בין אם זה מדויק ובין אם לאו, עליבאבא (BABA) אופיינה במקור כתשובה של סין לאמזון (AMZN). נראה כי עליבאבא צומחת הן במגוון השירותים שהיא מציעה - וחשוב מכך - הרווחים שהיא יכולה לספק לבעלי המניות החדשים שלה - בעקבות ההנפקה של NYSE. השאלה שנבחן היא מדוע ההנפקות ההנפקות וההנפקות של חברות זרות אחרות מתקיימות באמצעות בורסות בארה"ב.
שליטה
אף על פי שזה רחוק מלהוכח, ההשערה הטובה ביותר מדוע עליבאבא השיקה בארה"ב היא שהיא מאפשרת למייסד ג'ק מא לשמור על השליטה בחברה. ההנפקה המוקדמת של עליבאבא איפשרה את מאה והמייסד המשותף ג'וזף צאי לשמור על השליטה בחברה למרות שלא היו אחוזים משמעותיים במניות. הבחירה הראשונה של מא מדווחת על חילופי דברים, הונג קונג, מקמטת את שיטות השליטה שלא מבוססות על בעלות רוב. אולם NYSE וארה"ב בכלל, מאפשרים לחברות להשתמש בשיעורי מניות כדי לשמור על השליטה בחברות הנסחרות בבורסה. גם עם חברות זרות שמתכננות להחזיק ברוב המניות, מבנה מחלקת המניות מציע הזדמנות לגייס הון מבלי למסור כל כוח משמעותי לבעלי המניות החדשים.
תדמית
יש אלמנט של יוקרה בלהיות חברה רשומה ב- NYSE, אך יש גם יתרון מעשי מאוד לרישום בארצות הברית. חברות הנסחרות בפומבי בארה"ב נופלות תחת פיקוח הרגולטורי של ה- SEC. למרות שלעתים קרובות פירוש הדבר תהליכים חדשים וניירת רבה יותר עבור חברות זרות שעושות את הקפיצה, זה משתלם ככל שהמשקיעים רואים את הבדיקה והשקיפות המוגברים כיתרון בטווח הרחוק.
אם חברה רשומה בארה"ב, יש לה חותמת אישור מרומזת על SEC עד שנחשף נושא כלשהו על ידי הרגולטור. כתוצאה מכך, למשקיעים יש יותר אמון בעת קריאת הכספים וביצוע ההשקעה. אם זה לגמרי מוצדק זה עניין אחר, אבל משקיעים בכל רחבי העולם משקיעים במניות בארה"ב מזה עשרות שנים. עליבאבא תשתמש באמון זה כדי למצב את עצמה בצורה ברורה יותר כיריבה העיקרית לאמזון. הרישום בארה"ב יקל עוד יותר על המשקיעים המחפשים חשיפה לשווקים המקוונים לבחור את סיפור הצמיחה של עליבאבא על פני אמזון.
טווח תנועה
רישום בארה"ב יאפשר גם לאליבאבא לטווח תנועה קצת יותר בכל מה שקשור למיזוגים ורכישות. החזקת מניות דולר אמריקאיות בבורסה בארה"ב תפשט חלק מהרכישות העתידיות שלהן של עסקים בארה"ב ותפחית את הבדיקה שעשויה להיות אחרת עם עסקאות אלה. כאשר חברה רשומה בארה"ב רוצה לקנות חברה רשומה אחרת בארה"ב, אנשים נוטים שלא לשים לב לכך. זה לא תמיד המקרה כאשר חברה רשומה זרה מציעה הצעה בחברה אמריקאית.
בשורה התחתונה
נראה כי הקונצנזוס הוא כי עליבאבא בחרה בארה"ב כדי לשמור על השליטה בחברה. עם זאת, הרישום בארה"ב מספק גם דחיפה למוניטין של החברה ויתרון לפעילות בתחום המחקר והפיתוח. אולי הדבר המעניין ביותר בהנפקה של עליבאבא הוא לא שהוא נרשם בארה"ב, אלא שהוא נרשם עם NYSE ולא עם NASDAQ - בית מסורתי יותר לחברות אינטרנט. כך או כך, הבורסות בארה"ב לא יפנו חברות זרות שמעוניינות לרשום בגלל הכסף שנוצר לחילופי בנקים ולבנקי ההשקעות המעורבים בכך. כתובת הבית שלך לא כל כך משנה כשאתה מביא כסף לבזבוז, כך עליבאבא לא תהיה החברה הזרה האחרונה שרשמה בארץ ההזדמנויות.
