מהי אסטרטגיית יציאה?
אסטרטגיית יציאה היא תוכנית מגירה שמבוצעת על ידי משקיע, סוחר, הון סיכון או בעל עסק כדי לחסל עמדה בנכס פיננסי או להיפטר מנכסים עסקיים מוחשיים לאחר שהתקיימו קריטריונים שנקבעו מראש לאחד מהם או חרגו ממנו.
אסטרטגיית אקזיט עשויה להתבצע כדי לצאת מהשקעה שאינה מבצעת או לסגור עסק שאינו רווחי. במקרה זה, מטרת אסטרטגיית היציאה היא להגביל הפסדים.
אסטרטגיית אקזיט עשויה להתבצע גם כאשר השקעה או מיזם עסקי עמדו ביעד הרווח שלה. למשל, משקיע מלאכים בחברת הזנק עשוי לתכנן אסטרטגיית אקזיט באמצעות הנפקה ציבורית ראשונית (IPO).
סיבות אחרות לביצוע אסטרטגיית יציאה עשויות לכלול שינוי משמעותי בתנאי השוק כתוצאה מאירוע קטסטרופלי; סיבות משפטיות, כגון תכנון עזבון, תביעות אחריות או גירושין; או מהסיבה הפשוטה שבעל עסק / משקיע פורש ומבקש לפדות.
אין להתבלבל בין אסטרטגיות יציאה עסקיות עם אסטרטגיות יציאה למסחר המשמשות בשוק ניירות ערך.
Takeaways מפתח
- אסטרטגיית יציאה, באופן כללי, היא תוכנית מודעת להיפטר מהשקעה במיזם עסקי או בנכס פיננסי. אסטרטגיות יציאה לעסקים כוללות הנפקות, רכישות או רכישות, אך עשויה לכלול גם ברירת מחדל או פשיטת רגל אסטרטגית ליציאה מחברה כושלת. אסטרטגיות יציאה מתמקדות במאמצים להפסד-הפסד למניעת הפסדי החיסרון והזמנות לרכישת כספים מהעסקאות הזוכות.
הבנת אסטרטגיות יציאה
יש לתכנן אסטרטגיית יציאה אפקטיבית לכל מגבלות חיוביות ושליליות ללא קשר לסוג ההשקעה, המסחר או המיזם העסקי. תכנון זה אמור להיות חלק בלתי נפרד מקביעת הסיכון הכרוך בהשקעה, סחר או מיזם עסקי.
אסטרטגיית יציאה עסקית היא התוכנית האסטרטגית של יזם למכור את בעלותם בחברה למשקיעים או חברה אחרת. אסטרטגיית יציאה מעניקה לבעל עסק דרך לצמצם או לחסל את חלקם בעסק, ואם העסק מצליח, הרווח רווח משמעותי.
אם העסק לא מצליח, אסטרטגיית יציאה (או "תוכנית יציאה") מאפשרת ליזם להגביל הפסדים. אסטרטגיית אקזיט עשויה לשמש גם משקיע כמו הון סיכון כדי להתכונן לפדיון ההשקעה.
עבור סוחרים ומשקיעים, אסטרטגיות יציאה וטכניקות אחרות לניהול כספים יכולות לשפר מאוד את המסחר שלהן על ידי ביטול הרגש והפחתת הסיכון. לפני הכניסה לסחר מומלץ למשקיע לקבוע נקודה בה ימכרו בהפסד ונקודה בה ימכרו ברווח.
ניהול כספים הוא אחד ההיבטים החשובים ביותר (והפחות מובנים) במסחר. סוחרים רבים, למשל, נכנסים למסחר ללא אסטרטגיית יציאה ולעיתים קרובות יש סיכוי גבוה יותר לקחת רווחים מוקדמים או גרוע יותר, הפסדים. על סוחרים להבין את היציאות העומדות לרשותם ולייצר אסטרטגיית יציאה שתמזער הפסדים וינעל את הרווחים.
אסטרטגיות יציאה למיזם עסקי
במקרה של עסק התחלתי, יזמים מצליחים מתכננים אסטרטגיית יציאה מקיפה למקרה שפעולות עסקיות לא יעמדו באבני דרך קבועות מראש.
אם תזרים המזומנים יורד לנקודה בה פעולות עסקיות אינן קיימות עוד יותר וניתן לבצע אינפוזיה הונית חיצונית לקיים פעילות, הפסקת פעילות מתוכננת וחיסול כל הנכסים הן לעיתים האפשרויות הטובות ביותר להגביל הפסדים נוספים.
