יחסי חוב מסייעים למשקיעים לנתח את יכולתה של החברה לשלם את הקרן והריבית על החוב המצטיין שלה. היחסים חושפים כיצד חברה מממנת את רכישות הנכסים שלה ואת יכולתה לעמוד בפני סערה כלכלית. הם מציינים גם אם החברה משתמשת בחובות באחריות בכדי להרחיב את עסקיה או אם היא מסתמכת בצורה מוגזמת על חובות בכדי לעמוד בהתחייבויות הליבה. זה האחרון יכול לרמוז שיש בעיות בעתיד הקרוב.
יש להשוות בין יחסי חוב מסוימים לסטנדרטים בעוד שאחרים הם סובייקטיביים יותר והם טובים יותר ביחס ליחס של עמיתים בתעשייה והשוק הרחב יותר. עבור קמעונאית בעלת כובע גדול כמו וולמרט בע"מ (NYSE: WMT), יחסי החוב האמינים ביותר להערכה הם יחס חוב להון, יחס כיסוי ריבית ויחס תזרים מזומנים לחוב.
Takeaways מפתח
- משקיעים משתמשים ביחסי חוב כדי לנתח כיצד חברה מממנת את רכישות הנכסים שלה ואת היכולת של החברה לשלם את חובה החוב. שלוש יחסי החוב המשמשים בדרך כלל להערכת חברה הם יחס חוב להון, יחס כיסוי ריבית ותזרים מזומנים יחס חוב להון מצביע על כך שחברה מסתמכת על חובות לעומת הון עצמי למימון רכישות הנכסים שלה. נכון ליום 31 בינואר, 2019 יחס החוב להון העצמי של וולמארט היה 0.80, נתון המסמל את החברה השתמשה יותר בהון מאשר בחובות כדי לממן את רכישות הנכסים שלה.
יחס חוב להון
יחס החוב להון (D / E) משווה את אחוז נכסי החברה הממומנים על ידי חוב לאחוז הממומן על ידי הון עצמי. יחס D / E גבוה עולה כי החברה ממונפת יותר וסומכת על חובות למימון רכישות נכסים. בעוד ששימוש במינוף אינו דבר רע מטבעו, שימוש במינוף רב מדי יכול להציב חברה במצב רעוע.
יחס ה- D / E של וולמארט ליום 31 בינואר 2019 עמד על 0.80. זהו נתון בריא שנשאר יציב להפליא בעשור האחרון. זה מצביע על כך שהחברה משתמשת בהון העצמי יותר מחובות לצורך מימון רכישות נכסים, ושיטות ניהול החוב שלה לא התהפכו אפילו בתקופה סוערת כלכלית.
בין שני המתחרות העיקריות שלה, ל- Target היה יחס D / E גבוה יותר ב- 1.2 נכון לאוקטובר 2019, בעוד יחס ה- D / E של Costco נמוך יותר ב- 0.45 נכון לאוגוסט 2019.
יחס כיסוי ריבית
יחס כיסוי הריבית מודד כמה פעמים חברה יכולה לשלם את הריבית על חוב החוב שלה עם הרווחים השוטפים שלה. יחס גבוה פירושו שחברה לא צפויה להחליף את התחייבויות החוב בעתיד הקרוב. מרבית האנליסטים מסכימים כי יחס כיסוי הריבית המוחלט הנמוך ביותר הוא 1.5, אם כי משקיעים ערך מעדיפים חברות עם מספר גבוה משמעותית.
יחס כיסוי הריבית של וולמארט היה 7.45 החל מאוקטובר 2019. עם הרווחים השוטפים שלה, החברה תוכל לשלם את הריבית על החוב המצטיין שלה כמעט פי 7. יחס כיסוי הריבית של Walmart Inc. השתפר משנת 2016 לשנת 2017 אך לאחר מכן הידרדר משמעותית משנת 2017 עד 2019.
עם זאת, לקוסטקו היה יחס כיסוי ריבית גדול בהרבה ב 32.51 נכון לאוגוסט 2019. ליעד היה יחס כיסוי ריבית של 8.87 נכון לאוקטובר 2019.
יחס תזרים מזומנים לחוב
יחס תזרים המזומנים לחובות מודד את אחוז החוב הכולל של החברה שהיא יכולה לשלם באמצעות תזרים המזומנים הנוכחי שלה. זוהי מדד יעיל שיש לקחת בחשבון יחד עם יחס כיסוי הריבית מכיוון שהוא כולל רק רווחים שהתממשו בפועל במזומן.
יחס התזרים לחובות של וולמארט היה 0.11 נכון לאוקטובר 2019, כלומר התזרים הנוכחי שלה יכול לשלם 11% מהחובות. אנליסטים רבים רואים באחוזים דו ספרתיים סימן בריא. עם זאת, יחס תזרים המזומנים של וולמארט היה גבוה יותר ביולי 2018, כשהוא היה 0.20. יהיה חשוב להתפתח בעתיד כאינדיקטור להתחייבות החברה לניהול חובות אחראי.
ל- Target היה יחס תזרים מזומנים לחובות של 0.07 נכון לאוקטובר 2019, מה שמצביע על כך שרמת המזומנים התפעוליים הנוכחיים של Target היא נמוכה, בעוד שערך קוסטקו גבוה בהרבה בהשוואה לאוגוסט 2019.
