מהו תחום התקשורת?

תוכן העניינים

• התפתחות תחום הטלקום
• כיצד חברות טלקום מרוויחות כסף
• מגזרי מפתח טלקום
• השקעה בתקשורת
• הערכת חברות טלקום
• שחקנים גדולים בתקשורת
• שחקנים קטנים יותר בטלקום
• תעודות סל תקשורת
• Outlook עבור תחום הטלקום
• בשורה התחתונה

תחום התקשורת מורכב מחברות המאפשרות תקשורת בקנה מידה עולמי, בין אם זה דרך הטלפון או האינטרנט, דרך גלי אוויר או כבלים, דרך חוטים או באופן אלחוטי. חברות אלה יצרו את התשתית המאפשרת לשלוח נתונים במילים, קול, אודיו ווידאו לכל מקום בעולם. החברות הגדולות בענף הן מפעילי טלפון (קווי ואלחוטי כאחד), חברות לוויין, חברות כבלים וספקי שירותי אינטרנט.

לא מזמן כלל תחום הטלקומוניקציה מועדון של מפעילים גדולים לאומיים ואזוריים. מאז תחילת שנות האלפיים נסחף הענף בדרכי רגולציה וחדשנות מהירים. במדינות רבות בעולם, מונופולים ממשלתיים מופרטים כעת והם ניצבים בפני שפע של מתחרים חדשים. השווקים המסורתיים התהפכו, שכן הגידול בשירותים הסלולריים עולה על הקווי והאינטרנט מתחיל להחליף את הקול כעסק המהדק.

התפתחות תחום התקשורת

תעשיית הטלקומוניקציה החלה בשנות ה- 1830, עם המצאת הטלגרף, מכשיר התקשורת המכני הראשון. זה קיצר את התקשורת מיום לשעות - כמו שטכנולוגיה ניידת מודרנית קיצרה את משך הזמן של שליחת כמויות גדולות של נתונים משעות לשניות. התעשייה הרחיבה עם כל המצאה חדשה: טלפון, רדיו, טלוויזיה, מחשב, מכשיר נייד. ההתקדמות הטכנולוגית הזו שינתה את האופן בו אנשים חיים ועושים עסקים.

פעם, טלקומוניקציה דרשה חוטים פיזיים המחברים בין בתים ועסקים. בחברה העכשווית, הטכנולוגיה הפכה לניידת. כעת, טכנולוגיה דיגיטלית אלחוטית הופכת לצורת התקשורת העיקרית.

מבנה המגזר השתנה גם מכמה שחקנים גדולים למערכת מבוזרת יותר עם ירידה ברגולציה ומחסמי כניסה. תאגידים ציבוריים מרכזיים פועלים כנותני השירות, ואילו חברות קטנות יותר מוכרות ומשירותות את הציוד, כגון נתבים, מתגים ותשתיות, המאפשרות תקשורת זו.

טעימות מפתח

• תחום הטלקומוניקציה מורכב מחברות המעבירות נתונים במילים, קול, אודיו או וידאו ברחבי העולם. תחום התקשורת מורכב משלושה תת-מגזרים בסיסיים: ציוד טלקום (הגדול ביותר), שירותי טלקום (הבא בגדול) ותקשורת אלחוטית. טלקום צומחת פחות בקול ויותר ויותר בנושא וידאו, טקסט ונתונים. חברות תקשורת יכולות לפנות למשקיעים מכווני צמיחה והכנסה כאחד. למרות שמניות בודדות יכולות להיות תנודתיות למדי, בסך הכל מגזר הטלקום הציג צמיחה יציבה לטווח ארוך, ככל שהתקשורת הפכה לתעשייה בסיסית יותר ויותר חשובה, אטומה למחזורי עסקים.

כיצד חברות טלקומוניקציה מרוויחות כסף

שיחות טלפון ישנות רגילות ממשיכות להיות מחולל ההכנסות הגדול ביותר בתעשייה, אך בזכות ההתקדמות בטכנולוגיית הרשת זה משתנה. טלקום הולכת וגדלה פחות בנושא הקול ויותר ויותר על וידאו, טקסט ונתונים. גישה לאינטרנט מהיר, המספקת יישומי נתונים מבוססי מחשב כמו שירותי מידע בפס רחב ובידור אינטראקטיבי, עושה את דרכה במהירות לבתים ועסקים ברחבי העולם. טכנולוגיית הטלקום הרחב הראשי, Digital Subscribber Line (DSL), הוקמה עידן חדש. הצמיחה המהירה ביותר מגיעה משירותים המועברים ברשתות סלולריות.

