מהי אפשרות נדנדה?
אופציית נדנדה היא סוג של חוזה שמשמש משקיעים בשווקי אנרגיה המאפשר לבעל האופציה לקנות כמות קבועה מראש של אנרגיה במחיר שנקבע מראש תוך שמירה על מידה מסוימת של גמישות בכמות שנרכשה ובמחיר ששולם.
חוזה אופציות לנדנדה תוחם את הפחות והאנרגיה ביותר שבעל אופציה יכול לקנות (או "לקחת") ליום ולחודש, כמה תעלה האנרגיה הזו (המכונה מחיר השביתה שלה) וכמה פעמים במהלך החודש האופציה. המחזיק יכול לשנות או "להניף" את כמות האנרגיה היומית שנרכשה.
איך אפשרויות הנדנדה עובדות
אפשרויות נדנדה (המכונות גם "חוזי נדנדה", "אופציות לקוח ותשלום" או "חוזי גורם עומס בסיס משתנים") משמשות לרוב לרכישת נפט, גז טבעי וחשמל. הם עשויים לשמש מכשירי גידור על ידי בעל האופציה, כדי להגן מפני שינויי מחירים בסחורות אלה.
Takeaways מפתח
- "אופציות של תשלום ושלם" או "חוזים של גורמי עומס בסיס משתנים" או "חוזי נדנדה" הם שמות אחרים לאופציות נדנדות. ההבדל בין מחיר החוזה למחיר השוק הוא בדרך כלל קטן ופחות תנודתי, וכתוצאה מכך מדכא. הזדמנויות סחר בארביטראז בשוק, ומכאן שמפחיתות את ערך האופציה. אם מתקשרים חוזה בעיקר לרכישת הסחורה - ולא למטרות מסחר - חוזה הצמודים מבטיח כי ישולם מחיר קרוב לשוק.
לדוגמה, חברת חשמל עשויה להשתמש באופציית נדנדה כדי לנהל שינויים בביקוש הלקוחות לחשמל המתרחשים במהלך החודש עם עליית ירידת הטמפרטורות. חוזים אלה מורכבים יותר מכפי שהם נראים. כתוצאה מכך הם נוטים להפוך את הערכת השווי שלהם למאתגרת. גם חברת נפט עשויה לעשות את אותו הדבר עם דלק לביקוש הלקוחות לחום בחודשי החורף.
אפשרויות הנדנדה משמשות לרוב לרכישת נפט, גז טבעי וחשמל.
שיקולים מיוחדים
האילוצים האופייניים לאופציות הנדנדה הם כמויות חוזה מינימליות ומקסימאליות (DCQ), כמויות חוזיות שנתיות (ACQ) וסכומי חוזה כוללים (TCQ). אך בנוסף לדוגמאות העיקריות הללו, ישנם רבים אחרים שאם יופרו יכולים לגרום לעונש עם בעל האופציה. המחיר שמשלמים עבור הסחורה יכול להיות קבוע או צף. מחיר צף או "צמוד" משמעותו למעשה שהוא קשור למחיר בשוק. בניגוד לחוזה של מחיר קבוע, חוזה מחירים צמוד פחות גמיש.
