במובן הרחב, מחיר המניה של בנק מושפע מאותם כוחות המשפיעים על מחירי המניות של חברות ציבוריות אחרות. גורמים מופשטים משמעותיים יכולים להשפיע על מחיר המניה של הבנק. אלה כוללים את תחושת השוק הכוללת, ציפיות לעתיד, הערכת שווי בסיסית והביקוש לשירותים בנקאיים. עם זאת, בנקים ייחודיים למדי מכיוון שפעילות בנקים מרכזית (כמו מדיניות הפדרל ריזרב בארצות הברית) ממלאת תפקיד משמעותי באמת בפעילות הבנקים.
הערכת שווי של מניות צריכה תמיד לשקף את הבריאות הנוכחית של העסק הבסיסי ואת פוטנציאל הצמיחה העתידי שלו. פירושם של בנקים יכולת להלוואות בריאות, לקבל ריביות ועמלות בחשבונות אחרים ולהגביל את סיכון הצדדים הנגדי.
Takeaways מפתח
- גורמים מופשטים שיכולים להשפיע על מחיר המניה של הבנק כוללים את תחושת השוק הכוללת, הציפיות לגבי העתיד והביקוש לשירותים בנקאיים. המשקיעים רואים את פוטנציאל הצמיחה של הבנק כגורם הערכה מרכזי בבואם לקבוע שווי הוגן למניה. חלקו של הבנק מחיר זה יכול להיות מושפע משלושה סוגים של סיכון: סיכון ריבית, סיכון של צד נגדי וסיכון רגולטורי. מחיר המניה של הבנק יכול להיות מושפע גם מהיחס למחיר הרווח (P / E) ומחירו לספר (P) / B) ערך.
גורמי הערכה נפוצים המשפיעים על מחירי המניות בבנק
המשקיעים משתמשים במגוון רחב של גורמי הערכה כדי לקבוע את שווי המניה. זה נכון במיוחד עבור אותם משקיעים המסתמכים על ניתוח בסיסי כדי לקבוע שווי הוגן של המניה שהם מעריכים. המטרה היא לקבוע אם מלאי מוערך יתר על המידה, לא מוערך או מתומחר נכון.
אמנם ישנם גורמי הערכה רבים, אך ישנם כאלה שהם אוניברסליים יותר ונמצאים בשימוש נרחב. אלה כוללים צמיחה צפויה, סיכונים בנקאיים, פוטנציאל הרווחים ועלות ההון. משקיעים יכולים להשתמש בכל גורמי ההערכה הללו בעת הערכת מחיר המניה של מניה בבנק.
צמיחה
משקיעים ואנליסטים שמים לב במיוחד לסימנים לכך שההכנסות של החברה צומחות וכי צמיחה זו קיימא. הם יסקרו דוחות הכנסה שנתיים ורבעוניים של חברה, וישוו צמיחה בשורה התחתונה לעומת צמיחה מהשורה הראשונה.
רוב המשקיעים הבסיסיים והערכיים מחפשים גם דיבידנדים ומדדים חשבונאיים שונים כדי להציג פוטנציאל צמיחה. במיוחד עבור הבנקים המדיניות המוניטרית ושינוי הריבית משפיעים על צמיחה ורווחיות. לפעמים - כמו לאחר המשבר הפיננסי בין השנים 2007-2008 - ממשלות ינפיקו הון נוסף לבנקים בכדי להציע את המגזר הפיננסי.
בנקים צפויים לצמוח ולייצר רווחים על ידי משיכת מפקידים, הלוואות בר קיימא, הנפקת אשראי בצורות אחרות או ביצוע השקעות. מכיוון שהתאגיד לביטוח פיקדונות פדראלי (FDIC) מבטיח מפקידים עד 250, 000 $, חלק גדול מהסיכון הגלום בבנקים מוקל.
