ארביטראז 'הוא קנייה ומכירה בו זמנית של אותו נייר ערך בשני שווקים שונים במטרה להרוויח מהפרשי המחירים. כתוצאה ממבנה השכר הייחודי שלהם, האופציות הבינאריות צברו פופולריות רבה בקרב הסוחרים. אנו בוחנים את הזדמנויות הארביטראז 'במסחר באופציות בינאריות.
מבוא מהיר לבוררות
נניח שמניה רשומה בבורסות NYSE וגם ב- NASDAQ. סוחר מציין כי המחיר הנוכחי של המניה ב NYSE הוא 10.1 $ וכי על NASDAQ הוא 10.2 $. היא רוכשת 10, 000 מהמניות במחיר נמוך יותר (ב- NYSE), בעלות של 101, 000 דולר ובאותה עת מוכרת את אותה כמות של 10, 000 מניות בעלות מחיר יקר יותר, בעלות של 102, 000 דולר. היא מצליחה לכיס את ההפרש (102, 000-101, 000 = 1000 $) כרווח (בהנחה שאין עמלת תיווך).
באופן יעיל, ארביטראז 'הוא רווח ללא סיכון. בתום שתי העסקאות (אם מבוצעות בהצלחה), הסוחר אינו מחזיק בעמדת מניות כלשהי (כך שהיא נטולת סיכון), ובכל זאת הרוויחה.
אפשרויות בוררות
מסחר באופציות כרוך בוואריאציות גבוהות במחירים, אשר מציעים אפשרויות ארביטראז 'טובות. בעוד שמניות עשויות להזדקק לשני שווקים שונים (בורסות) לארביטראז ', שילובי אופציות מאפשרים הזדמנויות ארביטראז' באותה בורסה. לדוגמא, שילוב של מכסה ארוכה ומיקום עתיד ארוך מביא ליצירת שיחה סינתטית, שניתן לבוררת נגד אפשרות שיחה אמיתית באותה החלפה. באופן יעיל, נכסים עם פיצויים דומים נוצרים זה בזה.
בנוסף קיימים וריאציות אחרות בארביטראז '. ניתן לערוך מיקום ארוך במניה מול מיקום קצר בעתיד המניות. ניתן לבחון הזדמנויות בוררות דרך בין סחורות מתואמות ומטבעות (להלן דוגמאות).
אופציות בינאריות
בעוד שאפשרויות השיחה והמכירה של וניל רגילות מציעות תמורה ליניארית, אולם אופציות בינאריות הן קטגוריה מיוחדת של אפשרויות המציעות תשלומים "הכל או כלום" או "מחיר קבוע". (ראה בנושא: מדריך לסחר באופציות בינאריות בארה"ב.)
להלן הייצוג הגרפי של ההבדל בתשלומים בין השניים:
התשלום הליניארי (והמשתנה) מאופציות וניל רגילות מאפשר שילוב בין אופציות שונות, חוזים עתידיים ועמדות מניות זהירות זו לזו (וסוחר יכול ליהנות מהפרשי המחירים). התשלום הקבוע של אופציות בינאריות מגביל את אפשרויות השילוב.
רעיון המפתח של ארביטראז הוא בו זמנית קנייה ומכירה של נכסים בעלי פרופיל דומה (סינטטי או אמיתי) בכדי להרוויח מהפרשי המחירים. אחד האתגרים הגדולים ביותר באופציות בינאריות הוא שכמעט אין נכסים שיש להם פרופיל תגמול דומה. לנסות שילובים הכוללים נכסים שונים כדי לשכפל את פונקציית התשלום עבור האופציה הבינארית היא משימה מסורבלת. זה כרוך בקבלת עמדות מרובות - דבר שקשה מאוד לביצוע סחר במועד ועולה עמלות תיווך גבוהות.
