תוצאות Apple הרווחיות (AAPL) טובות יותר מהצפוי ורווחי מחיר המניה הגורמים גרמו למשקיעים להתעלם מעקב אכילס המעיבה על התחזית לטווח הארוך של החברה. ההאטה החדה של אפל בצמיחת המכירות ועלויות גבוהות יותר גרמו לטבילה דרסטית בשולי התפעול - מדד מפתח לרווחיות - ל 21.5% ברבעון השלישי, הנמוך ביותר מזה למעלה מעשור, על פי נתוני S&P Capital IQ, לכל העמודה המפורטת בוול סטריט ג'ורנל כמפורט להלן.
האטות המכירות של אפל ושולי הרווח התחתונים משקפות במידה רבה את הלחצים מהירידה התלולה במכירות מכשירי אייפון, התורמים כמחצית ממכירות החברה. כתוצאה מכך, צפוי שולי התפעול על בסיס שנתי ליפול ב -11 נקודות אחוז מהשיא של 35.3% ב -2012 למטה מ -24.3% לשנה זו, הנמוך ביותר מאז 2008, לפי Apple ו- FactSet, לפי כתב העת. שולי ירידה עשויים להקשות על אפל יותר ויותר להגדיל את הרווחים ואת מחיר המניה.
גידול בעלויות רווחי לחץ
ברבעון השלישי הפיסקלי רשמה אפל הכנסות של כ -1% בלבד, שוקלת ירידה של 12% במכירות האייפון. המשקיעים הוקללו מהתוצאות הטובות מהצפוי, מונעות בעיקר על ידי שירותים ומגזרי חומרה אחרים. עם זאת, אפל צופה ירידה נוספת בהכנסות ברבעון הרביעי הכספי.
עלייה חדה בעלויות עבור אפל הפכה את הירידה במכירותיה לבעייתיות יותר. ברבעון השלישי הפיסקלי, הוצאות התפעול של החברה עלו ב -11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בהוציאה שיא של 4.3 מיליארד דולר על מחקר ופיתוח. עם זאת, ראוי לציין כי אפל שמרה על עלויות על ידי השקעה פחותה במו"פ בהשוואה לחברות הטכנולוגיה הגדולות האחרות שלה. הוצאות המו"פ של אפל היו בממוצע פחות מ- 5% מההכנסות השנתיות בחמש השנים האחרונות. לשם השוואה, Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) ו- Amazon.com Inc. (AMZN) הקצו בין 12% ל -16% למטרות מו"פ במשך אותה תקופה, לפי כתב העת.
כאשר הלחץ יבנה עבור אפל להתרחק מאייפונים ולגוון לעסקים חדשים כמו בידור, מציאות מוגברת ומכוניות נטולות נהגים, המשקיעים יפקחו מקרוב אחר השוליים שלה.
להסתכל קדימה
למען האמת, משקיעים ואנליסטים רבים רואים את אפל סוללת דרך חלקה לצמיחה חדשה על ידי גיוון מחומרה מדור קודם להתמקד בשירותים, לבישים ועסקים אחרים. אנליסט Wedbush, דניאל איבס, כינה את התוצאות הרבעוניות האחרונות כ"נוצה מרכזית בכובע השוורים ", שנועדה להביא את המניה של אפל לשיאים חדשים במהלך החודשים הקרובים, לפי בלומברג. אופטימיות זו תעמוד במבחן חמור. הרבעון האחרון היה גם פרשת מים בכך שהייתה התקופה הראשונה מזה שש שנים לפחות שהאייפון לא היווה את מרבית הכנסותיה של אפל.
