מהו פער שלילי?
פער שלילי הוא מצב בו התחייבויות רגישות ריבית של בנק עולות על נכסיו הרגישים לריבית. פער שלילי אינו בהכרח דבר רע, מכיוון שאם הריבית יורדת, התחייבויות הבנק מקבלות תוקף בריבית נמוכה יותר. בתרחיש זה ההכנסה תגדל. עם זאת, אם שיעורי הריבית יעלו, ההתחייבויות יתחזרו בשיעורים גבוהים יותר וההכנסה תקטן.
ההפך מפער שלילי הוא פער חיובי, כאשר הנכסים הרגישים לריבית של הבנק חורגים מהתחייבויותיו הרגישות לריבית.
פער שלילי הוסבר
פער שלילי קשור לניתוח פערים, שיכול לעזור לקבוע את סיכון הריבית של בנק או מנהל נכסים בכל הקשור לתמחור חוזר (כלומר שינוי בשיעור הריבית כאשר השקעה רגישה לריבית מתבגרת). גודל הפער בבנק מצביע על כמה מההשפעה של שינויים בריבית על הכנסות הריבית נטו של הבנק. הכנסות ריבית נטו הן ההבדל בין הכנסות הבנק שהוא מייצר מנכסיו, כולל הלוואות אישיות ומסחריות, משכנתא וניירות ערך, לבין הוצאותיו (למשל ריביות המשולמות על פיקדונות).
פער שלילי וניהול אחריות בנכסים
רבים מתארים ניתוח פערים כשיטה לניהול התחייבויות בנכסים, שיכולים להועיל בהערכת סיכון הנזילות. (בדרך כלל זה לא כולל את סיכון האשראי.) ניתוח פערים עשוי להיות מדד IRR פשוט, המעביר את ההבדל בין נכסים רגישים לשיעור והתחייבויות רגישות לשיעור לאורך תקופה מסוימת.
IRR, או שיעור תשואה פנימי, הוא ערך בו גורמים רבים משתמשים בכדי להעריך את הרווחיות של השקעות פוטנציאליות. שיעור התשואה הפנימי הוא שיעור ניכיון שהופך את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של כל תזרימי המזומנים מפרויקט מסוים לשווה לאפס.
באופן כללי, המושג ניהול התחייבויות בנכסים מתמקד בתזמון של תזרימי המזומנים (למשל, על מנהלי בנק להבין מתי פירעון ההתחייבויות ומתי הם מהווים סיכון). ניהול התחייבויות בנכסים עוסק גם בזמינות הנכסים לתשלום ההתחייבויות, ומתי ניתן להמיר את הנכסים או הרווחים למזומן. ניתן ליישם את התהליך על מגוון קטגוריות של נכסים מאזניים.
ניתוח פערים עובד טוב במיוחד אם הנכסים וההתחייבויות מורכבים מתזרימי מזומנים קבועים. חסרון אחד בניתוח הפערים הוא בכך שהיא לא יכולה להתמודד עם אופציות, בהתחשב בכך שלאופציות יש תזרימי מזומנים משתנים יותר.
פער הריבית הוא מונח נוסף לתיאור חשיפת הסיכון. מוסדות פיננסיים ומשקיעים רבים משתמשים בפער הריבית כדי לפתח עמדות גידור. חוזים עתידיים על ריבית נכנסים לרוב במקרים אלה. החישובים נשענים על מועדי הפירעון של ניירות ערך.
