על ידי הפחתת אומדן הקונצנזוס של ה- EPS במהלך 12 החודשים הקרובים ב -10%. זה מנסה לתקן את האפשרות כי הערכות שווי מקדימות עשויות להיות מועטות, אם מבוססות על הערכות רווחים אופטימיות מדי. בדו"ח גולדמן נאמר כי "מדד זה רלוונטי במיוחד לאור ההצהרה השלילית של AAPL ביום רביעי, בין ההאטה בכלכלת סין.
בינתיים, גולדמן מציין כי טיסה ל"איכות "התנהלה בקרב המשקיעים. הדו"ח עולה כי התנודתיות הנמוכה (הקשורה לבטא) ומאזנים חזקים הם בין הגורמים ה"איכותיים "שיצאו מהביצועים בהשקעה של המשקיעים פרמיה למאפיינים הגנתיים."
בדומה לשמונה המניות שהוזכרו במאמר הקודם שלנו, שמונה המניות הנוספות המפורטות לעיל כוללות מגוון תעשיות: מזון ומוצרי צרכנים אחרים (טייסון, סיסקו, קרוגר וקולגייט-פאלמוליב), טכנולוגיית מידע (סיטריקס), תעשייה (אילינוי) כלים), חומרים (PG), ונדל"ן למגורים (AvalonBay).
קרוגר, שבסיסה בסינסינטי, היא רשת המכולת האמריקאית הגדולה ביותר מבחינת חנויות והכנסות. קרוגר גבר על הערכות האנליסטים לרבעון הכספים שהסתיים בנובמבר, הרבעון השלישי של שנת הכספים הנוכחית. עם זאת, בעוד שדיווחו על כך שמכירות חנות זהות גדלו ב -1.6% משנה לשנה (YOY), סך המכירות והרווחים ירדו, לפי MarketWatch. על מנת לשמור על קצב בסביבה תחרותית קשה יותר ויותר, Kroger הפחית את המחירים הן בחנות והן ברשת, מציין אותו מאמר.
"אנו עוברים מחנוונית מסורתית לחברת צמיחה", בהצהרה של המנכ"ל רודני מקמולן, כפי שצוטט על ידי MarketWatch. לשם כך, קרוגר מכריח בריתות להגדלת המכירות בחנויות וגם ברשת. לדוגמה, יש כיום קטעים ממותגים של קרוגר בחנויות התרופות הנבחרות Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA). בינתיים, חנויות קרוגר מוכרות בגדים וסחורות אחרות שאינן מזון כדי להתמודד עם וולמארט בע"מ (WMT). לחברה יש עסקה עם בעלי המותג Toys R "Us המנותק למכירת צעצועים ממותגים וסחורות אחרות. לקרוגר יש גם חלק במכולת המקוונת Ocado Group PLC בבריטניה.
להסתכל קדימה
"אסטרטגית אנו ממליצים למשקיעים להגדיל את ההגנה על התיקים", מייעץ גולדמן גם. "עם השטרות החשבוניות האמריקאיות לשלושה חודשים בשיעור של 2.4% ותנודתיות דה מינימלי, מזומנים מייצגים כעת נכס תחרותי, " הם מוסיפים.
לגבי מניות "מרווח הבטיחות" המפורטות לעיל, ירידה בצמיחה הכלכלית הכוללת תהיה שלילית עבור כולם. יתרה מזאת, אם שוק המניות ימשיך לרדת, גם בהיעדר מיתון, מלאי בטא נמוכים עדיין נוטים ליפול, אם כי במידה פחותה מהשוק בכללותו. באשר לקרוגר, נותר לראות אם היוזמות שנדונו לעיל ישאו פרי ותהפוך את סיכוייה היורדים.
