תשואה מוחלטת לעומת תשואה יחסית: סקירה כללית
לדעת אם מנהל קרן או מתווך מבצע עבודה טובה יכול להיות אתגר עבור חלק מהמשקיעים. קשה להגדיר מה טוב כי זה תלוי בביצועי שאר השוק.
תשואה מוחלטת היא פשוט כל נכס או תיק שהוחזר במהלך תקופה מסוימת. לעומת זאת, תשואה יחסית היא ההבדל בין התשואה המוחלטת לביצועי השוק (או השקעות דומות אחרות), שנמדדת על ידי מדד, או מדד, כמו S&P 500. תשואה יחסית נקראת גם אלפא..
החזרה מוחלטת לא אומרת הרבה מעצמה. אתה צריך להסתכל על התשואה היחסית כדי לראות כיצד התשואה של השקעה משתווה להשקעות דומות אחרות. ברגע שיש לך אמת מידה דומה למדידה שבה אתה יכול למדוד את התשואה של ההשקעה שלך, אתה יכול לקבל החלטה אם ההשקעה שלך מצליחה או לא טובה ולפעול בהתאם.
תשואה מוחלטת
מנהלי קרנות שמודדים את ביצועיהם במונחים של תשואה מוחלטת, בדרך כלל מכוונים לפתח פורטפוליו המגוון על פני מחלקות נכסים, גאוגרפיה ומחזורים כלכליים. מנהלים כאלה שמים לב במיוחד למתאם בין המרכיבים השונים בתיק העבודות שלהם. המטרה היא לא להיות נתון לנדנדות פראיות שמתרחשות בגלל אירוע שוק.
קרן תשואה מוחלטת ממוקמת כדי להשיג תשואות חיוביות על ידי שימוש בטכניקות שונות מקרן נאמנות מסורתית. מנהלי קרנות תשואה מוחלטות משתמשים במכירות קצרות, חוזים עתידיים, אופציות, נגזרים, ארביטראז ', מינוף ונכסים לא שגרתיים. התשואות נבדקות בתנאים שלהן, נפרדות ממדדי ביצועים אחרים, כאשר רק רווחים או הפסדים נשקלו.
למנהלי תשואה מוחלטים יש אופק זמן קצר. מרבית המנהלים הללו לא יסתמכו על מגמות שוק לאורך זמן. במקום זאת הם יראו לסחור בתנועות המחירים לטווח הקצר, הן מהצד הארוך והן מהצד הקצר.
חזרה יחסית
תשואה יחסית חשובה מכיוון שזו דרך למדוד את הביצועים של קרנות מנוהלות באופן פעיל, שצריכות להרוויח תשואה גדולה מהשוק. באופן ספציפי, התשואה היחסית היא דרך לאמוד את ביצועיו של מנהל הקרן. לדוגמא, משקיע יכול תמיד לקנות קרן אינדקס שיש לה יחס הוצאות ניהול נמוך (MER) ותבטיח את תשואת השוק.
אם משקיע משלם למנהל כדי להתפקד טוב יותר מהשוק, אך הם אינם מניבים תשואה חיובית לאורך תקופה ארוכה, ייתכן שיהיה כדאי לשקול מנהל קרן חדש.
מנהלי קרנות רבים שמודדים את ביצועיהם על ידי תשואות יחסית בדרך כלל נוטים על מגמות שוק מוכחות כדי להשיג את התשואות שלהם. הם יבצעו ניתוח כלכלי גלובלי ומפורט על חברות ספציפיות כדי לקבוע את כיוון המניה או הסחורה הספציפית עבור ציר זמן הנמשך בדרך כלל במשך שנה או יותר.
דוגמא לתשואה מוחלטת לעומת תשואה יחסית
דרך אחת להסתכל על תשואה מוחלטת לעומת תשואה יחסית היא בהקשר של מחזור שוק, כמו שור מול דוב. בשוק שור, 2 אחוזים ייחשבו כתשואה נוראה. אבל בשוק דובים, כשמשקיעים רבים יכולים לרדת עד 20 אחוזים, רק שמירה על ההון שלך תיחשב כניצחון. במקרה כזה, תשואה של 2 אחוזים לא נראית כל כך רע. ערך התשואה משתנה על בסיס ההקשר.
בתרחיש זה, 2 האחוזים שהזכרנו יהיו התשואה המוחלטת. אם קרן נאמנות הייתה מחזירה בשנה שעברה 8 אחוזים, אז 8 אחוזים היו התשואה המוחלטת שלה. דברים די פשוטים.
תשואה יחסית היא הסיבה שתשואה של 2 אחוזים היא רעה בשוק השור וטובה בשוק דובים. מה שחשוב בהקשר זה אינו גובה התשואה עצמה, אלא מה התשואה ביחס למדד או לשוק הרחב יותר.
Takeaways מפתח
- תשואה מוחלטת היא מה שהנכס או הקרן החזירו לאורך פרק זמן מסוים. תשואה יחסית היא התשואה שהושג נכס או קרן לאורך תקופה בהשוואה למדד. מנהלי קרנות תשואה מוחלטת מתמקדים בתוצאות לטווח קצר יותר, ואילו יחסית מנהלי קרנות החזר מכוונים לתמונה הגדולה יותר.
