מהי אסטרטגיית רכישת נכסים?
אסטרטגיית רכישת נכסים היא אמצעי עבור חברה לקידום צמיחה על ידי רכישת חברות או יחידות עסקיות אחרות של חברות. זאת בניגוד לאסטרטגיית צמיחה אורגנית, לפיה המיקוד הוא הגדלת הפעילות של קווי עסקים פנימיים. חברות במגזרים מסוימים מפרסמות לרוב אסטרטגיות לרכישת נכסים. ישנם גם מודלים עסקיים מורכבים אשר דבקים בלעדית באסטרטגיה זו לצמיחה.
פריצת אסטרטגיית רכישת נכסים
אסטרטגיית רכישת נכסים מספקת דרך לחברה גדולה במגזר בוגר לקדם מכירות או צמיחת רווחים מצטברים, או לחברה קטנה יותר להאיץ צעדים לעבר יעד גודל. ישנם אלמנטים רבים באסטרטגיה שחברה שוקלת עליהם. זה יכול להיות פשוט כמו לזכור את היתרונות של הרופי להמרה במלואה. ראשית, היא מחליטה אם רכישת נכס נועדה לבניית יתרונות גודל בקו מוצרים או שירות קיים, מעבר לשוק סמוך, לחדור לשוק גיאוגרפי אחר או אפילו להקדים קדימה של מתחרה שעשוי להתבונן באותו נכס. לרוב המטרה היא ליהנות מסינרגיות הצוברות בצד ההכנסות ויותר מכך בצד העלויות (למשל, הפחתת עלויות חופפות) כאשר נכס נרכש ומשולב בפעילות החברה.
מניעים רגילים אחרים הם לרכוש קו מוצרים או שירות שניתן לקפל אותו למערך ההיצע הקיים להרחבת בסיס הלקוחות, או לקבל גישה לשוק גיאוגרפי חדש. מרכיב מכריע נוסף באסטרטגיית רכישת נכסים הוא מחיר הרכישה ושיטת המימון. מנהלים זהירים לא ישלמו יותר מדי על נכס (כלומר הוא ימנע מביצוע רכישה מדללת), וכאשר הם אכן מחליטים לרכוש חברה אחרת או יחידה של חברה הם יוודאו כי ההשפעה למאזן החברה תהיה מקובלת. לדוגמא, אם יש צורך בחובות רבים מדי לרכישת נכס, החברה תחשוב פעמיים. אלמנט נוסף באסטרטגיה הוא קביעת האופן בו הנכס הנרכש ישולב ואז ייעקוב במונחים של תרומה לרווחים. ההנהלה תבחן את הצעדים הדרושים לסגירה והאם יש התאמה תרבותית לטווח הארוך (לשמור על אנשי מפתח). חשוב שתתקיים שיטה אמיתית כדי לפקח על תרומת הנכס הנרכש לתזרים המזומנים של החברה הקיימת, הרווח למניה או יעדים פיננסיים אחרים כדי שההנהלה תוכל לבנות תבנית לרכישות נכסים עתידיות.
דוגמה לאסטרטגיית רכישת נכסים
מודל עסקי מורכב מסתמך על אסטרטגיית רכישת נכסים לצמיחה. VCA Antech, רשת ארצית של מרפאות וטרינריות ומעבדות אבחון, הוקמה בשנת 1986 כמרכזים וטרינריים של אמריקה. שנתיים לאחר מכן היא רכשה את Antech Diagnostics. מאז החברה קנתה באטיות ובשיטתיות מאות מרפאות וטרינריות אינדיבידואליות בענף המקוטע. יתרונות הגודל עלו בהתמדה לאורך זמן, במיוחד בצד העלות, שכן הישות הצומחת שיפרה את כוח המשא ומתן שלה עם ספקים למרפאות בעלי חיים. בשנת 2017, Mars Inc. ביצעה אסטרטגיית רכישת נכסים משלה באמצעות רכישת VCA Antech. לא כל אסטרטגיות רכישת הנכסים מסתדרות עבור חברות המעסיקות אותן לצמוח בגלל תכנון או ביצוע לקויים, אך האסטרטגיה של VCA Antech השתלמה היטב עבור בעלי המניות שלה.