סיכונים
מניות הבנקים מושפעות מאוד משלושה סוגים של סיכון: סיכון ריבית, סיכון של צד נגדי וסיכון רגולטורי.
רובם הגדול של נכסי הבנק וההתחייבויות הם רגישים לריבית. באופן כללי, הבנקים מבקשים למקסם את כמות הריבית שהם מייצרים מהלוואות ולמזער את הריבית שהם משלמים על פיקדונות. קחו בחשבון שהפיקדונות הם התחייבויות לבנקים, בעוד שהלוואות הן נכסים לבנקים.
נכסי בנק טובים באותה מידה כמו בעלי החוב שהוא עוסק עימם. סיכון הצדדים הנגדי של הבנק מתייחס לסבירות שהצד המקבל הלוואה מהבנק יחדל באותה הלוואה. כאשר מתבצעת הלוואת משכנתא או רכב, הבנקים מבצעים חיתום כדי להבטיח כי הלווה יכול להחזיר את ההלוואה. עם זאת, יכול להיות שקשה למשקיע להעריך האם מדיניות החיתום של הבנק אפקטיבית. לשני בנקים, שלכל אחד מהם חייבים חייבים בהלוואות של 100 מיליון דולר, עשויה להיות חשיפה לסיכוני צד נגדי שונים מאוד.
רגולציה בנקאית היא נושא שנוי במחלוקת. רבים מאשימים את תקנות הבנק בפגיעותם של בנקים בארה"ב לפני השפל הגדול. מצד שני, יש אנשים שמאשימים את הסרת הרגולציה במשבר הכלכלי של 2007-2008. כך או כך, מחירי מניות הבנקים רגישים להשפעה הנתפסת של שינוי השפעה ממשלתית.
רווחים ותשואות עתידיות
משקיעים המעוניינים לרכוש מניות בבנקים צריכים לבדוק את יחס המחיר לרווחיות של המניה ואת ערך המחיר לספר (P / B) כאשר הם מנסים לקבוע שווי הוגן של המניות. חברות בעלות יחסי רווח / רווח גבוהים יותר נוטים להחזיק מניות גבוהות יותר. יחס רווח / רווח גבוה יכול גם אומר שמשקיעים צופים רווחים עתידיים גבוהים יותר.
משקיעי ערך רוצים לגלות חברות המוערכות מאחר וזה מהווה הזדמנות לרכוש מניה במחיר נמוך ולממש רווח כאשר המחיר עולה. מסיבה זו הם יעריכו את יחס הרווח / על של החברה כדי למצוא מניה במחיר נמוך שיש לה פוטנציאל לסחור במחיר גבוה יותר בעתיד.
עלות ההון
קשה להעריך את עלות ההון בבנקים, כך שלא ברור לחלוטין כמה עלות ההון באה לידי ביטוי בהערכות השווי של הבנקים. הסיבה לכך היא שלרוב הבנקים יש הרבה מכשירים חוץ מאזניים (OBS), ובארה"ב, מערכת יחסים מיוחדת להלוואות עם הפדרל ריזרב.
המקור העיקרי להון בנקאי מגיע מחשבונות המפקידים. בתקופות בהן הריבית נמוכה, הבנקים צריכים לאזן את עלות ההון בקושי היחסי למשוך פיקדונות חדשים.
בשורה התחתונה
מניות בנק הן לעיתים מועדפות על המשקיעים העוקבים אחר אסטרטגיית השקעות ערך. הסיבה לכך היא שלבנקים יש מודל עסקי קל להבנה ומספקים שירות שהוא קריטי לחברה. כשאתם מעריכים בנק כהזדמנות השקעה, תרצו לבדוק בקפידה את אותם גורמים המניעים את מחיר המניה, כמו צמיחה שוטפת ופוטנציאל הצמיחה העתידית, גורמי סיכון הטמונים בבנקאות, פוטנציאל הרווחים בעתיד ועלות ההון.
