מהו ערבות-אין?
חילוץ מעניק הקלה למוסד פיננסי על סף כישלון על ידי דרישת ביטול חובות המגיעים לנושים ומפקידים. חילוץ הוא ההפך מתהליך חילוץ, הכרוך בהצלת מוסד פיננסי על ידי גורמים חיצוניים, בדרך כלל ממשלות, המשתמשים בכספי משלמי המסים למימון. חילוץ עוזר לשמור על הפסדי הנושים ואילו ערבות התפקידים מחייבים נושים לקחת הפסדים.
Takeaways מפתח
- חילוץ מעניק הקלה למוסד פיננסי על סף כישלון על ידי דרישה לביטול חובות המגיעים לנושים ומפקידים. דמי ערבות וחילוצים הם שניהם תוכניות פתרון המשמשות במצבים במצוקה. חילוץ עוזר לשמור על הפסדי הנושים תוך הפסד נושים של מנדט ערבות לוקחים הפסדים. תוכניות הדמי הכניסה נחשבות באופן נרחב יותר ברחבי העולם כהחלטה שלב ראשון כדי לסייע בהפחתת מספר כספי הנישומים המשמשים לתמיכה בגופים במצוקה.
הבנת הערבות
ערבות וחילופי ערבות נובעים מהכרח ולא מתוך בחירה. שניהם מציעים אפשרויות לסייע למוסדות שנמצאים במשבר. חילופי ערוצים היו כלי רב עוצמה במשבר הכלכלי של 2008, אך גם לתפקידם בערבות.
משקיעים ובעלי פיקדונות במוסד פיננסי בעייתי יעדיפו לשמור על ארגון ממס במקום לעמוד מול האלטרנטיבה של איבוד הערך המלא של השקעותיהם או פיקדונותיהם במשבר. ממשלות גם יעדיפו לא לאפשר למוסד פיננסי להיכשל מכיוון שפשיטת רגל רחבת היקף עשויה להגדיל את הסבירות לבעיות מערכתיות בשוק. הסיכונים הללו הם הסיבה לכך שהופעלו על ההצלה במשבר הכלכלי של 2008 והמושג 'גדול מכדי להיכשל' הוביל לרפורמה רחבה.
דמי ערבות ברחבי העולם
בעוד שרוב המשקיעים מכירים את פעולות ההצלה והשימושים בהם, אבל גם הערבות הן ריבוע של כלכלנים. אירופה שילבה אותם כדי לפתור רבים מהאתגרים הגדולים ביותר שלה. בנק ההסדר הבינלאומי (BIS) דיבר גם בפתיחות על אופן השימוש בערבות תוך התמקדות באינטגרציות באיחוד האירופי. בתרחישים אלה, כמקובל בערבות-ערבות, נעשה שימוש בשכבה במקרים בהם אין זה סביר כי חילוץ ממשלתי מלא. באופן כללי, מוצבים ערבות מפני ש- (א) קריסת מוסד פיננסי לא עשויה ליצור בעיה מערכתית וחסרת השלכות "גדולות מכדי להיכשל". (ב) הממשלה אינה מחזיקה במשאבים הכספיים הדרושים לצורך חילוץ, או (ג) מסגרת ההחלטה מחייבת להשתמש בערבות בכדי להקל על מספר כספי הנישומים המוקצים.
דוגמאות בעולם האמיתי
החלטות קפריסין והאיחוד האירופי מספקות שתי דוגמאות לתביעות בערבות בפעולה.
הניסוי בקפריסין
בעוד שהציבור הרחב התוודע לנושא ההוצאה לפועל לאחר המיתון הגדול של 2008, הפליטים משכו תשומת לב בשנת 2013 לאחר שפקידי הממשלה נקטו באסטרטגיה בקפריסין. כפי שנדון ב- National Herald , ההשלכות היו שמפקידים שאינם מבוטחים (שהוגדרו באיחוד האירופי כאנשים עם פיקדונות גדולים מ- 100, 000 יורו) בבנק קפריסין איבדו חלק ניכר מההפקדות שלהם. בתמורה, המפקידים קיבלו מלאי בנק. עם זאת, שווי המניות הללו לא השווה לרוב הפסדי המפקידים.
האיחוד האירופאי
בשנת 2018 האיחוד האירופי בוחן גם לשלב בצורה רחבה יותר את דמי הערבות במסגרת החלטתו. בנאום בכנס הבינלאומי של IADI-ERC דן פרננדו רסטוי מהבנק להסדרים בינלאומיים בתכניות הערבות. באיחוד האירופי נבחנת מסגרת החלטה חדשה שתכלול פוטנציאל שילוב של ערבות וגם חילוץ. דמי ערבות יהיו מעורבים בשלב הראשון של ההחלטה, ויחייב מחיקת סכום מוגדר של כספים לפני שיהיו זמינים.