מכל שוקי הלקוחות, שוקי המגורים והעסקים הקטנים הם הקשים ביותר. עם מאות שחקנים פשוטו כמשמעו, מתחרים מסתמכים במידה רבה על מחיר כדי להקפיץ את זה עבור המחאות החודשיות של משקי הבית; ההצלחה נשענת בעיקר על חוזק שם המותג והשקעה כבדה במערכות חיוב יעילות. לעומת זאת, השוק התאגידי נותר המועדף על הענף. לקוחות עסקיים גדולים, שדאגו בעיקר לאיכות והאמינות של שיחות הטלפון שלהם ומסירת הנתונים, הם פחות רגישים למחיר מאשר לקוחות מגורים. רב-לאומיות גדולות, למשל, משקיעות רבות על תשתיות טלקום כדי לתמוך בפעולות רחוקות. הם גם שמחים לשלם עבור שירותי פרימיום כמו רשתות פרטיות עם אבטחה גבוהה ועידת וידיאו.

מפעילי טלקום גם מרוויחים כסף על ידי מתן קישוריות רשת לחברות טלקום אחרות הזקוקות לכך, ועל ידי מעגלי סיטונאות למשתמשים ברשת כבדים כמו ספקי שירותי אינטרנט ותאגידים גדולים. שווקים קשורים זה לזה וסיטונאים מעדיפים את אותם שחקנים עם רשתות מרחיקות לכת.

מגזרי מפתח בתחום התקשורת

תחום התקשורת מורכב משלושה תת-מגזרים בסיסיים: ציוד טלקום (הגדול ביותר), שירותי טלקום (הבא בגדול) ותקשורת אלחוטית.

המגזרים העיקריים בתתי-מגזרים אלה כוללים את הדברים הבאים:

• תקשורת אלחוטית ציוד תקשורת מערכות עיבוד ומוצרים נשאים למרחקים ארוכיםשירותי טלקום פניםשירותי טלקום בחו"ל שירותי תקשורת מגוונים

התחום הקטן ביותר, אך הצומח במהירות רבה בתחום, הוא תקשורת אלחוטית, שכן יותר ויותר שיטות תקשורת ומחשוב עוברות למכשירים ניידים וטכנולוגיה מבוססת ענן. חלק זה של התעשייה הוא אבן המפתח הצפויה להמשך ההתרחבות הגלובלית של תחום התקשורת. עדיין יש מספיק מקום לצמיחה, אפילו במדינות מפותחות: נכון לשנת 2018, ועדת התקשורת הפדרלית (FCC) דיווחה כי כחמישית מהאוכלוסייה האמריקנית הכפרית עדיין אין גישה לרשתות פס רחב, למשל.

במבט קדימה, האתגר הגדול ביותר של המגזר הוא לעמוד בדרישה של אנשים לחיבור נתונים מהיר יותר, ברזולוציה גבוהה יותר, להזרמת וידאו מהירה יותר ויישומי מולטימדיה בשפע. מענה לצרכים של אנשים לחיבורים מהירים וטובים יותר כאשר הם צורכים ויוצרים תוכן דורש הוצאות הון משמעותיות. חברות שיכולות לענות על צרכים אלה משגשגות.

השקעה בתקשורת

חברות תקשורת הן נדירות בקרב מניות: מניותיהן הראו לעיתים מאפיינים של מניות הכנסה וצמיחה כאחד. עבור משקיעים בצמיחה, החברות הקטנות המציעות שירותים אלחוטיים מספקות את ההזדמנויות הטובות ביותר להערכת מחיר המניה. לעומת זאת, חברות גדולות העוסקות בציוד ושירותים נוטות להיות מקלטים למשקיעים שמרניים וממוקדי הכנסה.