מרבית בעלי ההון סיכון מתעקשים כי אסטרטגיית יציאה מתוכננת בקפידה תיכלל בתוכנית עסקית לפני שתתחייב בהון כלשהו. בעלי עסקים או משקיעים עשויים לבחור גם לצאת אם הצעה רווחית לעסק נמכר על ידי גורם אחר.
באופן אידיאלי, יזם יפתח אסטרטגיית יציאה בתוכנית העסקית הראשונית שלהם לפני שהוא יפתח את העסק. בחירת תוכנית היציאה תשפיע על החלטות פיתוח עסקי. סוגים נפוצים של אסטרטגיות יציאה כוללות הצעות ראשוניות לציבור (IPO), רכישות אסטרטגיות ורכישות ניהוליות (MBO).
אסטרטגיית היציאה שיזם בוחר תלויה בגורמים רבים כמו כמה שליטה או מעורבות שהיזם רוצה לשמור בעסק, האם הם רוצים שהחברה תמשיך להיות מופעלת באותה דרך, או אם הם מוכנים לראות אותה שינוי קדימה. היזם ירצה שישלמו לו מחיר הוגן עבור נתח הבעלות שלו.
רכישה אסטרטגית, למשל, תשחרר את מייסד אחריות הבעלות שלו, אך פירושה גם ויתור על השליטה. הנפקות נחשבות לעיתים קרובות לאסטרטגיית היציאה האולטימטיבית מכיוון שהן קשורות ליוקרה ולתשלומים גבוהים. לעומת זאת, פשיטת רגל נתפסת כדרך הפחות רצויה לצאת מעסק.
היבט מרכזי באסטרטגיית יציאה הוא הערכת שווי של עסקים, וישנם מומחים שיכולים לעזור לבעלי עסקים (וקונים) לבחון את הכספים של החברה כדי לקבוע שווי הוגן. ישנם גם מנהלי מעבר שתפקידם לסייע למוכרים באסטרטגיות היציאה העסקית שלהם.
צא מאסטרטגיות לסחר
בעת סחר בניירות ערך, בין אם לצורך השקעות ארוכות טווח ובין אם מדובר בעסקאות תוך יומיומיות, חובה שאסטרטגיות יציאה של צדדי הרווח וההפסד הן של מסחר הן מתוכננות וביצוע בחריצות. יש למקם את כל עסקאות היציאה מייד לאחר נקיטת עמדה. עבור סחר העונה על יעד הרווח שלו, ניתן יהיה לחסל אותו מייד או להפסיק נגרר בניסיון להפיק יותר רווח.
בשום פנים ואופן אסור לאפשר לסחר מנצח להפוך לסחר מאבד. לצורך אובדן עסקאות, על משקיע לקבוע מראש סכום הפסד מקובל ולהקפיד על הפסד מגן.
בהקשר של מסחר, אסטרטגיות יציאה חשובות ביותר מכיוון שהן עוזרות לסוחרים להתגבר על הרגש בעת הסחר. כאשר סחר מגיע למחיר היעד שלו, סוחרים רבים נעשים חמדנים ומהססים לצאת לטובת רווחיות רבה יותר, מה שבסופו של דבר הופך עסקאות מנצחות לעסקים מאבדים. כאשר אובדן עסקאות מגיע לאובדן העצירה שלהם, הפחד זוחל פנימה, וסוחרים מהססים לצאת לאבד עסקאות וגורמים הפסדים גדולים עוד יותר.
ישנן שתי דרכים לצאת מסחר: על ידי לקיחת הפסד או על ידי רווח. סוחרים משתמשים במונחים צווי רווח והפסד על מנת להתייחס לסוג היציאה שמתבצע. לפעמים מונחים אלה מקוצרים כ- "T / P" ו- "S / L" על ידי סוחרים.
הפסדי עצירה, או עצירות, הם הזמנות שמוצעות אצל מתווך למכירת מניות באופן אוטומטי בנקודה מסוימת או במחיר מסוים. כאשר תושג נקודה זו, ההפסד-הפסד יומר מיידית להזמנת שוק למכירה. אלה יכולים לסייע במזעור ההפסדים אם השוק נע במהירות נגד משקיע.
הזמנות למטרות רווח דומות להפסדי הפסקה בכך שהן מומרות להזמנות שוק למכירה כאשר נקודת הגבול מגיעה לראש. נקודות רווח נאותות לכלול אותם כללים כמו נקודות הפסד-הפסד מבחינת ביצוע בבורסות NYSE, Nasdaq ו- AMEX.
