מהי החלפת תעריף בסיס?
החלפת ריבית בסיס (או החלפת בסיס) היא סוג של הסכם החלפה בו שני צדדים מחליפים ריביות משתנות על סמך שיעורי התייחסות שונים בשוק הכסף, בדרך כלל כדי להגביל את סיכון הריבית שעומדת בפני חברה כתוצאה מהלוואות שונות. ושיעורי הלוואה.
לדוגמה, חברה מלווה כסף לאנשים פרטיים בשיעור משתנה הקשור לשיעור הליבנק הבינלאומי בנק ההצעה (LIBOR), אך הם לווים כסף על פי שער האוצר. הפרש זה בין שיעורי ההלוואות והלוואות (הפיזור) מוביל לסיכון בריבית, ולכן על ידי כניסה להחלפת ריבית בסיס, שם הם מחליפים את שער החשבון לשיעור הליבור, הם מבטלים את סיכון הריבית הזה.
הבנת החלפת תעריף בסיס
החלפות בריבית בסיס הן סוג של צף להחלפת ריבית משתנה. סוגים אלה של החלפות מאפשרים חילופי תשלומי ריבית משתנים המבוססים על שני שיעורי ריבית שונים. סוג זה של חוזה מאפשר למוסד להפוך שער משתנה אחד למשנהו ומשמשים בדרך כלל להחלפת נזילות.
בדרך כלל, תזרימי המזומנים של החלפת הבסיס נקבעים על פי ההפרש בין שני שיעורי הקשר. זה בניגוד להחלפות מטבע טיפוסיות בהן כל תזרימי המזומנים כוללים ריבית ותשלומי קרן.
סיכון בסיס
החלפות של שיעורי בסיס עוזרות להפחית את הסיכון הבסיסי (גידור), שהוא סוג של סיכון הקשור לגידור לא מושלם. סוג זה של סיכון מתעורר כאשר למשקיע או מוסד יש תפקיד בחוזה או נייר ערך שיש לו לפחות זרם מזומנים לתשלום אחד ולפחות זרם אחד של תזרימי מזומנים חייבים, כאשר הגורמים המשפיעים על תזרים מזומנים זה שונים זה מזה., והמתאם ביניהם פחות מאחד.
החלפות בשער בסיס יכולות לסייע בהפחתת הרווחים וההפסדים הפוטנציאליים הנובעים מסיכון בסיס, ומשום שזו מטרתם העיקרית, משמשים בדרך כלל לגידור. אך ישויות מסוימות אכן משתמשות בחוזים אלה בכדי לבטא השקפות כיוון בשיעורים, כמו כיוון המרווחים מבוססי LIBOR, השקפות על איכות האשראי הצרכני, ואפילו הסטייה בשיעור האפקטיבי של קרנות הפד לעומת שער היעד של קרנות הפד.
דוגמאות אמיתיות בעולם להחלפת שער בסיס
בעוד סוגים של חוזים אלה מותאמים אישית בין שני צדדים ללא מרשם (OTC), ולא נסחרים בבורסה, ארבעה מהחלפות הבסיס הפופולריות יותר כוללות:
- LIBOR / LIBOR rate rate / שיעור LIBORprime / LIBORprime / שיעור הכספים שהוזנו
התשלומים עבור סוגים אלה של החלפות יותאמו גם הם, אך נפוצה כי התשלומים יתקיימו בלוח זמנים רבעוני.
בביצוע החלפת LIBOR / LIBOR, צד שכנגד אחד עשוי לקבל LIBOR לשלושה חודשים ולשלם LIBOR לחצי שנה בעוד שהצד הנגדי האחר עושה את ההפך, או צד שכנגד אחד עשוי לקבל ליבור של חודש חודש ולשלם LIBOR חודש אחד בעוד שהצד השני עושה זאת. ההפך.
