הנדנדות הפראיות ב- S&P 500, שצנחו בשבוע שעבר ב -5% והתייצבו ב -5% בשבוע קודם לכן, זעזעו את המשקיעים כאשר צפו בעליית המניות שלהם מתנדפת לשנה. עם זאת, גולדמן סאקס זיהה 50 מניות איכות במדד S&P 500 (SPX) "עם התשואות הגבוהות ביותר המותאמות סיכונים פוטנציאליים." גולדמן, שדן במה שהם מכנים את סל המניות הגבוה שלהם בין שאר Sharpe Ratio, אומר: "המרכיב החציוני צפוי לרשום פי 2 מהתשואה כמניית S&P 500 החציונית עם תנודתיות גבוהה יותר באופן צנוע בלבד." הם מוסיפים, "יעדי מחירים אנליסטיים עמידים משקפים אמון מתמשך ביסודות החברות."
יחס שארפ, הנמצא בשימוש נרחב בוול סטריט, פותח על ידי חתן פרס נובל ויליאם פ. שארפ, ומשמש לסייע למשקיעים להבין את החזר ההשקעה בהשוואה לסיכון שלה. היחס הוא התשואה הממוצעת שנצברה מעבר לשיעור ללא סיכון ליחידת תנודתיות - או סיכון כולל.
מבין 50 המניות של גולדמן בקבוצה זו, אנו מדגישים את שמונה החברות עם שיעור שארפ הצפוי הגבוה ביותר, או תשואות פוטנציאליות מותאמות סיכונים. מניות אלה נמצאות במגוון רחב של תעשיות כמו קמעונאות הלבשה, חיפושי נפט, שירותי נפט, ביוטכנולוגיה והנדסת בנייה. הם מייקל קורס אחזקות בע"מ (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp. (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp. (FLR)) ו- Quanta Services Inc. (PWR), לפי דו"ח Kickstart השבועי האחרון של גולדמן.
חשיבות למשקיעים
גולדמן אומר כי הסל שלה הצליח בהשוואה לביצוע השוק ברוב התקופות של חצי שנה. "עבור משקיעים טקטיים, סל ה- Sharpe Ratio הגבוה שלו, המאוזן מחדש (GSTHSHRP), מייצג מסך ערך עם שכבת-על איכותית. הסל פיגר ב- S&P 500 ב -10 עמודים ליש"ט אך הצליח ביצועים טובים יותר ב -68% מהתקופות של 6 חודשים מאז 1999."
הם מגדירים מניות איכותיות כאלו עם מאזנים חזקים (חובות נמוכים), צמיחה יציבה במכירות ורווחים, ונטייה נמוכה לירידות שעריות במניות גדולות. התשואות הפוטנציאליות של גולדמן לשמונה המניות המפורטות לעיל מבוססות על יעדי מחירים של הסכמה:
מייקל קורס, 57%
Nektar Therapeutics, 113%
חקר Newfield, 107%
חברת חדשות, 25%
שלומברגר, 57%
הליברטון, 62%
פלואור, 56%
שירותי קוונטה, 40%
במבט מעבר לקבוצה זו, גולדמן מייעץ באופן כללי, "אנו ממליצים למשקיעים על 'איכות' בבעלותם בשנת 2019 בהינתן סיכון גבוה." בין הסיבות: "כשמסתכלים על 2019 אנו צופים המשך סביבה של תשואות מניות אמריקאיות המותאמות לסיכון נמוך." בעוד שגולדמן עדיין מצפה ש- S&P 500 יציג רווחים יציבים בשנת 2019, החברה מציינת כי השוק מתמחר בציפיות נמוכות יותר לצמיחה כלכלית ממה שהם צופים.
להסתכל קדימה
משקיעים העוקבים אחר המלצות גולדמן עשויים להזדקק לבטן חזקה. כל שמונת המניות שצוינו לעיל צנחו יותר משמעותית מ- S&P 500 בכללותה עד כה בשנת 2018, כאשר התשואות השליליות מהשנה עד היום נעו בין 17% ל -47%. אכן, גולדמן אכן מציין כי בסך הכל, המניות בסל זה נוטות לחוות ירידות מחירים משמעותיות. מתי, או אם, המהפך הצפוי בהונם מתקיים אינו ברור. אם השוק יישאר במגמת ירידה כללית, יתכן שהוא יתקשה, אם לא בלתי אפשרי, למניות אלה לשחות נגד הזרם.