הזדמנויות בוררות בסחר באופציות בינאריות:
במסגרת האילוצים שהוזכרו לעיל, הזדמנויות הארביטראז 'במסחר באופציות בינאריות מוגבלות. קשה למצוא מציאת נכסים דומים לארביטראזז כנגדם. האפשרות הטובה ביותר הזמינה היא ללכת על ארביטראז 'מבוסס זמן. זה כרוך בזיהוי אי-התאמה בשוק, נקיטת עמדה בהתאם, ואז הזמנת הרווחים לאחר זמן מה כאשר אותה אי-התאמה מבוטלת או פגיעה ביעד / הפסדי עצירה במחיר.
NADEX הוא החליפין הפופולרי למסחר באופציות בינאריות. קחו בחשבון שלשווקים אחרים למניות, מדדים, חוזים עתידיים, אופציות או סחורות יש שעות מסחר שונות (ומוגבלות). נכסים מרובים (מניות, חוזים עתידיים, אופציות) נסחרים בשעות שונות ביום, בהתאם לשעות המסחר המאפשרות חליפין. התפתחויות שקורות כשסגור שוק עלולות להוביל למהלכי מחירים מהירים כאשר השוק נפתח.
לדוגמה, יכולה להיות ידיעה משפיעה על מדד המניות FTSE 100 ויוצאת כאשר הבורסה בלונדון סגורה. ההשפעה המדויקת של חדשות כאלה על מדד FTSE 100 תהיה גלויה רק כאשר ה- LSE ייפתח וה- FTSE יתחיל לעדכן. עד אז, הספקולציות יהיו גבוהות לגבי ההשפעה הנתפסת של החדשות על ערך ה- FTSE.
מדד זה הוא אמת המידה לסחר באופציות בינאריות ב- NADEX. מכיוון שמסחר באופציות בינאריות זמין במשך שעות ארוכות, תנועות תנודתיות ומחיר רבות כתוצאה מהחדשות עשויות להיות גלויות באופציות הבינאריות של FTSE.
נניח שה- LSE סגור כרגע ואין עדכונים למדד ה- FTSE (ערך הסגירה האחרון היה 7000). נניח שהמחיר האחרון עבור האופציה הבינארית "FTSE> 7100" היה 30 $. כתוצאה מהחדשות המתפתחות, ה- FTSE צפוי לעלות ברגע שהשוק ייפתח (נניח חמש שעות מעכשיו), וערך האופציה הבינארית הזו יתחיל לעלות (ויתנודד) מהמחיר הנוכחי של 30 $ ל 50 $, 60 $, 70 $ וכן הלאה. מכיוון שאין וודאות מה יהיה ערך ה- FTSE המדויק כאשר הוא ייפתח למסחר, מחירי האופציה הבינארית ינועו כלפי מעלה ומטה. במהלך תקופה זו, סוחרים מנוסים יכולים להמר את כספם על אופציות בינאריות FTSE לארביטראז 'מבוסס זמן.
ברגע שהשוק ייפתח, ניתן יהיה לראות את השינוי בפועל בערכי המדד של FTSE ובמחירי החוזים העתידיים של FTSE. זה יוביל למחירי האופציות הבינאריות של FTSE 100 להתקדם לעבר שיקוף מדויק של ערכי FTSE 100. באותה תקופה, סוחרים מנוסים יכלו להבחין בתנאים של קנייה יתר ומכירת יתר בשוק האופציות הבינאריות ולהרוויח (אולי מספר פעמים).
הזדמנויות ארביטראז 'אופציות בינאריות אחרות מגיעות מנכסים מתואמים, כמו השפעת שינויים במחירי הסחורות המובילים לשינויים במחירי מטבע. בדרך כלל, לזהב ולנפט יש מתאם הפוך לדולר האמריקני (כלומר, אם מחירי הזהב או הנפט עולים, אז מטבע הדולר נחלש ולהפך). סוחרים מנוסים יכולים לחפש הזדמנויות ארביטראז 'באופציות בינאריות פורקס משויכות בתרחישים כאלה.