משקיעי ערך יכולים למצוא בחירות טובות בתחום התקשורת. הצורך בשירותי טלקומוניקציה, חלק בלתי נפרד מהכלכלה העולמית, נמשך ללא קשר לשינויים במחזור העסקים. עם זאת, בעוד שהביקוש הוא קבוע, ספקים בודדים יכולים לעלות ולרדת. במשך מספר שנים, חברה עשויה ליהנות מההרשאות הרגולטוריות שלה (כמו שירותים אחרים, חברות טלקום מוגנות לרוב מתחרות על ידי מנדט ממשלתי), ולייצר תשואות דיבידנד אמינות ונדיבות (שנוצרות על ידי הכנסה חודשית גבוהה מבסיס הלקוחות היציב שלה). ואז, לפתע, התקדמות טכנולוגית או מיזוגים ורכישות יוצרים אי ודאות ומשאירים מקום לאובדן - ולהתאוששות, עם צמיחה רעננה.

אם חברה תיפול בשפל בגלל שינויים בתעשייה (כמו החשיבות ההולכת וגוברת של מכשירים אלחוטיים), משקיעים בעלי ערך עשויים להצמיד אותה, בתנאי שיסודותיה יישארו חזקים וזה יתברר כמוכשר להסתגל לשינוי. שיא תחום הטלקומוניקציה בתשלומים וגיוס דיבידנדים באופן קבוע הופך את תקופת ההמתנה למחירי המניות להשתפר יותר מהנה.

עם זאת, כל שלושת ענפי הטלקום הגדולים מהווים סיכון מסוים למשקיעים, כאשר מניות הרשומות בכל מקום בין 7% (לשירותים) ל- 15% (אלחוטי) ל- 24% (ציוד) לתנודתיות רבה יותר מהשוק הרחב. משקיעים עם חשיפה כבדה לטלקום יכולים לצפות לרווחים חזקים מהממוצע במהלך שוקי השור. עם זאת, כאשר מיתון או דוב שוק נפגעים, הפסדים מגזר זה יכולים להיות חמורים.

הערכת חברות טלקומוניקציה

קשה להימנע מהמסקנה שגודל חשוב בטלקום. זהו עסק יקר; מתמודדים צריכים להיות גדולים מספיק ולייצר תזרים מזומנים מספיק בכדי לספוג את עלויות הרחבת הרשתות והשירותים המתיישנים לכאורה בן לילה. יש להחליף מערכות הילוכים בתדירות גבוהה כמו כל שנתיים. חברות גדולות שבעלותן רשתות נרחבות - במיוחד רשתות מקומיות הנמתחות ישירות לבתיהם ועסקי הלקוחות - פחות מסתמכות על קשרים מקשרים עם חברות אחרות כדי לקבל שיחות ונתונים ליעדן הסופי. לעומת זאת, שחקנים קטנים יותר חייבים לשלם עבור חיבורים לעתים קרובות יותר כדי לסיים את העבודה. עבור מפעילים קטנים המקווים לגדול יום אחד, האתגרים הכספיים להתמיד בשינוי טכנולוגי מהיר ופחת ציוד יכולים להיות אדירים.

הרווחים יכולים להיות נושא מסובך בעת ניתוח חברות הטלקום. לחברות רבות אין מעט רווחים לדבר עליהם. כדי לאמוד את שווי החברה, אנליסטים בענף הטלקום עשויים לפנות ליחס בין מחיר למכירה (מחיר המניה חלקי מכירות). הם בוחנים גם הכנסות ממוצעות למשתמש (ARPU), המציע מדד שימושי לביצועי הצמיחה, ושיעור הנטישה, השיעור בו הלקוחות עוזבים (ככל הנראה למתחרה).

חוק התקשורת שנחתם בחוק על ידי הנשיא ביל קלינטון בשנת 1996, נחקק כדי לעורר תחרות בענף הטלקום האמריקני.

שחקנים גדולים בתקשורת

מנהיגי התעשייה הנוכחיים ברחבי העולם יכולים להשתנות משנה לשנה. הקביעה הגדולה ביותר תלויה אם מסתכלים במונחי מספר המכירות הכולל או גם מבחינת שווי שווי השוק. נכון לשנת 2018, חמש חברות הטלקום המובילות המדורגות לפי שווי שוק הן כדלקמן:

1. ל- Verizon (VZ), המספקת שירותי אלחוטי וחוטי קווי, בנוסף לשירותי פס רחב ומידע, שווי שווי נוכחי בשוק הוא כ -200 מיליארד דולר. היא נותרת אטרקטיבית כספק דיבידנד בגלל מצבה הכלכלי-סולידי: היא חברת הטלקום הגדולה בארצות הברית ופועלת בכ -150 מדינות. צ'יינה מובייל בע"מ (CHL), שנמצאת רק בעסקים מאז 1997, מחזיקה בשווי שווי שוק של כ- 185 מיליארד דולר בגלל הגידול בשימוש בטלפונים סלולריים ובשירותי אינטרנט בסין במהלך 15 השנים האחרונות. ל- AT&T (T), החברה הוותיקה ביותר בעסקי התקשורת, שווי השוק מוערך בכ- 182 מיליארד דולר. צ'יינה מובייל הליקתה את AT&T רק קצת יותר מעשור של היותה עסק. ועדיין, ל- Ma Bell לשעבר יש שליש מנתח השוק האלחוטי בארה"ב והיסטוריה מרשימה של 30 שנה של הגדלת דיבידנדים. Vodaphone Group (VOD), חברת הטלקום הגדולה ביותר בבריטניה, מספקת שירותי ציוד וציוד קול, פס רחב ומידע, ויש לה שווי שוק של כ 97- מיליארד דולר. SoftBank Corp של ג'אפ, המספקת תוכנת IT, כמו גם אלחוטי ו- שירותי אינטרנט, בעלי שווי שווי השוק הנוכחי קצת יותר מ -90 מיליארד דולר.

הדירוג משתנה בולט אם אתה שופט מבחינת סך הכנסות המכירות. בעוד Verizon, China Mobile ו- AT&T נשארים בחמישייה הראשונה, Verizon צונחת במקום השני אחרי Nippon Telegraph & Phone Corporation (NTT) מיפן, שהיא היצרן העיקרי של ציוד טלקומוניקציה בנוסף למתן קווי רשת, טלפון סלולרי ואינטרנט נרחב. שירותים. הטלפוניקה הספרדית (TEF) מסיימת את חמשת הדירוגים המובילים על בסיס הכנסות.

שחקנים קטנים יותר בתקשורת

חלק ממניות הטלקום תקועות בשטח מניות פרוטה, ונסחרות בפחות מ -5 דולר למניה מסיבות רבות. אלה הנוכחיים ברמה זו שמראים הבטחה כוללים את הדברים הבאים:

1. קבוצת מערכות התקשורת של אלסקה (ALSK). עם המרחק הארוך שלה לארצות הברית הרציפות, אלסקה מסבכת את התשתית. אלסקה תקשורת היא ספקית הפס הרחב הגדולה ביותר במדינה. סינסינטי בל (CBB) מדווחת על יותר מ- 220, 000 קווי קול למגורים, 307, 000 קווי עסקים וכ -281, 000 מנויים לאינטרנט. סינסינטי בל ממשיכה להגדיל את ההכנסות ולהעצים את עתידה עם צמיחה בתקשורת סיבים אופטיים (פיוטיקס בקיצור) ושירותי IT. זה עוזר להקים את החברה להצלחה ארוכת טווח וגם מסייע בחיבור לקוחות ארגוניים ברחבי אוהיו. Frontier Communications (FTR). Frontier מציעה שירותי טלקומוניקציה ל -28 מדינות והיא קיימת מאז 1927. יש לה יותר מ -3.1 מיליון לקוחות מגורים וכמעט 300, 000 לקוחות עסקיים. ההכנסות צפויות לעלות בקרוב כאשר החברה תמשיך לשלב רכישות גדולות כמו חברת Verizon ו- AT&T. Frontier מהמר גדול על להיות המובילה בתקשורת קווי קווי ברחבי הארץ ומרחיבה את בסיס הפס הרחב שלה בשטחים חדשים כדי להגדיל את ההכנסות. Vonage (VG) מחבר בין לקוחותיהם לעסקי התקשורת בענן. צרכנים ועסקים כאחד משתמשים בטכנולוגיה של החברה כדי להתחבר למספרי טלפון נייד וקווי טלפון בכל רחבי העולם. לחברה 98 פטנטים ו -245 יישומים ממתינים, ו- Vonage עובדת כל העת על רווחים מביניהם. Vonage גם קונה באגרסיביות מניות ממניותיה שלה. החברה קנתה 148 מיליון דולר ממניותיה מאז 2012. מניות Vonage נסחרות בסמוך לגבול מניות הפרוטה: בין 4.17 $ ל 7.42 $ במהלך 52 השבועות האחרונים.