לדוגמא, סוחר מציין כי מחירי הזהב עולים. הוא יכול למכור קצר דולר אמריקאי על ידי מכירת הצמד USD / JPY או על ידי רכישת זוג EUR / USD. באופן דומה, עליית מחירי הנפט יכולה להוביל לעלייה צפויה במחיר EUR / USD. סוחר אופציות בינארי יכול לנקוט עמדות מתאימות כדי ליהנות משינויים אלה במחירי הנכסים.
ארביטראז 'באופציות בינאריות אחרות, כגון "אופציות בינאריות של שכר לא חווה", הוא קשה מכיוון שבבסיס כזה אינו מתואם לשום דבר. אפשר עדיין לנסות ארביטראז 'מבוסס-זמן, אך זה יהיה אך ורק על ספקולציות (למשל, נקוט עמדה ככל שמתקרב התוקף וניסיון ליהנות מתנודתיות).
אפשרויות בינאריות: עדיף לארביטראז '?
תנודתיות גבוהה היא חברה של ארביטררים. אופציות בינאריות מציעות רווח "הכל או כלום" או "מחיר קבוע" ($ 100) והפסד ($ 0). בדומה לאופציות וניל רגילות, אין שונות (או ליניאריות) בתשואות ובסיכונים. קניית אופציה בינארית במחיר של 40 $ תביא לרווח של 60 דולר (שכר סופיים - מחיר קנייה = 100 - 40 $ = 60 $) או הפסד של 40 דולר. כל השפעה של חדשות / רווחים / התפתחויות אחרות בשוק תביא לתנודות במחיר (מ- 40 $ ל- 50 $, 80 $, 10 $, 15 $ וכן הלאה).
בוררים בדרך כלל לא מחכים לפקיעת האופציות הבינאריות. הם מזמינים את הרווחים החלקיים או קיצצו את הפסדיהם בעבר. מכיוון שלאופציות הבינאריות יש תשלומים קבועים במחירים קבועים, כל שינוי בערך הבסיסי יכול להשפיע רבות על התשואות.
לדוגמא, אם ה- FTSE נסגר ב -7000, והאופציה הבינארית FTSE> 7100 נסחרה ב -30 דולר ואז יוצאים חדשות חיוביות לגבי ה- FTSE. ה- FTSE מגיע ל- 7095 והוא מרחף סביב רמה זו בטווח של 10 נקודות (7095-7105). מחיר האופציה הבינארית יציג וריאציות ענקיות, שכן רק הבדל של נקודה אחת ב- FTSE יכול לבצע או לשבור את התשלום עבור win-loss עבור סוחר. אם ה- FTSE מסתיים ב -7099, הקונה מפסיד את הפרמיה ששילם ($ 30). אם ה- FTSE מסתיים ב -7100 הוא מקבל רווח של ($ 100- $ 30 = $ 70). זה - $ 30 עד + $ 70 הוא וריאציה אדירה המבוססת על מגבלת נקודה אחת של הבסיס (7099 עד 7100), וזה מוביל לתנודתיות גבוהה מאוד להערכת שווי אופציות בינאריות, ויוצרת נדנדות מחירים עצומות עבור סוחרי אופציות בינאריות פעילות להפיק מהם תועלת.
בשורה התחתונה
ארביטראז 'רגיל (קנייה ומכירה בו-זמנית של אבטחה דומה בשני שווקים) עשוי שלא להיות זמין לסוחרים באופציות בינאריות בגלל היעדר סחר בנכסים דומים במספר שווקים. יש לבחור הזדמנויות בוררות באופציות בינאריות מבין הזמינות בשעות מחוץ לשוק בשווקים או בנכסים קשורים. מבנה התשלומים הייחודי "הכל או כלום" של אופציות בינאריות מאפשר הזדמנויות ארביטראזיות מבוססות זמן. וריאציות גבוהות מאפשרות פוטנציאל רווח גבוה, אך מביאות גם פוטנציאל גדול להפסדים. בשל אופיו בעל הסיכון הגבוה והתשואה גבוהה, מסחר באופציות בינאריות מומלץ לסוחרים מנוסים בלבד.