תעודות סל תקשורת

מספר קרנות הנסחרות בבורסה משמשות כחלופות להשקעה ישירה בחברות טלקום בודדות. תעודות סל טלקומיות מתמקדות בגיאוגרפיה או בהתמחות בתעשייה. חלק מהפופולריים ביותר כוללים:

• ה- Vanguard Services Telecommunication ETF (VOX) מורכב מ -98% מניות אמריקאיות, החל מחברות טלקום קטנות ואזוריות לשלוש הגדולות, Verizon, AT&T ו- Sprint. קרן אינדקס תחום התקשורת האמריקנית iShares דאו ג'ונס (IYZ), בדומה ל אחזקות תעודת הסל של שירותי טלקומוניקציה של Vanguard, עוקב גם אחר חברות שירותי הטלקום הגדולות בארה"ב - ספרינט, AT&T, ו- Verizon - יחד עם קומץ ספקי שירותים אזוריים קטנים יותר. קרן הטלקום העולמית של iShares S&P ממוקדת בינלאומית, עם 70 % מההחזקות שלה בחברות שממוקמות מחוץ למניות הבולטות בארה"ב כוללות את חמש חברות הטלקום המובילות המדורגות לפי שווי שוק: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone ו- Softbank Corp.

תעודות סל טלקומיות פופולריות אחרות כוללות את מדד שירותי הניהול של טלקומוניטציה MSCI (FCOM) ו- SPDR S&P תעודת סל טלקום (XTL).

תחום התקשורת

אנליסטים צופים כי חידוש מוצרים וגידול במיזוגים ורכישות רק יאפשרו את המשך הצמיחה וההצלחה של ענף התקשורת. יש הרבה הזדמנויות למשקיעים, וגידול במשקיעים ישמש רק לטובת המגזר.

3%

קצב הגידול ההיסטורי הממוצע השנתי של תחום התקשורת.

יציבות צמיחת המגזר, אפילו בתקופות של מיתון, פירושה שהיא נחשבת כהשקעה הגנתית איתנה תוך שמירה על פניה למשקיעים בצמיחה. אפילו בתקופות כלכליות לא וודאות ותנודתיות, הביקוש המתמיד לשירותי קול ונתונים, יחד עם תוכניות מנוי נרחבות, מבטיח מקור הכנסה יציב עבור חברות טלקום מרכזיות.

טלקומוניקציה הפכה לתעשייה בסיסית יותר ויותר חשובה, המבקשת היטב את סיכויי העתיד שלה והמשך הצמיחה. ההתקדמות המתמשכת בשירותים ניידים במהירות גבוהה וקישוריות לאינטרנט בין מכשירים ממשיכה להניע חדשנות ותחרות בענף. חלק ניכר מההתמקדות בענף הוא במתן שירותי נתונים מהירים יותר, במיוחד בתחום הווידיאו ברזולוציה גבוהה. בעיקרו של דבר, הכוחות המניעים פונים לשירותים מהירים יותר וברורים יותר, קישוריות מוגברת ושימוש רב ביישומי.

כלכלות שוק מתעוררות ממשיכות להעניק יתרון לתעשייה, כאשר קצב הצמיחה של ענף הטלפונים הסלולריים במדינות כמו סין והודו דוחף את היכולות של יצרני החומרה לעמוד בקצב הביקוש.

בארצות הברית אנליסטים נותנים תשומת לב רבה לנושאים הנוגעים לניטרליות נטו, שכן הביקוש לשירותי נתונים ווידאו ממשיך לגדול גם בעתיד. עדיין יש ביקוש חזק לזכויות ספקטרום אלחוטי, כפי שעולה ממכירה פומבית של התמריצים של FCC שהתקיימה באפריל 2017, שלא לדבר על מגמה הולכת וגוברת לאיחוד באמצעות מיזוגים ורכישות.

בשורה התחתונה

חברות טלקומוניקציה, כמו צורות אחרות של שירותים, פועלות לרוב עם בסיס לקוחות יציב המוגן מפני תחרות על ידי מנדט ממשלתי. פסאודו-מונופולים אלה מאפשרים דיבידנדים עקביים. עם זאת, האופי הדינמי של התקשורת הביא למערכות טלפון סלולאריות ואינטרנט מבוססות, וערערו את הביקוש לקווי קוויים מסורתיים. כאשר זה קורה, חברות טלקומוניקציה סובלות או מסתגלות, משלבות את הטכנולוגיה החדשה וצומחות במהירות כאשר הצרכנים קונים את הציוד האחרון.